本周星球回顧丨《2025東亞銀行·胡潤(rùn)財(cái)富報(bào)告 中國(guó)506萬(wàn)戶(hù)富裕家庭圖譜》（附PDF完整版，可下載）

本周星球報(bào)告回顧

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星球報(bào)告更新公告

本周更新67份報(bào)告，星球報(bào)告共計(jì)8209份。

【健康險(xiǎn)系列】更新1份報(bào)告。

【醫(yī)療相關(guān)】更新8份報(bào)告。

【政策文件】更新15份報(bào)告。

本周看點(diǎn)

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2025東亞銀行·胡潤(rùn)財(cái)富報(bào)告 中國(guó)506萬(wàn)戶(hù)富裕家庭圖譜

關(guān)鍵詞：“高凈值家庭”、“財(cái)富傳承”、“胡潤(rùn)財(cái)富報(bào)告”

本報(bào)告由胡潤(rùn)研究院與東亞銀行聯(lián)合編制發(fā)布，數(shù)據(jù)顯示截至2025年1月1日，中國(guó)600萬(wàn)資產(chǎn)富裕家庭共506萬(wàn)戶(hù)（總財(cái)富145萬(wàn)億元），千萬(wàn)資產(chǎn)高凈值家庭200.5萬(wàn)戶(hù)，各層級(jí)較上年微降；地域呈"北、滬、港+深、廣、杭"格局，未來(lái)10—30年將有21萬(wàn)億至77萬(wàn)億元財(cái)富進(jìn)入代際傳承期，高凈值人群需求由增值轉(zhuǎn)向穩(wěn)健保障與傳承，保險(xiǎn)配置重要性上升。

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2026中國(guó)城市商業(yè)養(yǎng)老白皮書(shū)：尋找確定性養(yǎng)老方案

關(guān)鍵詞：“城市商業(yè)養(yǎng)老”、“三維九問(wèn)”、 “確定性養(yǎng)老方案”

本報(bào)告由大家保險(xiǎn)集團(tuán)與尼爾森聯(lián)合出品，通過(guò)城市家庭調(diào)研提出養(yǎng)老規(guī)劃三大確定性維度——需求（養(yǎng)什么）、服務(wù)（靠誰(shuí)養(yǎng)）、財(cái)富（拿什么養(yǎng)），并構(gòu)建"三維九問(wèn)"診斷模型。報(bào)告顯示超八成受訪(fǎng)者看重養(yǎng)老機(jī)構(gòu)專(zhuān)業(yè)性，近七成希望鎖定入住權(quán)，近九成老年人將資金安全置首位，指出中國(guó)式養(yǎng)老解決方案需兼顧基本生存保障與高品質(zhì)生活，強(qiáng)調(diào)專(zhuān)款專(zhuān)用及與生命等長(zhǎng)的現(xiàn)金流安排。

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中國(guó)居民養(yǎng)老準(zhǔn)備洞察：指數(shù)勉強(qiáng)及格，儲(chǔ)備與認(rèn)知偏弱

關(guān)鍵詞：“養(yǎng)老準(zhǔn)備指數(shù)”、“居民養(yǎng)老規(guī)劃”、“商業(yè)養(yǎng)老年金”

本報(bào)告由花旗銀行與友邦保險(xiǎn)聯(lián)合出品，基于對(duì)北上廣等13城2417名居民的調(diào)研顯示，中國(guó)居民養(yǎng)老準(zhǔn)備指數(shù)得62.6分"勉強(qiáng)及格"——信心與計(jì)劃度較高，但養(yǎng)老知識(shí)及實(shí)際儲(chǔ)備明顯不足，商業(yè)養(yǎng)老年金險(xiǎn)持有率僅21%，現(xiàn)有流動(dòng)資產(chǎn)僅為退休財(cái)務(wù)目標(biāo)的66%。報(bào)告指出現(xiàn)有準(zhǔn)備不均衡、對(duì)政策了解有限、過(guò)度依賴(lài)國(guó)家養(yǎng)老金及存在"既要低風(fēng)險(xiǎn)又要高收益"認(rèn)知誤區(qū)，建議加強(qiáng)養(yǎng)老金融教育并提早配置商業(yè)養(yǎng)老與醫(yī)療保障。

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大模型與智能體深度嵌入金融業(yè)務(wù)

關(guān)鍵詞：“金融AI”、“保險(xiǎn)科技”、“智能體”

