北京
7月7日，太空探索技術(shù)公司的股票代碼"納斯達(dá)克：SPCX"正式進(jìn)入納斯達(dá)克100指數(shù)成分股名單。此時距離這家公司完成首次公開募股沒多久，股價還沒經(jīng)歷過足夠長的市場檢驗(yàn)。
納入指數(shù)這件事本身會帶來一波機(jī)械性的買盤。那些跟蹤納斯達(dá)克100指數(shù)的基金——包括交易所交易基金在內(nèi)——必須按權(quán)重被動買入這只股票。大量主動管理型基金也有一套自己的規(guī)矩，有些只允許投資指數(shù)成分股，有些則必須持有特定倉位才能滿足內(nèi)部風(fēng)控的權(quán)重公式。這些資金流的疊加，短期內(nèi)確實(shí)能給股價墊個底。
不過另一側(cè)也在發(fā)生微妙的事情。太空探索技術(shù)公司向美國證交會提交的申報文件里藏著一條時間線：員工和前員工的禁售期正一批批到期。首次公開募股時大概賣了6.39億股，而公司總股本高達(dá)131.7億股。這意味著排隊(duì)等著解禁的股票體量，遠(yuǎn)超市面上那點(diǎn)流通盤。
當(dāng)鎖定期一扇扇打開，原本凍結(jié)的持股人開始有權(quán)在二級市場兌現(xiàn)。成批的賣單撞上被動基金的買單，誰的力道更大，沒人能打包票。相比于納入納斯達(dá)克100指數(shù)帶來的短期支撐，這些潛在的供給沖擊才更值得長期盯著看。
投資者現(xiàn)在面對的局面挺直觀：指數(shù)光環(huán)拉來了一堆不得不買的錢，但頭頂還懸著一個倒計時滴答響的解禁閘門。買不買太空探索技術(shù)公司的股票，答案不在指數(shù)名單上，而在你能不能扛住閘門打開之后那段波動里。
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