霸王茶姬、一點點、茶百道、奈雪、蜜雪冰城：五杯奶茶的“冰與火之歌”

在新的茶飲行業里，大家熟知的霸王茶姬最近突發了一起0元購事件。

事情的發生是因為，品牌方的遠山鮮沏系列參加了活動，在限定時間內以9.9元的價格進行促銷，但是負責上架的工作人員填寫了錯誤的價格，將9.9元錯寫為0元，且由于當時上線前沒有復核，錯誤上線后沒有及時發現。

之后，品牌對于此次事件給出了解決方案，所有的0元異常訂單都無效，并且使用補償兌換券的形式來代替，消費者可以在湖北店以一分的價格換取新商品。

（來源：霸王茶姬官方）

這場偶然發生的失誤，看似只是操作粗心的問題，但是實際上反映出來的是，在快速發展的過程中，大部分品牌存在著規模與管理之間的矛盾。

霸王茶姬：7500家門店的“速度陷阱”

茶飲連鎖店鋪的擴張與管理，一般會有普遍的周期規律。比如，多品牌會按照“高速拓店→門店飽和→單店下滑→管理漏洞爆發”的階段走。霸王茶姬也不例外。

最開始霸王茶姬主打的是“原葉鮮奶茶”和國風茶韻，走出了云南地域，進入了大眾的消費視野。這幾年，品牌發展得也確實不錯。

其一，營收持續加速。今年霸王茶姬Q1的營收比去年增長了4.5%，達到了35.46億元，而且品牌綁定了加盟商的利益，創新的GMV分成方式，并且新的GMV分成模式也給市場帶來了積極的反響。

（來源：霸王茶姬一季度電話會）

其二，海外市場增長。霸王茶姬也在海外市場進行了嘗試，在東南亞等地區開設了很多門店，并且保持了較為穩定的增長速度。

但是這一次的“0元購”事件也表明了，當門店的增長速度過快時，就容易出現品牌的規模與管理之間的不平衡的問題。

一點點：加盟“放養”的系統性潰敗

一點點是大家熟知的經典臺式奶茶，它的發展是有很大的支撐的。

一是短期規模擴張數據亮眼。去年，一點點逆勢新增了上千家門店，盡管品牌中間經歷了行業的大洗牌以及門店數量的小調整，在2026年的時候，一點點全國的門店數已經超過4800家，在中端茶飲領域依然保持領先地位。

（來源：新京報）

二是受眾群與復購率長期穩定。一點點的經典產品較多，一直被80后、90后的消費者所喜歡，并且回購率也一直很高。品牌的獨特加料方式也得到了很多新的消費者的歡迎，長期內都有穩定的客戶群體。

但在今年6月，《中國食品安全報》報道了一則新聞，部分加盟店存在嚴重的食品質量安全問題，包括一些門店私自更改食品保質期、使用沒有標簽的分裝茶飲以及員工操作不符合規定的情況，并且后廚環境也不合格。

（來源：1點點官博）

從表面看，一點點是在全國范圍內的加盟店終端控制上，有日常管理問題。

但其實更深層次的是，在行業競爭加劇的壓力下，如果當門店的盈利壓力持續攀升，原來的管理體系就會出現無法應對的問題，這對品牌的發展產生了不利影響。

奈雪的茶：從“第一股”到“仙股”的十年之殤

近幾年來，奈雪發展得還算平穩，并且顧客群體也比較固定，但是近年來整個餐飲業都處于內卷狀態之中，奈雪也采用了相關措施，但暫時無法改變下滑的趨勢。

第一點是讓產品開發跟上行業的步伐。低GI才是目前食品業的發展趨勢，在新的茶飲里，奈雪率先推出了低GI、高纖維健康的系列產品，“低GI+多纖”的標簽正好切中了全世界人們對健康的追求。

第二點是拓展海外市場。奈雪的創始人趙林在今年的股東周年大會上面對外透露到，目前品牌的美國分店數量已經達到了6-8家，在很多門店都已經完成了爬坡期，進入了穩定的運營狀態，并且每家店平均每月能產生三十萬美金左右的收入。