本報(bào)告由艾瑞咨詢(xún)（iResearch）出品，通過(guò)對(duì)銀行、保險(xiǎn)、證券等金融機(jī)構(gòu)調(diào)研指出，金融業(yè)AI投入預(yù)計(jì)2030年達(dá)579.2億元，應(yīng)用從智能客服等單點(diǎn)提效向核保理賠、信貸風(fēng)控等業(yè)務(wù)流程重構(gòu)演進(jìn)。報(bào)告剖析機(jī)構(gòu)傾向"自研+外采"混合模式及私有化部署訴求，揭示保險(xiǎn)業(yè)AI在定損與反欺詐場(chǎng)景的價(jià)值釋放及復(fù)合人才短缺痛點(diǎn)，展望未來(lái)金融智能體平臺(tái)化與RaaS（結(jié)果即服務(wù)）價(jià)值共創(chuàng)趨勢(shì)，并收錄行業(yè)代表廠(chǎng)商實(shí)踐案例。

5

長(zhǎng)期護(hù)理保險(xiǎn)驅(qū)動(dòng)子女養(yǎng)老支持向情感驅(qū)動(dòng)型轉(zhuǎn)型研究

關(guān)鍵詞：“長(zhǎng)期護(hù)理保險(xiǎn)”、 “代際支持轉(zhuǎn)型”、“情感驅(qū)動(dòng)型養(yǎng)老”

該報(bào)告由山東農(nóng)業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院安康、何依萍發(fā)表于《人口與經(jīng)濟(jì)》，研究基于CHARLS 2013—2020年四期數(shù)據(jù)，采用多時(shí)點(diǎn)雙重差分法評(píng)估長(zhǎng)期護(hù)理保險(xiǎn)（LTCI）對(duì)子女養(yǎng)老支持的影響。結(jié)論顯示，LTCI并未簡(jiǎn)單擠出家庭養(yǎng)老，而是通過(guò)"減負(fù)"（降低自付醫(yī)療費(fèi)、增加正式照護(hù)）與"松綁"（改善老人心理健康）雙重路徑，推動(dòng)子女養(yǎng)老支持從"全要素投入"向"情感驅(qū)動(dòng)型"結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)型——顯著降低經(jīng)濟(jì)與照料支持，但顯著提升情感支持。服務(wù)與混合給付型模式效應(yīng)更全面，現(xiàn)金補(bǔ)貼型主要促進(jìn)情感支持，政策效果受失能程度、子女?dāng)?shù)量及撫幼負(fù)擔(dān)等因素調(diào)節(jié)。

6

銀發(fā)科技助推養(yǎng)老公平，長(zhǎng)護(hù)險(xiǎn)與制度優(yōu)化是關(guān)鍵

關(guān)鍵詞：“銀發(fā)科技”、“養(yǎng)老公平”、“長(zhǎng)期護(hù)理保險(xiǎn)”

該報(bào)告由清華大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院馮潤(rùn)桓、徐同燦團(tuán)隊(duì)出品，報(bào)告剖析我國(guó)"未富先老"、城鄉(xiāng)鴻溝及供需錯(cuò)配三重結(jié)構(gòu)性壓力對(duì)養(yǎng)老公平的影響，提出養(yǎng)老平權(quán)四維體系。指出銀發(fā)科技需通過(guò)"產(chǎn)品+服務(wù)"一體化嵌入銀發(fā)經(jīng)濟(jì)生態(tài)，長(zhǎng)期護(hù)理保險(xiǎn)是將其轉(zhuǎn)化為規(guī)模化服務(wù)需求的關(guān)鍵支付牽引，并針對(duì)產(chǎn)品準(zhǔn)入不清、機(jī)構(gòu)不敢采買(mǎi)、責(zé)任鏈條模糊及數(shù)據(jù)難采信四大制度堵點(diǎn)，提出明確分類(lèi)、分步啟用、責(zé)任復(fù)核及記錄采信等優(yōu)化路徑，倡導(dǎo)借助數(shù)字化彌合差異，實(shí)現(xiàn)基本養(yǎng)老支持普適抵達(dá)。

7

低利率平臺(tái)期保險(xiǎn)行業(yè)基本面趨勢(shì)研究——?dú)W洲壽險(xiǎn)業(yè)經(jīng)驗(yàn)

關(guān)鍵詞：“低利率平臺(tái)期”、“壽險(xiǎn)資負(fù)管理”、“歐洲保險(xiǎn)經(jīng)驗(yàn)”

