江蘇
今日A股三大指數集體下跌，截至收盤，上證指數跌0.29%，深證成指跌0.97%，創業板指跌1.21%，北證50跌1.8%，科創50指數跌4.25%。全市場成交額25874億元，較上日縮量1321億元，全市場超3300只個股上漲。
板塊主題上，CRO、醫療服務、白酒、飲料制造、減肥藥、創新藥、飼料、寵物經濟、仿制藥、生物科技等權、抗生素、電子商務等板塊漲幅靠前；先進封裝、半導體硅片、GPU、晶圓產業、半導體設備、磷化銦、中芯國際產業鏈、半導體、HBM等板塊跌幅靠前。
指數層面，A股日內劇烈波動，回踩昨日大陽線中位，雙創走勢明顯分化，當前是否構成底部確認，成為焦點。
上證指數日內大幅震蕩，說明多空博弈依然激烈，無論是空方還是多方都無法取得絕對的優勢。不過，這并不奇怪，無論是頂部還是底部，V型反轉都相對較少，趨勢形成一定需要更多的時間來確認。
滬深300今日縮量，以某隊為代表的穩市資金力量似有收斂，可能是因為流動性危機已經解除。同時，盤中數次出現直線急拉或跳水，在成交量萎縮背景下，量化基金對市場節奏的影響顯著增強。
上證指數昨日極限反彈，形成“吞沒”形態，屬較為可靠的見底信號。今日雖小幅回落，但鑒于昨日普漲，情緒溫和回調在預期之內，且回撤幅度基本止于大陽線中位附近，未改變昨日底部反轉的初步特征。
值得關注的是，今日韓股大幅反彈，但與之屬性相近的科創50卻表現最弱。市場普遍認為，韓股去杠桿過程與2015年相似，第一波出清的是最激進的杠桿資金，而更大損失往往出現在后續階段。因此，資金并未選擇搶反彈科創50，而是回流創業板指。
與科創50相比，創業板指具備四方面優勢：其一，機構持倉較重，可流通籌碼相對有限；其二，量化資金參與度較低，中信建投指出量化倉位集中于科創板；其三，創業板指權重以光通信為主，業績確定性較強，暴雷風險較低；其四，前期調整更為充分，下行空間相對有限。
板塊方面，醫藥與消費板塊顯著反彈，市場風格初現切換，非科技板塊上漲的持續性成為關注重點。
醫藥板塊行情初啟時，我們在中曾指出創新藥筑底企穩的可能性，并判斷其有望成為后續主線。
目前來看，創新藥及更廣的醫藥板塊已呈現較明確的底部反轉，上漲持續性獲得初步確認。若后續突破左側壓力位，則有望加速上行。考慮到勝率已顯著提升，我們維持對醫藥板塊的看好，認為其已具備較高配置價值。
與此同時，今日公布的上半年經濟數據中，6月社零同比增長1%，較上月提升1.6個百分點，為年內首次同比增速回升，消費回暖信號顯現，白酒、寵物食品等應聲大漲。在此背景下，消費板塊的持續性同樣值得關注。
此前消費整體低迷，僅在科技大幅回調時短暫反彈，持續時間短，賺錢效應差。不少消費板塊當前價位已低于“924行情”啟動前，性價比突出。若消費確已觸底，則困境反轉邏輯有望為其提供支撐，本輪消費板塊反彈的持續性或更強。
【注：市場有風險，投資需謹慎。在任何情況下，本訂閱號所載信息或所表述意見僅為觀點交流，并不構成對任何人的投資建議。除專門備注外，本文研究數據由同花順iFinD提供支持】
編輯：胡偉
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