金融法重構監(jiān)管邏輯 ｜新刊亮相

以制定金融法為契機，

構建“大金融監(jiān)管”格局

文/南開大學校長陳雨露

金融法治是維護金融穩(wěn)定、防范化解風險、保障金融高質量發(fā)展的重要依托。黨的十八大以來，以習近平同志為核心的黨中央高度重視以法治保障金融市場的良性發(fā)展。2026年3月20日，《中華人民共和國金融法（草案）》（以下簡稱“草案”）公布，金融法是我國金融領域首部管總的基礎性、綜合性、統(tǒng)領性法律，標志中國金融法治建設邁入系統(tǒng)集成新階段，對堅定不移走中國特色金融發(fā)展之路，加快建設金融強國具有重大意義。其中，第七章“金融監(jiān)管”承上啟下，既牽引制度安排落地實施，也為后續(xù)風險處置與金融安全筑牢防線，體現(xiàn)了統(tǒng)籌監(jiān)督、全域規(guī)治的“大金融監(jiān)管”格局。

“大金融監(jiān)管”格局，體現(xiàn)在堅持黨中央對金融工作集中統(tǒng)一領導，彰顯了對大國金融監(jiān)管機制的頂層設計，確保金融工作始終沿著正確方向前進。習近平總書記指出“金融的安全靠制度、活力在市場、秩序靠法治”。過去一段時間，金融監(jiān)管體系尚存在監(jiān)管分散、權責不清、監(jiān)管空白等問題，跨部門協(xié)調不暢、央地職責交叉、套利空間屢禁不止，在適應金融混業(yè)經營與現(xiàn)代金融管理的現(xiàn)實需要方面面臨一定挑戰(zhàn)。本次草案堅持問題導向，著力構建央地協(xié)同、兜底監(jiān)管、全域覆蓋的統(tǒng)一監(jiān)管體制，實現(xiàn)了金融監(jiān)管架構的重塑，推動我國金融監(jiān)管從“分業(yè)立法、條塊分割”邁向“統(tǒng)合治理、協(xié)同完備”的全新階段，有效破解地方金融監(jiān)管協(xié)同改革立法支撐不足、權責匹配失衡等難題，為構建現(xiàn)代化金融監(jiān)管體系奠定制度基礎。

“大金融監(jiān)管”格局，體現(xiàn)在對大國金融風險管理的系統(tǒng)謀劃，彰顯了以法治筑牢金融安全防線、牢牢守住不發(fā)生系統(tǒng)性風險底線的基本要求。習近平總書記強調“金融是國民經濟的血脈，是國家核心競爭力的重要部分”。我國金融業(yè)在快速發(fā)展中取得顯著成效，也暴露出P2P網貸平臺風險集中爆發(fā)、部分房企債務違約等金融亂象，嚴重擾亂金融秩序，危害經濟社會穩(wěn)定。本次草案壓實金融機構風險防范主體責任，將“五大監(jiān)管”一以貫之，推動監(jiān)管模式從“事后處置”向“早識別、早預警、早暴露、早糾正”的事前防控轉型。這既契合國內統(tǒng)一大市場縱深推進的現(xiàn)實需求，也為在擴大金融業(yè)對外開放、穩(wěn)步推進人民幣國際化的進程中，有效抵御內外部金融風險沖擊、堅決維護國家金融安全，筑牢法治屏障。

“大金融監(jiān)管”格局，體現(xiàn)在對大國金融戰(zhàn)略的制度保障，彰顯出先立后破、穩(wěn)中求進的科學導向，引導金融全面服務實體經濟，堅定不移走好中國特色社會主義金融發(fā)展之路。習近平總書記強調“實體經濟是金融的根基，服務實體經濟是金融的天職”。在促進金融業(yè)發(fā)展的過程中，我們一度借鑒西方經濟學相對自由的思想推動金融市場化改革，導致資金易受利潤驅動，過于集中流向回報高、見效快的領域，忽視了長期性、基礎性、普惠性的融資需求。本次草案以強化監(jiān)管為重要抓手，在尊重市場規(guī)律前提下加強宏觀指引，進一步強化金融服務實體經濟發(fā)展的初心使命，改變單純追求資本增值片面行為。積極培育耐心資本，引導資本投早、投小、投長期、投硬科技，推動金融資源精準對接“五篇大文章”。同時助力優(yōu)化收入分配結構、維護社會公平正義，朝著建設中國特色社會主義金融強國的目標穩(wěn)步邁進。

