英特爾，驚人復蘇

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去年夏天，蒂姆·庫克在白宮面臨一項不同尋常的要求時，承受著巨大的壓力。

蘋果公司首席執行官當時正在華盛頓，竭力說服特朗普政府放棄對所有半導體進口征收 100% 關稅的計劃，此舉可能會增加蘋果最重要產品的成本。

蘋果公司最終獲得豁免，此前該公司承諾在美國追加數千億美元的投資。在與庫克會面期間，特朗普總統和商務部長霍華德·盧特尼克還提到了另一家美國公司：陷入困境的芯片制造商英特爾。

據政府官員透露，特朗普和盧特尼克敦促庫克利用英特爾的制造工廠（晶圓廠）來生產蘋果的部分芯片。

在近期國家資本主義最引人注目的例子之一中，美國政府在當月晚些時候成為這家芯片制造商的最大股東，因為它將 90 億美元的聯邦撥款轉換為該公司 10% 的股份。

近一年后，特朗普通過Truth Social網站發帖宣布，蘋果公司將在其部分產品中使用英特爾生產的芯片，此舉推動英特爾股價創下歷史新高。“我決定幫助英特爾，因為我們需要在美國本土設計和制造芯片，”特朗普寫道。

據一位知情人士透露，蘋果計劃委托英特爾為Mac筆記本電腦和iPhone生產芯片。此前，關稅談判與蘋果和英特爾之間可能達成的交易之間并無關聯。

自陳立武 (Lip-Bu Tan) 于 2025 年 3 月接任英特爾首席執行官以來，英特爾的股價已經上漲了四倍多。陳立武承諾削減開支，重振產品線，并吸引能夠改變游戲規則的客戶加入其合同制造業務（代工）。

該公司驚人的復蘇部分歸功于運氣：人工智能熱潮近期進入新階段，對被稱為CPU的計算機芯片（英特爾的專長）的需求量巨大。但特朗普政府的財政和戰略支持才是更關鍵的因素。

政府對該公司采取了親力親為的方式，向包括蘋果、英偉達和埃隆·馬斯克的SpaceX在內的主要潛在客戶和合作伙伴施壓，自政府宣布入股英特爾以來，這些公司都已與英特爾簽署了協議。

據英特爾和美國政府官員透露，陳立武恩美每月大約會去華盛頓一次，與商務部官員會面。陳立武恩美還定期與盧特尼克通電話，向他匯報客戶關系和業務狀況。

資深半導體行業投資銀行家比爾·弗勞恩霍弗擔任政府的芯片事務主管，他對英特爾的業務了解得更為深入。他每個季度都會收到首席財務官大衛·津斯納的匯報，他的團隊成員也定期與英特爾高管在華盛頓和位于加州圣克拉拉的總部會面，密切關注新制造技術的進展。

盡管英特爾能否長期為客戶提供穩定可靠的產品和服務，以及能否重奪芯片制造創新領域的霸主地位，仍然存在諸多疑問，但特朗普政府前所未有地介入幫助一家私營科技公司制定戰略，凸顯了政府在具有戰略意義的行業中打造國家冠軍企業的能力。

“從技術角度來看，英特爾似乎確實在贏得信譽和信心，”喬治城大學安全與新興技術中心高級研究分析師雅各布·費爾德戈伊斯表示。“隨著他們獲得每一位新客戶，推出每一項新的制造工藝，種種跡象都表明情況越來越好。”

作為硅谷的創始企業之一，英特爾在20世紀80年代至21世紀初主導了全球半導體行業，其設計和制造的芯片為個人電腦和早期互聯網時代提供了動力。然而，隨著移動互聯網的興起，英特爾逐漸落后，近年來又被那些為智能手機、數據中心服務器和其他設備制造處理器的競爭對手蠶食市場份額。

如今，英特爾主要由兩大業務部門組成：一是產品部門，負責設計和銷售自有芯片，主要是用于個人電腦的CPU；二是代工廠，在美國、愛爾蘭、以色列和馬來西亞生產芯片，既為英特爾自身生產，也為其他芯片設計商代工。

英特爾在政府支持下復興的種子早在去年夏天就已播下。當時，來自阿肯色州的保守派美國參議員湯姆·科頓公開批評陳立武，稱他與中國的關系過于密切，從而損害了公司的利益。

幾十年來，陳立武一直通過他的風險投資基金 Walden International 投資中國科技行業，在他擔任半導體軟件公司 Cadence Design Systems 的首席執行官期間，中國科技公司和政府機構都是他的客戶。

