長鑫科技領銜，下半年A股IPO蓄勢待發，抽血效應可控

《星島》見習記者 應曉倩 深圳報道

2026年上半年，在科技成長板塊持續走強、市場成交活躍度不斷提升的帶動下，IPO市場也迎來新一輪升溫。

數據顯示，今年上半年A股新增受理IPO企業242家，同比增長37%；上會企業數量較去年同期增長逾兩倍，IPO募資總額約700億元，同比增長近90%，新股首日平均漲幅也進一步提升。

其中，北交所繼續成為IPO市場主陣地，科技企業上市節奏明顯加快，呈現出受理提速、發行回暖、募資擴容的鮮明特征。

針對這一趨勢，多位業內人士指出，隨著長鑫科技等一批明星項目陸續啟動發行，下半年IPO市場有望延續活躍態勢。與此同時，在當前市場成交額和流動性中樞明顯抬升的背景下，大型IPO對當前A股流動性的實際沖擊相對有限，市場無需過度擔憂“抽血效應”。

北交所“門前最熱”

《星島》梳理交易所數據發現，截至6月30日，上半年A股新增受理IPO企業共計242家，較2025年同期的177家增長37%。

其中，6月份集中受理198家，占上半年總量超過80%，創下2024年以來月度受理數量新高。

從板塊分布來看，創業板增幅最為顯著，上半年新增受理69家，較去年同期增長超200%；科創板新增受理49家，也實現了翻倍式增長。北交所則以102家新增受理企業位居首位，占比約42%，雖然較去年同期的115家有所減少，但數量仍占絕對優勢。滬深主板新增受理各11家，繼續保持相對穩定。

▲數據來源：證券交易所網站，星島新聞整理

截至6月底，A股IPO在審企業共有469家，其中北交所在審企業251家，占比53%；創業板、科創板分別為93家、78家；滬深主板分別為25家、22家，兩大主板合計占比僅約10%。

▲數據來源：Wind，星島新聞整理

從IPO上會情況來看，審核效率同樣顯著提升。Wind數據顯示，上半年A股IPO上會企業共計100家，較去年同期30家增長超2倍。其中99家順利過會，僅1家暫緩審議，過會率高達99%。板塊分布方面，北交所上會企業61家，占比超過六成；創業板、科創板分別上會16家和13家，滬深主板各5家。

可以看出，上半年北交所仍是IPO市場的絕對主力，無論是新增受理、排隊數量還是上會企業數量，均占據“半壁江山”，成為優質中小企業資本市場融資的核心陣地。

新股賺錢效應持續釋放

2026上半年IPO市場的升溫，也體現在新股發行數量和募資規模的同步增長。

Wind數據顯示，今年上半年A股共有71只新股發行上市，較去年同期51家增長近40%。其中，北交所上市36家，占比依然超過半數。

募資規模方面，上半年IPO發行募資總額約700億元，同比增長近90%。科創板募資總額最高，11家企業上市合計募資約196億元；平均募資金額則由深主板領先，單只新股平均募資額達24億元，其中惠科股份（001399.SZ）以73.85億元募資規模成為上半年募資金額最大的IPO項目。

▲數據來源：Wind，星島新聞整理

與此同時，得益于上半年科技成長行情的火熱，今年新股上市后的賺錢效應也明顯增強。

整體來看，上半年71只新股上市首日平均收漲280%，較上年同期平均漲幅229%顯著提升。分板塊來看，科創板新股平均漲幅最高，上市首日平均收漲約490%；創業板緊隨其后，新股首日平均漲幅為318%。

數據顯示，上半年上市首日漲幅排名前十的新股平均漲幅高達751%，主要分布于通信、電子、設備制造、有色金屬等熱門行業。其中，科創板新股長進光子（688635.SH）、臻寶科技（688797.SH）上市首日便躋身"十倍股"，漲幅分別達到1511%、1213%。

▲資料來源：Wind，申萬宏源證券

對此，申萬宏源新股策略首席分析師彭文玉在最新報告中指出，今年以來漲幅居前的新股大多具備首發絕對價格較低、上市首日流通盤較小等特點，在資金集中關注下更容易獲得流動性溢價。同時，部分企業發行估值相較同行業上市公司折價幅度較大，再疊加科技成長行情催化，共同推高了上市初期漲幅表現。

明星IPO項目蓄勢待發

展望下半年，IPO市場仍儲備了較為充足的優質項目。據Wind數據，當前IPO排隊項目中共有26家企業擬募資金額超過30億元。

其中，今年最大規模的IPO項目長鑫科技（688825）將于7月16日正式啟動申購，宇樹科技、粵芯半導體、燧原科技等多個明星項目亦已過會并報送證監會注冊。

▲數據來源：Wind，星島新聞整理

彭文玉預計，今年下半年樂觀情況下或有2至5家超大規模IPO完成發行，IPO融資規模有望繼續保持較高增速。與此同時，目前排隊待審待發項目多數集中于人工智能、半導體、高端制造等科技成長領域，與二級市場熱點契合度較高，加之中小盤成長風格仍受到資金青睞，預計將繼續支撐新股上市后的市場表現。

另一方面，關于超大型IPO是否會對二級市場形成"抽血效應"的問題，華創證券首席策略分析師姚佩認為，從歷史經驗來看，牛市中后期IPO放量屬于較為普遍的現象，IPO擴容本身并非牛市結束的原因，也不會明顯改變市場風格?！爱斒袌瞿軌蛳壌蟊P股發行，往往反映當時風險偏好、成交活躍度和一級市場發行窗口相對較高?！?/p>

其進一步測算指出，擬募資295億元的長鑫科技占近半年全A成交額比重僅為1.1%，假設存在1000億元級別的IPO，該占比也僅3.6%，約為2020年中芯國際上市時的水平。姚佩表示，在當前市場成交額和流動性中樞明顯抬升的背景下，超大型IPO對二級市場資金面的實際沖擊預計相對有限。

編輯 | 方俊杰

一審 | 孫昊天

終審 | 蘇楠