中國金融立法與監(jiān)管邏輯始終圍繞“服務實體經濟、防控金融風險、深化金融改革”三大任務展開，著力維系金融發(fā)展與風險防控的動態(tài)平衡。本次草案對監(jiān)管體系的頂層構建，將為金融體系向市場主導型轉變提供堅實的法治根基與制度支撐，推動中國金融在安全、規(guī)范、高效的道路上行穩(wěn)致遠。

本期目錄

卷首語

以制定金融法為契機，構建“大金融監(jiān)管”格局

文/南開大學校長陳雨露

金融法治是維護金融穩(wěn)定、防范化解風險、保障金融高質量發(fā)展的重要依托。

封面專題

金融法重構監(jiān)管邏輯

6月23日，《中華人民共和國金融法（草案）》（以下簡稱“草案”）提請十四屆全國人大常委會第二十三次會議首次審議。這意味著，作為我國首部金融領域管總的基礎性、綜合性、統(tǒng)領性法律，草案已經正式進入法律案的審議階段。草案共11章95條，堅持強監(jiān)管、防風險、促高質量發(fā)展的主題主線，注重統(tǒng)籌發(fā)展和安全，著力解決制約金融高質量發(fā)展中的法治難題。草案系統(tǒng)整合了金融監(jiān)管規(guī)則，厘清了權責邊界，強化了監(jiān)管協(xié)同。尤其是第七章“金融監(jiān)管”承上啟下，既牽引制度安排落地實施，也為后續(xù)風險處置與金融安全筑牢防線，全方位重構了金融監(jiān)管邏輯，為構建科學完備統(tǒng)一的金融法律體系奠定了基礎。在此背景下，《清華金融評論》推出“金融法重構監(jiān)管邏輯”封面專題，特邀業(yè)內多位知名專家、學者，分別從法律協(xié)同與制度完善、跨境監(jiān)管、金融消費者和投資者權益保護、行業(yè)應對等不同角度深入剖析監(jiān)管規(guī)則的變化、監(jiān)管邊界的界定以及監(jiān)管邏輯的轉變，并為金融業(yè)合規(guī)經營提出針對性建議，推動形成多方參與的協(xié)同治理格局，實現(xiàn)防風險、促發(fā)展、保護消費者權益“三管齊下”，為維護國家金融安全和建設金融強國提供堅實制度保障。

金融法對全面加強金融監(jiān)管的意義與要求

文/中國證監(jiān)會原主席肖鋼

隨著金融法的出臺與實施，我國金融監(jiān)管將加速向依靠基礎法律、長期制度、穩(wěn)定預期的“法治驅動型”模式轉型。

金融法影響下的金融穩(wěn)定治理范式轉換

文/南開大學跨國公司研究中心教授、南開大學國家經濟戰(zhàn)略研究院院長戴金平，南開大學國際經濟研究所博士劉雙歲

金融法草案通過明確法定職責、劃定監(jiān)管邊界、完善早期糾正和損失分擔規(guī)則，為雙支柱協(xié)同提供法治基礎。

金融法視角下資本市場基礎制度的完善

文/中國政法大學民商經濟法學院教授、中國證券法學研究會副會長李東方，中國政法大學民商經濟法學院博士研究生王辰龍

未來金融法正式出臺后當與資本市場部門法之間形成良性的雙向互動關系。

金融法視域下“黑灰產”的穿透式協(xié)同治理

文/武漢大學法學院教授李安安

“實質重于形式”監(jiān)管原則的確立意味著“將金融活動全部納入監(jiān)管”不再是政策宣示，而是實定法上的制度規(guī)范。

金融法立法要加強數據監(jiān)管與主權保護

文/中金國際副總裁、總法律顧問、資深董事總經理周佳興

金融法作為金融領域基礎性法律，應構建數據治理、跨境流動、穿透監(jiān)管與國際協(xié)同的制度框架。

商業(yè)銀行金融消費者保護的理念和治理體系重構

文/中國工商銀行個人金融業(yè)務部（消費者權益保護辦公室）總經理（主任）陳昭旭

商業(yè)銀行應以草案蘊含的法治原則引領消保實務，主動肩負起金融消費者權益保護的主體責任。

以金融基本立法為契機，筑牢消保工作法治根基

文/中國農業(yè)銀行總行消費者權益保護辦公室副總經理商鎮(zhèn)

