科技信貸逆勢強增，貸款利率降至1字頭

標普評級在其6月發布的報告中稱，預計中國商業銀行貸款增速將從2025年的7.2%放緩至2026年-2028年的6.0%-6.5%。其中，科技貸款將是增長最快的板塊，預計2026年-2028年的年均增速將達到10%，高于2025年的7.5%

文｜《財經》記者 唐郡 研究員 顧欣宇

編輯 | 張威

“2026上半年全球市場都在走向極致的分化，核心主線只有AI（人工智能）科技。”

近日，中金公司在其2026下半年展望報告中直言，中美兩國在2026年都走向了K型經濟與市場，即科技好而內需弱。

據海關總署數據，2026年前五個月，中國貨物貿易出口11.91萬億元，同比增長11.8%。國家統計局數據顯示，2026年前五個月，社會消費品零售總額同比增長1.4%；固定資產投資同比下降4.1%。在出口中，機電產品出口增長18.4%，占比超六成；鋰電池、風力發電機組出口增長四成左右。“集成電路、電腦零部件等人工智能相關產品表現亮眼，先進制造水平躍升。”

經濟K型分化之下，銀行信貸亦向科技領域集聚。

中國人民銀行數據顯示，2026年前五個月，人民幣貸款增加9.11萬億元，增速為5.5%。其中，居民貸款減少6314億元，企（事）業單位貸款增加9.63萬億元。

“今年以來貸款增長持續低于市場預期，前五個月新增貸款為2019年以來最低規模。”中金公司研究部總監、銀行業分析師林英奇表示，一方面，個人貸款過去12個月累計下降超過3萬億元，余額增速歷史首次降至負增長區間，個人房貸和開發貸同比下降3.4%和5.1%；另一方面，高新技術企業貸款同比增速13.6%，綠色貸款同比增速17.6%，呈現出消費地產收縮與科技制造擴張并存的K型格局。

展望未來，中金公司認為，中美兩國經濟和市場的“K型分化”趨勢或將進一步加強。

標普評級在其6月發布的報告中稱，預計中國商業銀行貸款增速將從2025年的7.2%放緩至2026年-2028年的6.0%-6.5%。

其中，科技貸款將是增長最快的板塊，預計2026年-2028年的年均增速將達到10%，高于2025年的7.5%。“這與政府推動科技自立自強的政策導向一致。”標普評級報告稱。

值得注意的是，標普評級報告表示，科技行業信貸的持續可獲得性將有助于維持較有利的融資環境，預計科技貸款資產質量將保持穩定。

近日，多家上市銀行陸續舉行2025年度股東會，科技金融成為不少股東高度關注的領域。多家銀行管理層表示，接下來還將繼續深耕科技金融領域，積極拓展新的增長點。

銀行鏖戰科技金融

科技企業信貸融資利率已進入“1”字頭。

據水下機器人企業博雅工道總經理張宇介紹，最近兩年，該公司的銀行貸款利率從此前4%-5%的高點，下降至當前的2%左右。部分貸款經財政貼息后，最終利率降至1%出頭。

同時，《財經》近期調研的多家硬科技企業均反饋稱，當前企業資金非常充裕，貸款利率也普遍低于同期限貸款市場報價利率（LPR）水平。

與此同時，科技貸款規模持續增長。

根據央行數據，截至2026年一季度末，本外幣科技型中小企業貸款余額4.03萬億元，同比增長20.9%；本外幣高新技術企業貸款余額20.96萬億元，同比增長13.6%。其中，科技型中小企業貸款增速明顯更高。

“今年以來，銀行信貸結構出現明顯的K型分化。”林英奇發布報告稱，一方面，個人房貸、非房消費類貸款、房地產開發貸規模收縮；另一方面，新興產業貸款保持高增，其中科技貸款同比增速高達28%，顯著高于一季度同比6%的總體水平。

“新興產業貸款的高增速，一方面來自產業政策支持下信用成本的下降，另一方面也與銀行在‘資產荒’環境中的競爭加劇有關。”林英奇表示。

近年來，政策對科技金融的支持持續加碼。

截至2026年1月，央行科技創新和技術改造再貸款總額度達到1.2萬億元，再貸款利率從最初的1.75%降至1.25%。財政部宣布將科技創新和技術改造再貸款政策支持的、銀行2026年起新發放的科技創新類貸款納入中央財政貼息支持范圍。

與此同時，高新技術產業等新質生產力成為中國經濟增長新動能。國家統計局數據顯示，2026年前五個月，高技術制造業貢獻了近四成的工業增長，裝備制造業貢獻了近六成的工業增長。從投資來看，電子電路制造業、鋰離子電池制造業、飛機制造業投資同比分別增長了50.9%、24.9%和19.7%。