科頓的批評引起了總統的注意。8月初，特朗普在社交媒體上發文，要求陳立武辭職。公司立即啟動危機公關，陳立武很快便被派往橢圓形辦公室，試圖說服特朗普他并非中國間諜。

魅力攻勢奏效了。據知情人士透露，特朗普對陳立武頗有好感，認為他是個“贏家”。在白宮與陳立武會面后，特朗普提議政府入股。

“英特爾已經落后了，”特朗普當時說道，并誓言要幫助該公司重回正軌。

特朗普牽線搭橋的首個成果在9月份顯現，當時英偉達宣布將向英特爾投資50億美元，并收購其定制數據中心芯片。英偉達首席執行官黃仁勛稱這筆交易是“歷史性的”合作。

今年 4 月，馬斯克也宣布英特爾將加入他雄心勃勃的 Terafab 制造計劃，以幫助“大規模設計、制造和封裝超高性能芯片”。

特朗普政府對蘋果、英偉達等公司交易的強硬干預可能會開創一個不良先例，尤其是在英特爾未能解決其代工業務問題的情況下，卡托研究所（Cato Institute）專門研究貿易和產業政策的律師斯科特·林西科姆（Scott Lincicome）表示。“只有在你業績良好的時候，成為政府的寵兒才有效，”林西科姆說。“對陳立武來說，風險在于如果情況開始惡化，政客們會在短時間內采取行動。”

據英特爾現任和前任高管、政府官員和客戶稱，雖然政府的扶持政策在改善英特爾的業績方面發揮了關鍵作用，但陳立武恩美也進行了大刀闊斧的改革，并聘請了關鍵人才，幫助公司明確了發展方向，并在公司內部和潛在合作伙伴中樹立了信心。

9 月，陳立武對英特爾的匯報結構進行了全面改革，并成立了新的中央工程組，聘請了 Cadence 的頂級硅工程師 Srinivasan Iyengar，將定制芯片設計工作整合到一個團隊中。

在與英特爾高管的會晤中，商務部官員對這家代工企業表現出濃厚的興趣。他們希望更多芯片制造業務留在美國本土，而不是像臺灣、韓國、日本和中國這樣的亞洲國家。政府官員正密切關注該公司最新制造計劃的進展。

據政府和公司官員透露，政府還在敦促英特爾擴大其位于新墨西哥州的一家工廠的產能，該工廠生產所謂的先進封裝，即可以組合成單個定制半導體的小型芯片陣列。

官員們表示，英特爾和政府都認為先進封裝技術是該公司與競爭對手臺積電（全球最大的先進人工智能芯片制造商）競爭的最佳機會。

在 1 月份的財報電話會議上，首席財務官 Zinsner 預測，代工業務將在不久的將來從先進封裝中獲得數十億美元的收入，他稱這一前景“比我預期的還要令人興奮得多”。

陳立武正大舉招兵買馬，從三星和SK海力士等競爭對手那里挖走高管，旨在提升英特爾晶圓代工業務的競爭力。該業務在過去四個財季累計虧損104億美元，與臺積電等競爭對手抗衡。近年來，外部客戶對英特爾晶圓代工業務能否穩定生產足夠數量的可用硅晶圓已基本失去信心。

據英特爾內部人士透露，陳立武還賦予了擁有半導體深厚技術知識的博士工程師納加·錢德拉塞卡蘭更多責任，他在過去一年中已成為該代工廠最重要的銷售人員。

與特朗普政府及其他機構的合作還帶來了另一項好處：資金。英特爾高管表示，如果沒有政府將90億美元聯邦撥款轉換為股權所帶來的直接資金注入——再加上英偉達的50億美元投資以及日本軟銀在8月底向英特爾注資的20億美元——該公司在過去一年中將不得不大幅削減資本支出。

相反，英特爾在過去一年中保持了相對穩定的資本支出，并在陳立武的指示下，將支出從建設新的芯片工廠轉向購買精密制造工具和其他設備，從而使公司能夠增加筆記本電腦和數據中心 CPU 等暢銷產品的產量。

4 月份，該公司報告稱，CPU 需求激增，推動其重要數據中心業務的季度銷售額同比增長 22%，達到 51 億美元——盡管該公司當季仍凈虧損 37 億美元。

Alphabet 旗下的 Google Cloud 部門在 4 月份宣布，將大量訂購英特爾的 Xeon CPU，為其數據中心提供動力，用于所謂的代理工作負載，也就是大型企業使用 AI 工具所需的計算類型。

谷歌表示，由于陳立武在響應客戶需求和定制請求方面做出的改變，谷歌對英特爾的信心有所增強。

“當他們聽取我們的反饋并付諸行動時，這讓我們更加興奮地與他們合作，”谷歌云人工智能和計算基礎設施副總裁兼總經理馬克·洛邁爾在一次采訪中表示。

（來源：編譯自WSJ ）

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