拼多多33億買樓，是接盤還是撿漏？

最近，最會砍價的公司，跑去陸家嘴買樓了。

2026年6月，拼多多花了大約33億元，整棟收購星展銀行大廈。

互聯網大廠買房不是什么新鮮事，但這次是拼多多，一個長期號稱不想持有重資產的企業。

拼多多過去一直是典型的輕資產互聯網公司。辦公室長期靠租，固定資產占比很低，賬上現金很多，卻很少拿錢給自己置辦門面。

就連段永平在2025年都很驚嘆又贊成這個決定。

另一個反常的是買在了陸家嘴，一個傳統的金融核心區。

如果是銀行、保險公司買這里，大家不會太意外?，F在換成拼多多，就有點像一個長期住酒店的人，突然在上海買了一套大平層，而且挑的還是金融城景觀位。

問題也就隨之而來：拼多多到底是業務做大了，終于想有個家；還是上海寫字樓跌到某個位置，連最擅長算賬的公司都覺得可以買了？

01 以前的拼多多是真的不想買 拼多多成立十多年，企業性格一直很鮮明：動作快、運營重、資產輕，錢更愿意花在流量、算法、供應鏈和補貼上。

至于辦公樓，過去能租就租。

所以這次交易的看點，從來不只是33億元，更在于它和拼多多過去的習慣有點擰巴。

截至2026年一季度末，多多賬上的現金、現金等價物和短期投資約4361億元。33億元只占0.76%左右。

對大多數企業來說，這是一筆足以把董事會開到凌晨的投資；對拼多多來說，更像把不到1%的現金，從銀行賬戶挪進了一棟樓里。

拼多多其實長期處于買得起、不想買的階段。

星展銀行大廈位于陸家嘴環路1318號，2009年建成，地上19層、地下3層，辦公面積約4.6萬平方米，成交單價約7.17萬元/平方米。不算新，樓齡已經17年；面積也不足以到能塞進整個拼多多。

