廣東
隨著中報業績披露窗口來臨，市場正從題材輪動回歸基本面驗證。工程機械板塊憑借持續超預期的產銷數據與密集落地的漲價函，逐步成為中報季資金聚焦的方向。
當前我國工程機械行業正憑借國際化、電動化、智能化優勢，迎來內外銷雙輪驅動的黃金發展期。
今年以來，工程機械內外銷數據向好，驗證了行業景氣度回升。據中國工程機械工業協會統計，今年1至5月，我國共銷售挖掘機126875臺，同比增長24.7%。各類裝載機共銷售67162臺，同比增長27.3%。兩大類核心產品無論是國內銷量，還是國際出口量均實現了同比兩位數增長。
內需的強勁反彈主要得益于設備更新需求的集中釋放。在財政發力、存量更新及二手機消化等多重因素驅動下，隨著國內工程機械需求穩步增長，行業銷量上行趨勢有望延續。出口方面，海外市場毛利率普遍高于國內，已成為企業盈利增長的重要引擎。發達國家市場自2025年下半年起陸續進入補庫周期，而新興市場在基建與采礦需求的帶動下，需求斜率持續抬升。
從業績端來看，在內外需共振下，工程機械板塊一季度收入端普遍高增，但利潤受到人民幣升值帶來的匯兌損失影響。二季度以來，行業銷量表現超預期，同時受大宗原材料價格上漲及制造成本上升影響，頭部企業自5月以來密集上調產品價格。
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