在此背景下，商業銀行將科技金融作為信貸擴張的關鍵抓手。

根據各大銀行發布的業績數據，截至2026年3月末，六大行科技貸款余額均達到萬億元規模。其中，工行、建行科技貸款余額超6萬億元；農行、中行科技貸款余額超5萬億元；交行、郵儲銀行科技貸款余額超1萬億元。股份行中，興業銀行、中信銀行、浦發銀行、招商銀行等也宣布科技貸款余額站上萬億臺階。

其中，工行持續打造“科技金融領軍強行”，在2025年末已實現科技貸款余額6萬億元的歷史突破，同比增長近20%。

此外，建行提出建設“科技金融領軍銀行”；農行表示“把服務科技創新作為高質量發展的重要方向”；中行宣布“持續深耕科技金融主賽道”，截至一季度末，中行科技貸款余額占對公貸款比重已超三分之一；興業銀行提出將科技金融打造成為該行“第四張名片”；浦發銀行提出打造“科技企業首選伙伴銀行”。

展望2026年全年，多家銀行均表態，將在科技金融等領域進一步發力，積極拓展新的增長點。

多元化金融需求涌現

科創企業需要怎樣的科技金融？

近日，在2026陸家嘴論壇上，中國人民銀行行長潘功勝表示，科技型企業一般會經歷種子期、初創期、成長期、成熟期不同的成長階段，它們的風險特征和金融需求有著很大的差異，需要適配豐富多樣的金融市場和金融生態。

在科技型企業成長的早期，主要從事前期研發，商業前景不明朗，積極、活躍的私募股權融資、風險投資（VC）、創業投資是非常重要的參與者；在科技型企業成長的中后期，商業化模式逐漸成熟，可以通過銀行貸款、債券、股權等多渠道融資。

對此，近年來，商業銀行多通過“股債貸保”聯動等方式，構建科創企業全生命周期的金融服務體系。

以工行為例，該行已構建“初創期股債聯動、成長期專屬融資、成熟期綜合服務”的全生命周期服務矩陣，更好滿足科技型企業多元化的融資需求。針對科創企業早期階段，該行依托旗下子公司工銀投資，積極推動AIC股權投資試點，發揮股權在支持科技創新投早、投小、投長期、投硬科技的優勢。

具體到細分行業，科技企業的信貸需求也具有鮮明的個性。

“我們現在更注重資金的周轉效率。”張宇對《財經》表示，博雅工道營收的重要來源是承建海洋新基建項目，包括海洋開發、深海探測、海洋安全、深海進入等。這類項目往往需要墊資，對資金周轉效率要求較高。

張宇表示，銀行信貸從提交資料到審核完成，通常只用一兩個月。“在項目資金緊缺時，等待股權融資可能意味著錯失項目機會。使用銀行資金的周轉效率明顯更高。”

此外，張宇對《財經》表示，在項目早期階段的國有商業銀行信用貸款支持，顯著提升了企業在參與更大型深海工程及與上下游企業談判時的信用等級與履約信任度，令其“敢接更大的訂單，也能更快完成采購”。

在商業航天領域，企業的金融需求更加多元化。

航天衛星運營企業開運集團首席執行官亢瑞卿對《財經》表示，“航天是重資產投入行業，我們需要的不光是風險投資，對保險、銀行、融資租賃、信托、ABS（資產證券化）、證券等金融服務都有需求。”

商業航天企業當前的主流融資方式是股權融資，但亢瑞卿認為，一個成熟的商業化產業應該以債權融資為主，特別是融資租賃等適合重資產運營的融資方式。

同時，亢瑞卿對未來金融服務提出了更多期望——數據資產抵押貸款。

亢瑞卿表示，科技企業通常沒有土地和廠房，缺乏符合銀行傳統信貸邏輯的抵押物，但不少科技企業都手握高價值數據資源。“部分商業航天企業的數據是炸了多少火箭得出來的，非常寶貴。”亢瑞卿表示，希望未來能夠與銀行、數據交易所合作探索數據資產抵押貸款等創新融資方式。

工行北京分行有關負責人對《財經》表示，為更好支持商業航天領域企業發展，該行以“創新融合”為主體發布商業航天專項服務方案，其中包括創新知識產權、數據資產等新型融資模式，加速航天科技成果轉化。

近年來，在科技金融“活水”澆灌下，更多國產硬科技企業茁壯成長，走到了IPO（首次公開募股）前夜。開運集團表示，將啟動IPO工作。

對此，工行北京分行有關負責人對《財經》表示，該行將根據企業融資需求，提供滬、港、深等地上市綜合金融服務。“工行已推出全面金融解決方案（CFS），將致力于通過更為系統、體系化的方案，滿足客戶多元金融需求。”前述負責人稱。

責編 | 張生婷