艾艾精工，擬易主！明日復(fù)牌

【導(dǎo)讀】上海譽(yù)升擬通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓及部分要約收購，取得艾艾精工40.00%的股份

中國基金報記者 牛思若

剛剛“摘星脫帽”的艾艾精工，便迎來控制權(quán)變更。

7月13日晚，艾艾精工披露控制權(quán)變更方案。上海譽(yù)升同風(fēng)金屬材料科技有限公司（以下簡稱上海譽(yù)升）擬通過“協(xié)議轉(zhuǎn)讓＋部分要約收購”的方式，合計取得公司40%的股份，交易金額最高超14億元。

若交易順利完成，上海譽(yù)升將成為公司控股股東，袁源將成為新的實際控制人。公司股票將于7月14日開市起復(fù)牌。

斥資超14億元拿下四成股份

公告顯示，7月13日，艾艾精工控股股東、實際控制人蔡瑞美與上海譽(yù)升共同簽署《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，上海譽(yù)升擬以協(xié)議轉(zhuǎn)讓的方式受讓蔡瑞美所持有的上市公司3918.89萬股無限售條件流通股份及其所對應(yīng)的所有股東權(quán)利和權(quán)益，占上市公司股份總數(shù)的29.99%，轉(zhuǎn)讓價格為27.62元/股，股份轉(zhuǎn)讓總價款約為10.82億元。

以此次協(xié)議轉(zhuǎn)讓為前提，上海譽(yù)升還擬發(fā)起部分要約收購，進(jìn)一步增持艾艾精工1308.04萬股，占公司總股本的10.01%，要約價格為27.62元/股，資金總額預(yù)計不超過3.61億元。

按此計算，協(xié)議轉(zhuǎn)讓與部分要約收購合計金額最高將超過14億元。兩部分交易完成后，上海譽(yù)升將合計持有艾艾精工40%股份，成為公司第一大股東及控股股東，實際控制人由涂木林、蔡瑞美變更為袁源。

為保障部分要約收購實施，涂木林、蔡瑞美與上海譽(yù)升同日簽署《預(yù)受要約協(xié)議》。涂木林、蔡瑞美承諾，分別以其持有的4410萬股和417.61萬股股份申報預(yù)受要約，合計占公司總股本的36.95%。

收購方成立僅7個月

作為此次控制權(quán)收購主體，上海譽(yù)升成立時間尚不足一年。

公開資料顯示，上海譽(yù)升成立于2025年12月10日，法定代表人為袁睿。截至報告書簽署日，公司成立僅約7個月，尚未開展實際經(jīng)營業(yè)務(wù)，也未編制財務(wù)報表。

從股權(quán)結(jié)構(gòu)來看，上海譽(yù)升的控股股東廣西譽(yù)升鍺業(yè)高新技術(shù)有限公司（以下簡稱廣西譽(yù)升）成立于2016年7月，主營業(yè)務(wù)涵蓋常用有色金屬冶煉、貴金屬冶煉、選礦、礦物洗選加工及金屬材料制造等。廣西譽(yù)升持有上海譽(yù)升80%股權(quán)，袁源、袁睿分別持有廣西譽(yù)升60%、40%的股權(quán)。

財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2025年，廣西譽(yù)升實現(xiàn)營業(yè)收入約27.40億元，凈利潤約為2.19億元。期末，公司資產(chǎn)總額約為37.24億元，資產(chǎn)負(fù)債率為69.80%。

從業(yè)務(wù)布局看，上海譽(yù)升背后關(guān)聯(lián)著以鍺、鋅等品種為代表的有色金屬及稀散金屬產(chǎn)業(yè)版圖，而艾艾精工的核心產(chǎn)品為輕型輸送帶，主要應(yīng)用于物流、食品、煙草、印刷包裝等行業(yè)，兩者業(yè)務(wù)存在一定跨度。

艾艾精工表示，收購方將按照有利于公司可持續(xù)發(fā)展、有利于全體股東權(quán)益的原則，推動公司在現(xiàn)有業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)上完善產(chǎn)業(yè)布局，優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，改善資產(chǎn)質(zhì)量，實現(xiàn)業(yè)務(wù)多元化發(fā)展，不斷提升公司價值。

“摘星脫帽”后經(jīng)營壓力仍未解除

籌劃易主前股價異動

此次控制權(quán)變更，發(fā)生在艾艾精工剛剛“摘星脫帽”之后。

因2024年度扣除非經(jīng)常性損益前后的凈利潤均為負(fù)值，且扣除與主營業(yè)務(wù)無關(guān)的業(yè)務(wù)收入和不具備商業(yè)實質(zhì)的收入后的營業(yè)收入低于3億元，艾艾精工自2025年4月30日起被實施退市風(fēng)險警示。

2025年，公司通過收購泰州中石信電子有限公司（以下簡稱中石信），新增精密金屬結(jié)構(gòu)件、消費(fèi)電子產(chǎn)業(yè)鏈配套及新能源電池配件等業(yè)務(wù)。當(dāng)年，艾艾精工實現(xiàn)營業(yè)收入3.30億元，同比增長96.85%；歸母凈利潤為4383.99萬元，實現(xiàn)扭虧。公司股票于2026年7月1日起撤銷退市風(fēng)險警示。

并購在幫助公司達(dá)到“摘帽”條件的同時，也留下了商譽(yù)及業(yè)績兌現(xiàn)壓力。

艾艾精工2025年收購中石信形成商譽(yù)8708.90萬元，期末已計提商譽(yù)減值為1224.47萬元。此外，評估報告顯示，中石信新開拓的兩家客戶尚未簽署框架協(xié)議，2026年前5個月合計確認(rèn)收入僅41.14萬元，后續(xù)能否實現(xiàn)批量銷售存在不確定性。

與此同時，并購帶來的新增業(yè)務(wù)也呈下滑趨勢。2026年第一季度，公司精密金屬結(jié)構(gòu)件及電子元件業(yè)務(wù)實現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入4540.75萬元，較2025年第四季度下降44.83%。從整體業(yè)績來看，艾艾精工今年一季度實現(xiàn)營業(yè)收入1.03億元，同比增長115.18%；歸母凈利潤為279.00萬元，同比下降48.43%。

值得一提的是，公司交易披露前的股價異動也受到市場關(guān)注。

7月1日至7月3日，艾艾精工股價連續(xù)三個交易日累計漲幅偏離值達(dá)到20%。公司在7月3日披露的異動公告中表示，截至公告披露日，控股股東不存在應(yīng)披露而未披露的控制權(quán)轉(zhuǎn)讓、重大資產(chǎn)重組或上市公司收購等重大事項。

而就在一個交易日后，公司宣布籌劃易主。

編輯：江右

校對：紀(jì)元

制作：鹿米

審核：陳思揚(yáng)

注：本文封面圖由AI生成

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