本報(bào)告由廣發(fā)證券發(fā)布，報(bào)告復(fù)盤(pán)德、意壽險(xiǎn)業(yè)在2016—2021年利率低位平臺(tái)期的應(yīng)對(duì)經(jīng)驗(yàn)，指出低利率平臺(tái)期為險(xiǎn)企調(diào)整窗口期——負(fù)債端可壓降保證成本、向浮動(dòng)收益及保障型產(chǎn)品轉(zhuǎn)型，資產(chǎn)端可優(yōu)化固收結(jié)構(gòu)、適度拉長(zhǎng)久期并增配另類(lèi)資產(chǎn)，以維持穩(wěn)定利差與盈利，為中國(guó)壽險(xiǎn)業(yè)資產(chǎn)負(fù)債管理與產(chǎn)品轉(zhuǎn)型提供借鑒。

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健康保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)資金狀況 2026年夏季版

關(guān)鍵詞：“健康險(xiǎn)財(cái)務(wù)分析”、“風(fēng)險(xiǎn)資本(RBC)”、“承保利潤(rùn)率”

本文件是奧緯咨詢(xún)（Oliver Wyman）夏季發(fā)布的《健康保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)資金狀況》（Health Insurer Financial Condition）簡(jiǎn)報(bào)。報(bào)告基于NAIC法定財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)與上市險(xiǎn)企財(cái)報(bào)指出：美國(guó)健康險(xiǎn)市場(chǎng)2025年全市場(chǎng)稅前利潤(rùn)率降至-0.9%，個(gè)險(xiǎn)賠付率飆升至93.4%，各險(xiǎn)種RBC比率較2021年明顯下滑；但2026年第一季度大型上市險(xiǎn)企通過(guò)收縮低質(zhì)規(guī)模使未加權(quán)平均利潤(rùn)率回升至6.5%，市值在2026年二季度顯著反彈。報(bào)告亦探討了NAIC擬議的健康風(fēng)險(xiǎn)資本（HRBC）框架修訂及結(jié)構(gòu)性成數(shù)再保險(xiǎn)在資本緩釋中的應(yīng)用。

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多元定制與風(fēng)險(xiǎn)管理成趨勢(shì)

關(guān)鍵詞：“指數(shù)型萬(wàn)能險(xiǎn)”、“亞太保險(xiǎn)市場(chǎng)”、“指數(shù)掛鉤產(chǎn)品定制”

本報(bào)告由富時(shí)羅素（FTSE Russell）與《Asian Investor》聯(lián)合出品，基于對(duì)香港、新加坡、日本等地保險(xiǎn)及分銷(xiāo)高管的調(diào)研指出，亞洲指數(shù)型萬(wàn)能險(xiǎn)（IUL）正從單一標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)品向多元資產(chǎn)、定制化及風(fēng)險(xiǎn)控制型指數(shù)掛鉤方案演進(jìn)；保險(xiǎn)公司首要關(guān)注指數(shù)跨周期表現(xiàn)與歷史業(yè)績(jī)，主要障礙為產(chǎn)品復(fù)雜性及客戶(hù)理解難度，未來(lái)傾向采用多資產(chǎn)敞口、波動(dòng)率控制及本地化定制指數(shù)以滿(mǎn)足高凈值客戶(hù)需求。

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東吳證券2026年保險(xiǎn)行業(yè)中期投資策略：資負(fù)管理與估值修復(fù)

關(guān)鍵詞：“保險(xiǎn)中期策略”、“險(xiǎn)企資產(chǎn)負(fù)債管理”、“

保險(xiǎn)板塊估值修復(fù)”

東吳證券發(fā)布的《保險(xiǎn)行業(yè)2026年中期投資策略》指出，2026年Q1上市險(xiǎn)企NBV較快增長(zhǎng)、分紅險(xiǎn)轉(zhuǎn)型成效顯現(xiàn)，Q2股市回暖有望帶動(dòng)凈利潤(rùn)改善；行業(yè)將迎來(lái)《保險(xiǎn)公司資產(chǎn)負(fù)債管理辦法》落地，需從成本收益、期限及流動(dòng)性三維度強(qiáng)化資負(fù)匹配以緩釋利差損。報(bào)告認(rèn)為險(xiǎn)企基本面具韌性、板塊估值處歷史低位，維持"增持"評(píng)級(jí)，看好資產(chǎn)負(fù)債管理能力強(qiáng)的頭部險(xiǎn)企。

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