雷軍豪賭：利潤跌43%也要造“澎程”，小米變身行業莊家

5月26日，隨著2026年Q1財報的出爐，小米集團交出了一份讓資本市場心情頗為復雜的成績單。

Q1財報顯示：小米集團一季度的總營收為991.42億元，同比下降10.9%，略高于市場預期的988.52億元；

經調整凈利潤60.72億元，同比下降43.1%，也略高于市場預期的58.28億元。

如此來看，這份財報的數字雖然都超了預期那么一點點，但營收和利潤的雙雙下滑卻又是不爭的事實。

更扎心的是，這是小米近四年來首次出現這種局面，前不過武漢“過早”時談笑風生的雷軍，心里的壓力或許比任何一個同行企業家都要大。

為什么會出現如此尷尬的局面呢？不是小米汽車賣得不好，更不是受外界負面和爭議所影響。

那么問題到底出在哪，或許看一個數據就明白了：

一季度研發開支高達90億元，同比增長33.4%。研發人員總數達到26048人。與此同時，智能電動汽車及AI等創新業務分部經營虧損同比擴大至31億元。

說白了，在研發成本激增的情況下，小米正在用短期利潤的犧牲，來換取更為長遠的未來。

也就是說，在逐漸收縮手機業務的同時，小米卻在汽車和AI領域瘋狂燒錢。90億的單季度研發投入足以說明，小米把賺來的錢幾乎全部砸向了新平臺、增程技術、智能駕駛等“未來項目”上了。

而雷軍也曾表示“未來五年還要再投至少2000億研發”，這代表著小米正在經歷一場豪賭，賭的正是自己能否從一個“賣手機的”，真正變成一家硬核科技巨頭。

而這場賭局的最新一步大棋，雷軍和小米已經官宣，那便是7月8日剛剛官宣的全新汽車品牌。

01

新系列「澎程」來了！

7月8日一早7點半，當大家要么在吃早飯，要么奔波于通勤的路上時，小米汽車突然放出了一枚重磅炸彈。

這次小米汽車竟然毫無任何預兆地通過官方渠道官宣了全新系列品牌SkyNomad。官方文案寫得很有文藝范：“SkyNomad。天空，游牧者。一個關于空間和生活的新名字。”

有意思的是，就在7月7日晚上，其實就有爆料小米增程車上市的節奏，月底技術發布會、8 月中下旬上市。

更值得一提的是，小道消息還稱小米增程新車這次還準備了1 萬多臺現車，上市即交付。

如此看來，小米汽車新品牌的發布也并非全無預兆。估計提前透露消息的博主也是“奉旨爆料”，提前為驚喜預熱，制造熱度。

其實綜合過往多方信息來看，這個品牌的推出似乎早就有過風聲，而且命名也經歷了不少波折。

早在2023年4月，小米就提交了“尋天”商標；2024年11月又注冊了SKYNOMAD英文商標；直到今年3月，小米才正式提交“澎程”汽車類商標。

從“尋天”到“澎程”，從高大上到接地氣，不管怎么看，寓意“鵬程萬里”的“澎程”都更貼合家用出行、長途旅居的品牌調性。

那么這個英文名有點長，中文名又辨識度極高的澎程到底是個什么樣的品牌？什么類型定位的車呢？

簡單來說，澎程就是小米的增程式家用SUV品牌。產品線覆蓋多款中大型增程SUV，內部代號昆侖系列，包括N70、N80、N90 Max等車型，定價區間鎖定20萬至45萬元。

首款量產車型N90 Max主打多場景家庭出行與露營旅居需求，車身方正硬朗，提供五座、七座兩種座艙布局。

動力方面，全系搭載1.5T增程器，配備70kWh以上大容量電池，CLTC純電續航400至500公里，綜合續航突破1500公里。全系標配激光雷達和空氣懸架。七座版本還配備車頂升降帳篷，出門就能露營。