只是，雖然奈雪品牌在去年年底手里還有著超26億元現金流，轉型的底氣依舊充足，但是奈雪這十年發展沒有精準踩中行業的周期拐點。

在行業的存量內卷和消費升級的時代后，奈雪沒有及時地調整重資產直營結構，因此目前只能靠降低價格來吸引顧客。一邊是營業成本不斷增加，另一邊是客單價很低，這是奈雪市值持續走低、淪為仙股的核心根源。

（來源：奈雪的茶月K圖）

茶百道：供應鏈“隱形冠軍”的逆襲

茶百道近幾年來的利潤率提高很快，品牌供應鏈依然很強，并且開辟了第二個增長點，在行業中占有一席之地。

其一，營收與數據亮眼。去年茶百道全年營業收入同比增長了9.70%，達到了53.95億元，而且凈利潤同比更是暴漲了71.21%，獲得了8.21億元的好成績。從門店的數量上看，茶百道去年在全國擁有的門店數為8621家，一年來總交易額(GMV)達到161.8億元，并且同比增長了11%，單店的日均GMV也比上一年增加了約十個百分點。

（來源：茶百道2025年度財報）

其二，底層供應鏈穩固。目前茶百道已經擁有26個倉庫來支持93.7%門店次日達物流配送，如此龐大的物流網絡使它現在的物流成本只占GMV的1.3%左右。這也成為品牌可以持久盈利的原因之一。

其三，茶咖協同戰略超預期。面對行業內的競爭壓力，茶百道選擇了在現有的奶茶店中增加咖啡品類，走出了“存量門店疊加品類”的輕資產路線。原來預計年底能覆蓋到2000個可以銷售咖啡的門店，但是實際上三個月內就超過了2700家，下沉市場的門店占到了46.1%。同時品牌還能復用供應鏈補齊早餐時段空白，打開了單店的新增收空間。

（來源：上海證券報）

但是茶百道目前存在的問題和它的多元化發展也有著密切的關系，品牌缺少清晰的辨識度，如果沒有在消費者心中形成明顯的差異化印象的話，就很難建立起穩定忠實的客群，這樣更容易影響后續的門店擴張。

蜜雪冰城：6萬家門店的“極致效率機器”

蜜雪冰城是大家熟知的茶飲品牌，這幾年門店的擴張速度大家也是可見。

第一，營收斷層領跑行業。蜜雪集團去年實現收入為335.6億元，比去年同期增長了35.2%，并且第一次超過了300億。同時，蜜雪集團的核心原料全部自己生產，并且可以降低門店數字化設備的成本，在行業內這是最強的成本壁壘。

（來源：蜜雪集團2025年報）

第二，多品牌矩陣協同。大部分消費者都知道，蜜雪冰城、幸運咖、鮮啤福鹿家這幾個品牌都是蜜雪旗下的品牌，它們可以共享品牌供應鏈以及加盟商資源，在全球將近6萬多家門店中形成了大量的原材料采購需求。

其三，海外規模擴張。目前蜜雪冰城以低價策略在海外市場進行復制，并且已經進入了全球14個國家，各個品牌覆蓋了全天的不同時間段，更容易形成內部增長閉環。

（來源：新浪財經）

只是當前，蜜雪集團拓寬規模的趨勢有所放緩。一是海外門店的數量在減少，規模擴張所帶來的邊際效益也在降低；二是蜜雪集團去年的歸母凈利潤增速相比前年有所減緩。

結語：新茶飲沒有“躺贏”的座位

未來，新茶飲行業將會持續加速出清，在此之后沒有自己完整的供應鏈以及數字化能力的小品牌會被迅速地擠出去。連鎖品牌的食品安全也會進入強制時期，原材料來源可追溯、健康標識公開等成為行業的標準配置。

另外為了拓展市場空間，“茶咖同店”將成為標準配置，各種產品的界限也將很快消融，在此之后，“茶飲+咖啡+輕食”全天候經營方式將會成為大品牌的主流發展方向。

各個品牌的海外擴張過程中要加強對當地冷鏈倉庫、食品安全認證以及口感調整等方面的投入力度，這樣才能夠迎合消費者對于茶葉飲料新的消費需求。