從“穩(wěn)步”到“切實(shí)”：央行對金融開放的最新定調(diào)

文 | 中國金融網(wǎng)(CFN) 大河

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7月8日，中國人民銀行發(fā)布了2026年第二季度貨幣政策委員會例會通稿。

整篇通稿里，貨幣政策、信貸、利率、匯率——每一條都是大新聞。但有一句話，在很多人眼皮底下溜過去了：“切實(shí)推進(jìn)金融高水平雙向開放，提高開放條件下經(jīng)濟(jì)金融管理能力和風(fēng)險(xiǎn)防控能力。”

“切實(shí)”兩個(gè)字，看著不起眼，但如果你翻翻過去的文件——“穩(wěn)步推進(jìn)金融開放”“穩(wěn)妥有序推進(jìn)”——用的都是“穩(wěn)步”“穩(wěn)妥”。這次用的是“切實(shí)”。

從“穩(wěn)步”到“切實(shí)”，一字之差，力度不同。

“切實(shí)”不是隨便說說的

先看看“切實(shí)”這兩個(gè)字到底意味著什么。

一季度例會通稿里，這句話的表述其實(shí)也是“切實(shí)推進(jìn)金融高水平雙向開放”。那為什么說這是“最新定調(diào)”？因?yàn)橐患径壤龝窃?月26日開的，二季度例會是在7月4日開的。三個(gè)月之間，發(fā)生了太多事。

2026年1月，“固廢十條”正式實(shí)施。3月，一季度例會首次使用“切實(shí)”二字。6月，陸家嘴論壇上，央行集中推出了六項(xiàng)金融新政策。7月7日，潘功勝在香港宣布南向通從5000億擴(kuò)到8000億、人民幣資金安排從2000億增至5000億、外儲繼續(xù)加倉香港。7月8日，二季度例會通稿發(fā)布，重申“切實(shí)推進(jìn)金融高水平雙向開放”。

從3月到7月，每一個(gè)月都有實(shí)質(zhì)性動(dòng)作。這不是“穩(wěn)步”——這是“切實(shí)”。

一周三件事，開放信號不能再明顯了

如果你還沒感受到這個(gè)“切實(shí)”的分量，看看7月的第一周發(fā)生了什么。

第一件事：7月7日，潘功勝在香港。

他在香港固定收益及貨幣峰會暨債券通論壇上宣布了三件事：債券通“南向通”年度投資凈額度從5000億提到8000億；香港金管局人民幣業(yè)務(wù)資金安排從2000億增至5000億；國家外匯儲備一年多來持續(xù)在港開展資產(chǎn)配置和投資交易，未來將繼續(xù)提高在港的資產(chǎn)配置比例。

他還透露，香港不久將上線五年期人民幣國債期貨；支持香港建設(shè)綜合性金融交易平臺，債券通公司將升級為交易平臺運(yùn)營實(shí)體；支持香港建立黃金清算及結(jié)算系統(tǒng)。

第二件事：同一天，金融監(jiān)管總局和上海市政府。

聯(lián)合印發(fā)《加快上海國際再保險(xiǎn)中心建設(shè)的若干措施》——8條措施，引導(dǎo)機(jī)構(gòu)布局臨港、支持再保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)增資擴(kuò)股、探索拓寬巨災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)分散渠道。再保險(xiǎn)，是上海國際金融中心最短的那塊板，現(xiàn)在開始補(bǔ)了。

第三件事：7月8日，二季度例會通稿發(fā)布。

“切實(shí)推進(jìn)金融高水平雙向開放”——這句話被正式寫進(jìn)了例會議定事項(xiàng)。

香港、上海、二季度例會。一周之內(nèi)，三個(gè)動(dòng)作，指向同一個(gè)方向。金融開放，已經(jīng)不是“穩(wěn)步”推進(jìn)，而是“切實(shí)”落地了。

“切實(shí)”背后的邏輯：別人在關(guān)門，你在開門

為什么在2026年這個(gè)時(shí)間節(jié)點(diǎn)上，央行要用“切實(shí)”兩個(gè)字？

二季度例會對當(dāng)前形勢的判斷是：“外部環(huán)境更加復(fù)雜多變，世界經(jīng)濟(jì)增長動(dòng)能疲弱，地緣沖突和經(jīng)貿(mào)摩擦多發(fā)頻發(fā)”。