如此來看，小米“澎程”全新系列的定位非常的清晰，直接對標的很可能是理想L7、L8、L9和問界M9等車型。

那么問題又來了，小米不是一直在做純電嗎？SU7賣得好好的，YU7也賣得不錯，為什么突然殺進增程賽道？

答案說不定很簡單：純電是有天花板的，而增程車是小米突破天花板的增量。

純電車再好，也會有續航焦慮、充電設施難找的焦慮，如果再遇上個極端天氣或路況，對用戶來說不確定性依然有很多。

增程車就不一樣了，既能用電又能用油，沒有里程焦慮，特別適合家庭用戶的長途出行場景。

而理想汽車就是靠增程一路殺出來的，問界也是。這條賽道早已經被驗證過，市場巨大，前景廣闊，與純電車完美互補，有用戶愿意買單。

反觀小米的SU7和YU7系列，聚焦高性能純電賽道，主打年輕人和駕駛樂趣。但對于更多的家庭用戶、二胎家庭、喜歡長途自駕的人群呢，更大空間、更長續航且能裝能跑的車更有吸引力，“澎程”就是沖著這個市場來的。

而且“澎程”系列的出現，又能為小米汽車拓展更多不同層次的用戶群體。

對于改變小米車主“愛炸街”、“馬路殺手”等負面標簽也有著積極的作用，的確是小米必須往里沖的賽道。

02

玩家變莊家，小米的野心不止于造車！

純電做性能，增程更使用，這兩條線并行，看來雷軍和小米要通吃了。

但話說回來，如果只是多造一個全新系列品牌的車，那這件事就沒那么值得寫了。

所以，這背后更值得關注的是：

隨著“澎程”的官宣，小米正在發生一場根本性的戰略轉變。從“玩家思維”升級為“莊家思維”，從互聯網輕資產模式徹底全面轉向實體重資產模式。

眾所周知，不管是手機還是其他產品，小米這些年幾乎一直在用輕資產模式來壯大自己。這也是董明珠怒噴小米全靠代工，沒有技術的主要原因。

為什么要這么做，因為這種以互聯網為核心所開展的輕資產模式和業務，是典型的高毛利。

小米更像一臺精密的效率機器，用供應鏈、渠道、流量和輕巧的生態鏈模式，把硬件生意做到極致薄利，然后靠規模和互聯網服務賺錢。

可如今，小米選擇了造車，這就不是輕資產和找個代工廠就能搞定的事。

首先，你得有自己的工廠、產品和完備的供應鏈體系。

而小米在這方面的不足，從SU7產能不足便可見一斑。這也正是小米瘋狂建廠的主要原因。

而“澎程”的出現，讓這場轉型又往前邁了一大步。

澎程或將采用獨立品牌運營模式，旗下車型搭載專屬SkyNomad品牌標識，不再使用小米原廠MI車標。

這不是簡單地在SU7、YU7后推出一個全新的車型，而是從品牌層面徹底獨立，用全新的品牌去占領全新的賽道。

這就說明，在造車這條路上，小米的野心很大，不止想做一個玩家，而是要做一個莊家。

因為玩家遵守游戲規則，什么都是市場說得算，要跟著大趨勢走；而莊家就不一樣了，他制定游戲規則，市場趨勢是什么樣，完全由我說的算。

換句話說，以前做手機的小米，是一個追求性價比的玩家，在別人定好的規則里玩到極致。

但現在的小米，是在汽車行業里自己畫棋盤、自己定規則。

純電我占一塊，增程我也要占一塊，家用我占一塊，性能我更要占一塊。

我不跟你比誰更便宜，我要跟你比誰更能定義這個市場。

從輕到重，從玩家到莊家，從跟隨者到定義者。

這就是小米正在做的事情。也是澎程這個品牌背后，逐漸展露的野心。

當然，這條路并不好走。一是要面對營收利潤雙降的壓力，二是要面對資本市場信息的下降；三是如何讓用戶再次接受你的新產品。

不過，既然小米選擇打開新世界的大門，就要做好迎接新挑戰的決心。不管怎么樣，未來兩年的小米汽車，有好戲要看了。