金融消費者保護正在從外部監(jiān)管約束，進一步轉化為金融治理的內在要求。

金融法背景下證券公司合規(guī)管理探討

文/中國銀河證券執(zhí)委會成員、合規(guī)總監(jiān)張瑞兵

在新法重構監(jiān)管邏輯下，證券公司應適配監(jiān)管新規(guī)，向“主動合規(guī)、全程合規(guī)、系統(tǒng)合規(guī)”轉型。

最新關注

時評

AI革命:歷史演進與文明重構

文/清華大學五道口金融學院黨委委員、院長助理，《清華金融評論》執(zhí)行主編張偉

AI革命正深刻重塑全球經濟社會發(fā)展格局。

《國務院關于對外投資的規(guī)定》的三重價值

文/中國宏觀經濟研究院對外經濟研究所所長、研究員羅蓉，中國宏觀經濟研究院對外經濟研究所室副主任、副研究員李馥伊

我國首部對外投資領域專門行政法規(guī)出臺。

《清華金融評論》觀察

算力期貨:從算力搶購到價格發(fā)現(xiàn)

文/《清華金融評論》編輯部

從國家戰(zhàn)略看，我國算力期貨可先夯實基礎、試點先行，再穩(wěn)步擴容。

特別策劃

國際貨幣體系:變革與發(fā)展

當前，全球經濟格局正在經歷深刻重構，以美元為主導的單極國際貨幣體系正面臨前所未有的結構性挑戰(zhàn)，美元霸權的信用基礎正在動搖，全球“去美元化”進程加速，單極國際貨幣體系已不再適應當前的形勢，亟須建立一個更加多元、均衡、穩(wěn)定的多極貨幣體系。為此，《清華金融評論》推出特別策劃，力邀業(yè)內知名專家共同探討當前國際貨幣體系存在的問題，并對構建多極貨幣體系提出建設性意見，為人民幣抓住機遇躋身多極貨幣體系核心圈層，與歐元、其他區(qū)域貨幣形成互補與制衡，成為穩(wěn)定、可信、具有全球影響力的貨幣提供可行路徑。

全球經濟深刻結構變化和世界貨幣變局

文/國際貨幣基金組織原副總裁、中國人民銀行原副行長朱民，清華大學五道口金融學院博士后、助理研究員楊斯堯，中國社會科學院大學國際政治經濟學院副教授鞏冰

當今世界經濟格局與美國內部環(huán)境已與布雷頓森林體系崩潰前夕趨同，全球貨幣格局或將加速演變。

關于國際貨幣體系改革的幾點想法

文/中國社會科學院學部委員余永定

多極貨幣體系將是未來國際貨幣體系的演變趨勢。

全球貨幣定價的理論探索

文/清華大學五道口金融學院貨幣與定價課題組

好的復合貨幣不是取代主導貨幣，而是減少主導貨幣被迫承擔不該由其獨自承擔的全球職能。

特別關注

人工智能:資本熱潮與估值回歸

當前，全球人工智能產業(yè)規(guī)模持續(xù)擴張、應用場景持續(xù)拓寬、資本市場熱度高漲，為數字經濟轉型升級注入強勁動力。與此同時，技術概念炒作泛濫、市場估值虛高、社會認知非理性、監(jiān)管制度滯后等問題集中凸顯，行業(yè)“虛熱”與結構性泡沫逐步制約產業(yè)從規(guī)模擴張向質量提升轉型。國務院總理李強6月29日主持召開國務院常務會議聽取人工智能發(fā)展情況匯報時強調，要深刻把握人工智能演進趨勢，完善支持政策和治理體系，牢牢掌握發(fā)展主動權。在此背景下，《清華金融評論》推出本組文章，系統(tǒng)剖析人工智能經濟演化趨勢，提出協(xié)同治理路徑，以推動人工智能產業(yè)行穩(wěn)致遠。

四條曲線交織:如何理解人工智能經濟泡沫之憂?