大國博弈在加劇。全球跨境資本流動(dòng)在放緩。一些國家在筑墻、在脫鉤、在關(guān)門。

但中國的選擇是：開門。

潘功勝在7月7日香港的講話里說得很直接：“中國是全球經(jīng)濟(jì)增長的關(guān)鍵動(dòng)力和穩(wěn)定性力量”。他還提到，香港作為聯(lián)通內(nèi)地與海外的橋梁，“不僅享有內(nèi)地宏觀環(huán)境所帶來的穩(wěn)定和安全，又能從內(nèi)地金融市場開放和人民幣國際化進(jìn)程中獲得重要的發(fā)展機(jī)遇”。

這句話放在上海也一樣。中國金融開放的戰(zhàn)略邏輯是：越封閉越被動(dòng)，越開放越主動(dòng)。

“切實(shí)”不只是態(tài)度，是工具箱里的東西在變

“切實(shí)”這兩個(gè)字，不是喊口號——是工具箱里的東西在變。

潘功勝2025年初首次提出“提高國家外匯儲備在香港的資產(chǎn)配置比例”。當(dāng)時(shí)很多人覺得這是一句遠(yuǎn)期表態(tài)。但一年多來，國家外匯儲備持續(xù)在港開展資產(chǎn)配置和投資交易。從“表態(tài)”到“持續(xù)在做”——這就是“切實(shí)”。

二季度例會通稿在金融開放這一段，提到了一句話：“提高開放條件下經(jīng)濟(jì)金融管理能力和風(fēng)險(xiǎn)防控能力”。

這句話被很多人忽略了。但它是“切實(shí)”二字最關(guān)鍵的注腳。

開大門，不是把門拆了。開放的同時(shí)，要“提高管理能力和風(fēng)險(xiǎn)防控能力”。央行副行長朱鶴新在陸家嘴論壇上的表述更具體：要“提升金融市場雙向開放水平”，“從業(yè)務(wù)便利向主體便利深化”。

通俗地說：以前開放是“讓你進(jìn)來做生意”，現(xiàn)在開放是“讓你在這里扎根”。前者是“穩(wěn)步”階段的邏輯，后者是“切實(shí)”階段的邏輯。

“切實(shí)”之后，接下來會發(fā)生什么？

“切實(shí)”已經(jīng)寫進(jìn)了二季度例會通稿。接下來會發(fā)生什么？

從7月7日潘功勝在香港宣布的具體措施來看，方向已經(jīng)很清楚了。

南向通額度從5000億提到8000億——內(nèi)地資金流向香港債市的通道正在拓寬。人民幣業(yè)務(wù)資金安排從2000億增至5000億——離岸人民幣市場的“彈藥”更充足了。五年期人民幣國債期貨即將上線——海外投資者對沖人民幣利率風(fēng)險(xiǎn)有了工具。債券通公司升級為交易平臺——從“通道”變成“交易所”。再保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)可以增資擴(kuò)股了——上海國際金融中心的短板正在被補(bǔ)齊。

每一件，都是“切實(shí)”二字的具體化。

全球金融中心指數(shù)最新排名，香港765分排第三，倫敦766分、新加坡764分。就差一兩分。潘功勝7月7日這一系列操作，等于在天平上往香港這邊加了一大塊砝碼。

全球最大的外匯儲備持有者說要在香港加倉。全球第二大經(jīng)濟(jì)體的央行行長說支持更多優(yōu)質(zhì)企業(yè)去香港上市。全球最活躍的IPO市場之一，96%的新上市公司來自內(nèi)地。

這不是“穩(wěn)步”。這是“切實(shí)”。

一件事可以確定

中國金融網(wǎng)董事長何世紅指出，一季度例會通稿里，“切實(shí)推進(jìn)金融高水平雙向開放”這句話就已經(jīng)出現(xiàn)了。但那時(shí)候，很多人沒當(dāng)回事。

二季度例會通稿發(fā)布后，這句話依然被很多人忽略。

但它可能是整篇通稿里最重要的一句話。

因?yàn)樗f明了一件事：在全球都在“去風(fēng)險(xiǎn)”“筑墻”“關(guān)門”的時(shí)候，中國金融選擇了一條不一樣的路。

“切實(shí)”兩個(gè)字，就是這條路的路標(biāo)。

從“穩(wěn)步”到“切實(shí)”——不只是措辭變了，是節(jié)奏變了，力度變了，決心也變了。

接下來會發(fā)生什么？全球資本市場正在看著。