上海
日本政府官員澄清，當局無意立即調整國家養老基金的資產配置目標，此前財務大臣的相關表態引發市場對巨額資金回流日本資產的強烈押注。
據路透社報道，知情人士透露，財務大臣片山皋月上周五表示，政府將尋求鼓勵包括政府養老投資基金（GPIF）在內的養老基金"大幅增加對日本金融資產的投資"。這一表態隨即推動日元和日本國債價格急漲，投資者押注數千億美元資金可能經由GPIF流入日本市場。GPIF是全球規模最大的養老基金，截至今年3月管理資產規模達293.6萬億日元（約合1.81萬億美元）。
然而，兩位政府消息人士隨后向路透社表示，政府探討的方向僅限于在現有基準組合的允許偏差范圍內引導更多資金投向國內資產，不會導致GPIF中期目標的立即修訂。其中一位消息人士坦言，"市場的反應遠超我們的預期"，并承認片山皋月的言論并非意在暗示資產配置將發生變化。上述消息人士因事項敏感要求匿名。
市場誤讀引發波動，官員緊急降溫
片山皋月的表態并非孤立事件，而是發生在一輪政策溝通混亂之后。此前，日本政府經濟藍圖草案的措辭令市場產生誤解，認為首相高市早苗的政府將向央行施壓、推遲加息，導致日元和債券遭到拋售。隨后，負責該藍圖的相關大臣被迫承認將修改措辭以安撫市場情緒。
在此背景下，片山皋月關于養老金增配國內資產的表態被市場解讀為重大政策轉向信號，觸發日元和債券的快速反彈。然而官員的澄清表明，此輪行情在一定程度上建立在對政策意圖的誤判之上。
GPIF現行框架約束明顯，短期調整空間有限
根據GPIF現行中期管理計劃，基金對國內債券、境外債券、國內股票和境外股票各設定25%的目標配置比例，其中國內債券允許上下6個百分點的偏差范圍。
知情人士表示，政府不排除在上述允許范圍內引導GPIF增持國內債券的可能性，但強調養老基金的投資決策須保持審慎，即便是在允許偏差范圍內的調整也需要充分的理由支撐。
值得注意的是，GPIF依法須以養老金受益人的利益為唯一投資準則，不得將資產用于推進政府政策目標。
分析人士：國債吸引力上升，政府或可間接引導
野村綜合研究所執行經濟學家Takahide Kiuchi表示，即便不涉及基本組合的正式修訂，GPIF也可以在現有自由裁量空間內增加國內投資，政府亦可對此加以引導。
他同時指出，隨著長期利率上升，日本國債作為提供較高回報的安全資產，相對吸引力已有所提升。
內閣官房長官Minoru Kihara則在周一的新聞發布會上表示，GPIF每年對政策組合進行審查，結合市場動態管理風險，并評估建立組合時所假設的投資環境是否發生重大變化。"如果變化使調整成為必要，我的理解是組合將會進行修訂，"他說。
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