約314億！智譜宣布新融資，股價(jià)漲超11%

智東西
編譯 茄子
編輯 程茜

智東西7月9日?qǐng)?bào)道，今日，智譜發(fā)布公告，擬根據(jù)一般授權(quán)配售最多1978萬(wàn)股新H股，每股配售價(jià)1588港元（約合人民幣1376元），預(yù)計(jì)募集資金總額約314.11億港元（約合人民幣272.27億元），扣除傭金及相關(guān)費(fèi)用后的募資凈額約313.75億港元（約合人民幣272億元）。

這是智譜今年1月登陸港交所以來(lái)的首次股權(quán)融資，也是其上市后的首次再融資。

公告顯示，此次募集資金將主要用于研發(fā)投入、業(yè)務(wù)拓展及戰(zhàn)略投資、補(bǔ)充運(yùn)營(yíng)資金等。

根據(jù)公告，截至2026年6月30日，智譜IPO募集資金凈額已使用約45.88億港元（約合人民幣39.7億元），占總募資凈額的比例超過(guò)93%，剩余未使用資金約3.08億港元（約合人民幣2.67億元）。

智譜成立于2019年，由清華大學(xué)計(jì)算機(jī)系知識(shí)工程實(shí)驗(yàn)室技術(shù)成果轉(zhuǎn)化而來(lái)，是國(guó)內(nèi)最早布局大模型研發(fā)的AI企業(yè)之一。

今年1月，智譜登陸港交所，成為港股“大模型第一股”；6月，該公司宣布擬申請(qǐng)A股發(fā)行并在科創(chuàng)板上市，計(jì)劃募資150億元，目前科創(chuàng)板IPO已完成輔導(dǎo)驗(yàn)收。

產(chǎn)品方面，今年6月，智譜發(fā)布并開源旗艦?zāi)Ｐ虶LM-5.2，該模型在SWE-Bench Pro、Terminal-Bench等多個(gè)代碼能力基準(zhǔn)中位居全球前三、國(guó)產(chǎn)第一。

截至7月9日收盤，智譜股價(jià)報(bào)2032港元（約合人民幣1761元），較前一交易日上漲11.34%，總市值約9060億港元（約合人民幣7853億元）。盡管本次配售價(jià)較7月8日收盤價(jià)折讓約12.99%，該公司股價(jià)仍在公告發(fā)布當(dāng)日逆勢(shì)上漲11.34%。

▲智譜股價(jià)（圖源：百度）

一、擬配售1978萬(wàn)股H股，募資約314億港元

據(jù)公告披露，智譜已于7月9日與獨(dú)家配售代理簽訂配售協(xié)議，擬按每股1588港元（約合人民幣1376元）的價(jià)格配售最多1978萬(wàn)股新H股。

此次配售股份約占智譜現(xiàn)有已發(fā)行股份總數(shù)的4.44%，占配售完成后擴(kuò)大后總股本約4.25%。配售對(duì)象不少于6名專業(yè)、機(jī)構(gòu)及其他投資者，預(yù)計(jì)配售完成后不會(huì)產(chǎn)生新的主要股東。

配售價(jià)較智譜7月8日1825港元（約合人民幣1582元）的收盤價(jià)折讓約12.99%，較此前連續(xù)五個(gè)交易日平均收盤價(jià)折讓約6.72%。若全部配售完成，該公司預(yù)計(jì)募集資金總額約314.11億港元（約合人民幣272.27億元），募資凈額約313.75億港元（約合人民幣272億元）。

該公告披露，此次募集資金主要投向三大方向：

第一，持續(xù)加大研發(fā)投入，包括培養(yǎng)模型研發(fā)人才、采購(gòu)或租賃云端算力服務(wù)、采購(gòu)相關(guān)技術(shù)服務(wù)、完善算力資源調(diào)度體系，以支持智譜自研大模型訓(xùn)練和持續(xù)迭代；

第二，加速業(yè)務(wù)拓展，并用于戰(zhàn)略投資及并購(gòu)；

第三，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，補(bǔ)充日常運(yùn)營(yíng)資金及其他一般企業(yè)用途。

智譜預(yù)計(jì)，本次募集資金將在2027年底前全部使用完畢。

配售完成后，智譜總股本將由4.46億股增至4.66億股，H股占比將首次提升至50%以上，而單一最大股東集團(tuán)持股比例將降至26.43%。

二、IPO募資凈額已使用超93%，智譜稱AI進(jìn)入新一輪投入周期

對(duì)于此次融資原因，智譜在公告中進(jìn)行了較為詳細(xì)的說(shuō)明。

智譜稱，2026年以來(lái)，人工智能產(chǎn)業(yè)正經(jīng)歷新一輪算力范式變革，模型能力持續(xù)提升、客戶需求快速增長(zhǎng)以及商業(yè)化規(guī)模不斷擴(kuò)大，對(duì)企業(yè)資金儲(chǔ)備提出了更高要求。

智譜認(rèn)為，隨著應(yīng)用場(chǎng)景不斷拓展和基座模型能力持續(xù)提升，需要進(jìn)一步加大研發(fā)投入、建設(shè)算力基礎(chǔ)設(shè)施，并推動(dòng)商業(yè)化及全球生態(tài)布局，因此選擇在當(dāng)前市場(chǎng)窗口啟動(dòng)融資。

今年3月，智譜發(fā)布上市后的首份年度業(yè)績(jī)報(bào)告。據(jù)財(cái)報(bào)顯示，2025年該公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入7.24億元，同比增長(zhǎng)131.9%；綜合毛利率為41%。

受持續(xù)加大基礎(chǔ)模型研發(fā)、算力基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)及人才投入等因素影響，智譜全年凈虧損47.18億元，經(jīng)調(diào)整凈虧損31.82億元。該公司研發(fā)投入達(dá)31.80億元，同比增長(zhǎng)44.9%，約為同期營(yíng)收的4.4倍，研發(fā)費(fèi)用率超過(guò)439%。

該公告還透露，自今年1月登陸港交所以來(lái)，智譜一直按照募投計(jì)劃推進(jìn)資金使用。截至2026年6月30日，IPO募集資金凈額約48.96億港元（約合人民幣42.44億元）中，已累計(jì)使用約45.88億港元（約合人民幣39.7億元），占募集資金凈額的93%以上，僅剩約3.08億港元（約合人民幣2.67億元）未使用。該公司稱，將繼續(xù)按照招股書所披露的用途使用剩余資金。

智譜董事會(huì)認(rèn)為，本次配售有助于進(jìn)一步增強(qiáng)資本實(shí)力，持續(xù)推進(jìn)基座模型研發(fā)、技術(shù)創(chuàng)新、商業(yè)化落地及生態(tài)建設(shè)，同時(shí)優(yōu)化該公司的資本結(jié)構(gòu)和股東結(jié)構(gòu)，為未來(lái)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)提供資金保障。

結(jié)語(yǔ)：大模型競(jìng)賽持續(xù)升級(jí)，資本成為長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)力

近年來(lái)，大模型行業(yè)持續(xù)進(jìn)入高投入階段。隨著模型參數(shù)規(guī)模不斷增長(zhǎng)，以及推理需求快速提升，研發(fā)、算力和商業(yè)化投入均保持高位。

此次H股配售距離智譜完成港股IPO僅半年時(shí)間，也反映出基礎(chǔ)大模型企業(yè)仍處于持續(xù)投入階段。對(duì)于以基座模型研發(fā)為核心的AI企業(yè)而言，模型能力、算力基礎(chǔ)設(shè)施和資本儲(chǔ)備正成為影響長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)力的重要因素。

來(lái)源：智譜