文/國家發(fā)展和改革委員會市場與價格研究所室主任、研究員曾錚

應系統(tǒng)剖析人工智能經濟泡沫的成因、風險與演化趨勢，提出協(xié)同治理路徑。

AI行情走到哪一步了

文/中國國際金融股份有限公司研究部董事總經理、首席海外與港股策略分析師劉剛，中國國際金融股份有限公司研究分析師楊萱庭

本輪AI基本面和市場交易更接近1998一1999年，尚未進入全面泡沫，但擁擠交易會放大短期波動。

宏觀經濟

詞元經濟的發(fā)展邏輯與時代意義

文/北京大學國家發(fā)展研究院副院長、教授，北京大學長沙計算與數字經濟研究院副院長黃卓，北京大學長沙計算與數字經濟研究院智庫中心主任助理、國家發(fā)展改革委創(chuàng)新驅動發(fā)展中心求真訪問學者周鼎

詞元經濟重塑了智能經濟的價值底層邏輯。

詞元:為智能經濟錨定價值

文/全國政協(xié)委員、九三學社中央科技專委副主任、中國科學院計算技術研究所特聘研究員張云泉，九三學社中央科技委青年小組成員、九三學社北京市科技委委員劉東屏

以詞元為錨點的價值增值鏈正在形成。

政策與監(jiān)管

雙輪驅動機制打破科技育種的資本錯配困局

文/清華大學五道口金融學院產業(yè)金融研究中心研究專員賈姝婷，清華大學五道口金融學院產業(yè)金融研究中心副主任、副研究員許玲，清華大學五道口金融學院產業(yè)金融研究中心研究專員王海慧

專欄:“金融+科技”支持林業(yè)可持續(xù)發(fā)展

聚焦金融賦能，激活林業(yè)新質生產力

文/《清華金融評論》編輯部

以綠色金融助推林業(yè)標準地發(fā)展的實踐路徑

文/重慶市榮昌區(qū)林業(yè)局黨組書記、局長劉輝，重慶市榮昌區(qū)林業(yè)局副局長李云鵬，重慶市榮昌區(qū)林業(yè)局工作人員張凈銘

科技賦能助力林業(yè)保險高質量發(fā)展

文/對外經濟貿易大學保險學院教授、博士生導師王國軍

銀行與保險

信貸與市場融合:AIC重構科技金融新生態(tài)

文/青島銀行首席經濟學家劉曉曙

資本市場

如何完善操縱市場鏈條化犯罪的行刑銜接機制

文/全國股轉公司（北京證券交易所）經理劉祿生

財富與資管

家族信托受托人難以更換的應對策略

文/南開大學法學院教授、博士生導師韓良，南開大學法學院民商法學碩士研究生張星冉

金融與科技

全面擁抱人工智能時代，應推動金融監(jiān)管系統(tǒng)升維

文/原中國保監(jiān)會黨委副書記、副主席周延禮

人工智能時代的金融風險防控與監(jiān)管創(chuàng)新，要突破原有的監(jiān)管思維與模式束縛，平衡創(chuàng)新發(fā)展與安全底線的關系，以制度完善筑牢合規(guī)基礎。

論文故事匯

你的職業(yè)會被人工智能替代嗎

文/暨南大學產業(yè)經濟研究院副研究員潘珊，上海交通大學安泰經濟與管理學院教授蓋慶恩，華東理工大學商學院講師胡漣漪

道口研究

加快推動供應鏈金融平臺高質量發(fā)展

文/清華大學五道口金融學院金融發(fā)展與監(jiān)管科技研究中心高級研究專員王鎮(zhèn)

國際

尋求全球能源投資有效策略

文/中銀香港發(fā)展規(guī)劃部主管邊衛(wèi)紅，中鐵電氣化鐵路運營管理有限公司胡林杉

金融人文

神秘消失的古羅馬阿斯銅幣

文/中國社會科學院金融研究所研究員石俊志

來源｜《清華金融評論》2026年7月刊總第152期

編輯丨孫爽

審核丨秦婷

責編丨蘭銀帆