存銀行不如買銀行？42家銀行分紅6456億，平均股息率4.76%跑贏存款利率

文 | CFN 大河 版權圖片 | 微攝

2026年7月10日，中國銀行、交通銀行、招商銀行、北京銀行、江蘇銀行、西安銀行同一天派息，合計884.44億元。6家銀行，一天之內，884億現金從銀行賬戶劃進了股東口袋。

同一天，你打開手機銀行，發現一年期定期存款利率已經跌到了1%出頭。

884億對1%——這是銀行業的兩個世界。一個世界在拼命往外撒錢，另一個世界在拼命壓低付給儲戶的利息。

存銀行不如買銀行？這個問題的答案，正在被42家銀行用6456億現金寫進現實。

6456億：銀行在往外撒錢，存款利率在往下掉

先說數字。

2025年度分紅季，42家A股上市銀行合計分紅6456億元，較2024年增加約130億元，再創歷史新高。13家銀行年度分紅比例超過30%。工商銀行以1106億元領跑，建設銀行1017億元緊隨其后，農業銀行873億元、中國銀行729億元。

國有六大行全年分紅4274億元，占了銀行板塊三分之二以上。

再看存款利率。

融360數字科技研究院的數據顯示，2026年5月，銀行1年期存款平均利率為1.273%，2年期為1.363%，3年期為1.685%。國有大行更低——1年期已降至0.95%左右。主流股份制銀行1年期在1.15%左右。

一邊是6456億分紅往外撒，一邊是1%的存款利率往里收。這是同一批銀行，對股東和對儲戶，給出的完全不同的答案。

銀行股的平均股息率是多少？截至7月上旬，42家銀行平均股息率約4.76%，19家股息率超過5%，華夏銀行、興業銀行股息率甚至突破了6%。

4.76%對1.27%。前者是后者的3.7倍。

存銀行不如買銀行：用數據說話

算一筆簡單的賬。

你在銀行存10萬塊錢，一年期定期，按1.27%的利率算，一年到手1270元利息。

你用10萬塊錢買銀行股，按4.76%的股息率算，一年到手約4760元分紅。

差了3490元。3.7倍。

如果你選的是華夏銀行或興業銀行——股息率超過6%——10萬塊一年分紅超過6000元，是存款利息的將近5倍。

當然，買股票有風險。股價會波動，本金可能縮水。但存款也有風險——通脹風險。1.27%的利率跑不贏物價漲幅，錢存在銀行，購買力在縮水。

存銀行，你的錢在睡覺。買銀行，你的錢在工作。

大行穩、小行分：6456億背后的分化

6456億分紅，不是所有銀行都分得一樣大方。

國有六大行分紅率全部保持在30%及以上。交通銀行副行長周萬阜在股東會上直言，該行“持續十多年保持30%以上的分紅率，在這一點上會繼續堅守”。招商銀行更狠——直接把“分紅比例不低于30%”寫進了公司章程。

大行敢分錢的底氣來自哪里？2025年3月，中國銀行、建設銀行、交通銀行、郵儲銀行合計定增募資5200億元，財政部出了5000億。2026年政府工作報告又提出擬發行特別國債3000億元支持國有大型銀行補充資本。一邊補充資本，一邊穩定分紅——大行踩的是“補血+輸血”的雙輪。

但中小銀行就沒這么從容了。

蘭州銀行分紅比例從2024年的30.47%降至24.43%，上市以來首度跌破30%。廈門銀行從31.53%降至25.04%。西安銀行降至16.77%。更狠的是有一家銀行干脆不分紅了——2025年度唯一一家不進行現金分紅的A股上市銀行。

業內專家說得直白：“在息差收窄與營收承壓的背景下，上市銀行分紅的大行穩、中小銀行分化，反映了不同銀行資本內生能力與資產質量韌性的差異。”

翻譯成大白話：大行能扛，小行扛不住。

高股息的另一面：股價在跌，散戶在虧

分紅數字漂亮，但股價不買賬。

2026年上半年，42家A股上市銀行總市值縮水約1.54萬億元。申萬銀行板塊年內累計下跌12.27%，跑輸大盤超過15個百分點。42只銀行股里，只有6只收漲。

更要命的是——42家A股上市銀行市凈率全部跌破1倍。17家銀行市凈率低于0.5倍，占比四成。

這意味著什么？市場認為這些銀行的凈資產不值面值。一塊錢的凈資產，市場只愿意出五毛錢買。

高股息的另一面是低估值。低估值的另一面是市場不看好。

更扎心的是：你拿了分紅，但股價跌了，綜合收益可能是負的。一位銀行股投資者算過一筆賬：部分銀行股的跌幅不僅吞噬了2025年的全部盈利，更開始侵蝕本金。

紅利到手了，本金卻縮水了。這不是“存銀行不如買銀行”，這是“買銀行不如不買銀行”。

分紅是糖，估值是藥

6456億分紅，數字漂亮，歷史新高。

4.76%的股息率，遠超存款利率，吸引力十足。

但數字背后藏著幾個不容忽視的事實：

第一，分紅總額在漲，但每股股息在降。24家銀行每股股息高于上年，3家持平，15家下降。股本擴張攤薄了每股收益——建行去年定增后，每股股息下降了3.5%。

第二，高分紅不等于高回報。股價跌了12%，分紅率再高也填不滿本金的坑。北京銀行法學研究會理事葉凝遙提醒投資者，不要單純為了搶分紅而沖動買入銀行股——“除息后股價通常會進行相應調整，真正值得關注的是銀行持續盈利能力、分紅能力以及未來估值提升空間，而非一次性的現金分紅。”

第三，分紅邏輯在分化。大行有財政部注資撐腰，能分敢分。中小銀行自身難保，分不動也不敢分。買銀行股吃紅利，選錯標的，可能連本金都保不住。

存銀行，利息低但本金安全。買銀行，分紅高但股價會跌。

這不是一道非此即彼的選擇題。這是一道風險與收益的判斷題。

6456億分紅是銀行給股東的糖。但糖吃多了，別忘了看估值這張藥方。