它真正稀缺的地方，是位于陸家嘴核心區，而且能夠被一家企業整棟控制。要的就是從外灘看過來，清清楚楚的品牌標志。

今天的上海不缺寫字樓，缺的是位置夠核心、產權夠完整、買下來后可以直接作為總部使用的整棟資產。

02 為什么其他大廠去產業新區，拼多多卻進了銀行堆

稀缺是個好事，但跟買住宅不一樣，很多大廠并不一定想站第一排。

互聯網大廠在上海選總部，關鍵是找“產業鄰居”。

阿里巴巴的上海園區落在徐匯濱江，周邊是人工智能、數字內容和科技企業。

美團把上?？萍贾行姆旁跅钇譃I江，附近聚集了B站、抖音等在線新經濟公司。

京東上海中心靠近上海西站，交通樞紐和零售、物流、供應鏈業務更匹配。

拼多多卻坐進了銀行堆里。

如果只想找一塊更大、更便宜的辦公空間，上海還有張江、前灘、楊浦濱江，甚至可以買地自建。

它最后選陸家嘴，說明看中的不只是4.6萬平方米的桌椅和會議室。

陸家嘴長期聚集銀行、證券、保險、基金和跨國金融機構。過去這里服務的主要是涉及全球的金融資本。

拼多多的業務剛好最近這兩年主攻出海，也可以說這棟樓不是為了拼多多，更多是為了Temu。

業內消息透露，收購完成后星展銀行大廈或將更名“新拼姆大廈”，作為Temu海外運營、千億自營品牌“新拼姆”、跨境供應鏈金融一體化總部。

對，重點還是國際化，和陸家嘴最適配的內核。

Temu涉及跨境結算、國際稅務、海外合規和全球物流；新業務繼續進入品牌和供應鏈后，還要連接金融機構、專業服務公司、國際人才和跨國企業。

陸家嘴對拼多多的意義，正在從傳統金融區，變成全球業務的專業服務接口。

整棟買下一座陸家嘴辦公樓，表達的是企業準備長期留下，也準備以更成熟的身份面對全球合作伙伴。

輕資產適合高速奔跑。跑到一定體量，企業也需要一個能把自己固定下來的昭示性地標。

從這個角度看，確實沒有比陸家嘴更適合的地方了。

03
上海買接口，雄安買規模

值得注意的是，拼多多這次還不只買了一棟樓。

在收購星展銀行大廈前后，它還整體購置了雄安·電建智匯城的一棟辦公樓，媒體報道金額約12億元。

一棟33億元，一棟約12億元。

上海星展銀行大廈約4.6萬平方米，單價約7.17萬元；雄安項目沒有公開完整面積和實際成交單價，因此沒法做一筆完全精確的單價對比。

但總成本和城市價格差已經很明顯：上海買的是核心區稀缺位置，雄安買的是更大空間和更低擴張成本。

剛才說到2026年Q1拼多多的應收增長，但其中暗含一個問題，凈利潤下降現在僅11.81%。

凈利潤在掉，Temu海外市場還在合規、擴張、研發上燒錢。這些業務需要大量工位、培訓空間和穩定的人力供給，放在雄安，更容易攤開手腳。

雄安項目所在的數字新消費電商產業園，更適合承接大數據處理、技術運維、云平臺服務和大規模后臺團隊。

雄安團隊就是降本增效的戰場，力求花最少的錢喂最燒錢的賽道。

這么一對比， 陸家嘴這棟樓的目的更加明確：買的是金融資源、全球服務、總部形象和對外連接效率。

說得直白一點，一棟樓負責把業務做得更便宜，另一棟樓負責讓業務走得更遠。

04 33億元算撿漏還是接盤？ 辦公樓高空置率基本已經到了人盡皆知，這幾年從陸家嘴搬出的金融機構也不少。

2026年上半年，上海甲級寫字樓空置率仍在22~24.5%的高位，租金還在下調，后面也有新增供應。

所以不少人懷疑這兩年各種大企業下場買房是在低價抄底，當下買比租劃算了。 拼多多也如此嗎？

先看單價。星展銀行大廈約7.17萬元/平方米，放在陸家嘴濱江核心區，算不上離譜。

再加上整棟交易通常有一定折價。這棟樓沒有公開掛牌，也沒有可靠的原始報價，所以無法證明拼多多到底砍下了幾折。

但根據炸天團的中介朋友了解到這棟樓相比去年是有明顯降幅的。

再看租售賬。

按照每天每平方米6-8元的租金估算，4.6萬平方米辦公空間一年的名義租金約1~1.34億元。

對應33億元購置成本，毛租金回報率約3%—4.1%，靜態回收期約25—33年。這里還沒算裝修、設備更新、物業維護和資金占用。

拼多多顯然也沒有買到一棟“租兩年就回本”的神樓。

租和買的年度成本，大致處在一個可以互相比較的區間。

真正的差別在于，租金花出去就結束了；買樓則把部分現金變成長期資產，同時獲得整棟空間的控制權。

拼多多撿到的未必是價格上的大漏，更像一個價格終于能和長期使用價值對上的機會。

05 辦公樓的買家，正在換一批人

2026年上半年，上海大宗資產交易額約233億元，同比增長47%。

其中，自用型買家的成交規模約115億元，同比增長34%，市場占比已經接近一半。

海爾買下前灘辦公樓，恒力石化收購虹橋物業，拼多多拿下陸家嘴整棟大樓。

這些企業有一個共同點：手里有現金，也確實需要在上海長期辦公。

以前寫字樓市場交易活躍，是因為很多買家下定原因是賭短期上漲套利。

但這兩年大家都在算長期賬本：我要在這里用多久？團隊能不能集中？長期租金能不能鎖定？這棟樓會不會很快過時？

辦公樓的買家正在從投資資金，轉向真正需要使用空間的產業資本。

但零星的買家也不意味著上海辦公地產的絕對回暖。但釋放了一些信號：部分核心辦公資產在經歷重新定價后，已經進入產業資本愿意長期持有的區間。

所以拼多多這次到底算不算撿漏？

如果把撿漏理解成買到一棟明顯低于市場價的樓，現在證據還不夠。

如果把撿漏理解成用不到1%的現金，鎖定一處陸家嘴核心總部，同時在雄安配置低成本擴張空間，它確實算得很精，自然談不上什么接盤。

最會砍價的公司，最后買下的可能不是一棟便宜樓。

它買下的是一套更適合長期經營的資產組合。

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