北京
記者 鄭淯心
7月16日，老鄉(xiāng)雞就港股招股書失效回應(yīng)經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)記者稱，其IPO相關(guān)工作正依規(guī)有序推進(jìn)，受信息披露靜默期規(guī)則約束，現(xiàn)階段不便透露具體進(jìn)展。
根據(jù)灼識咨詢的資料，以2024年交易總額計(jì)算，老鄉(xiāng)雞在中國中式快餐行業(yè)排名第一，市場占有率為0.9%，并以0.5%的市場占有率在中國快餐行業(yè)中排名第八。
老鄉(xiāng)雞多次沖擊上市。其上市之路始于2022年，于當(dāng)年5月首次遞交上交所主板招股書。2023年2月因注冊制的監(jiān)管改革，老鄉(xiāng)雞重新遞表；同年8月以“上市所需預(yù)期時(shí)間無法與戰(zhàn)略發(fā)展及融資計(jì)劃相契合”為由，主動撤回A股上市申請。此后，老鄉(xiāng)雞轉(zhuǎn)戰(zhàn)港股，2025年1月首次遞表因材料未按時(shí)更新失效，同年7月遞表再度失效，今年1月第3次遞表又一次滿6個月失效。
在5年的上市途中，老鄉(xiāng)雞的營收不斷增長，但增速有所放緩。
招股書披露，2022至2024年，老鄉(xiāng)雞營收由45.28億元增長至62.88億元，歸母凈利潤自2.52億元提升至4.09億元。然而，老鄉(xiāng)雞的營收同比增速在2022年達(dá)到了58.38%，2023年回落至24.80%，2024年進(jìn)一步下滑至11.27%，2025年前8個月，營收增速低至10.9%。
另一方面，老鄉(xiāng)雞也從純直營模式轉(zhuǎn)為直營與加盟混合模式發(fā)展。
老鄉(xiāng)雞是以直營店為起點(diǎn)，2020年開始探索加盟模式。截至2025年8月31日，老鄉(xiāng)雞擁有1658家門店，包括925家直營店和733家加盟店。其中，一大部分加盟店是由直營店直接轉(zhuǎn)換而來。
從招股書看，加盟業(yè)務(wù)為老鄉(xiāng)雞貢獻(xiàn)了增量業(yè)績。老鄉(xiāng)雞加盟店貢獻(xiàn)收入從2023年的2.74億元大幅增至2024年的7.17億元，2025年前8個月再次升至9.42億元，占總收入的20.6%。
不過，老鄉(xiāng)雞現(xiàn)階段經(jīng)營重心依托安徽作為核心基本盤，江浙滬皖區(qū)域營收占比超八成，不少省外消費(fèi)者對品牌認(rèn)知度仍有待提升。
相比遇見小面、綠茶等已經(jīng)上市的快餐企業(yè)，老鄉(xiāng)雞的毛利率較低。老鄉(xiāng)雞2024年的毛利率為22.8%，低于同期遇見小面的65.7%和綠茶集團(tuán)的68.9%的毛利率水平，差距主要源于商業(yè)模式的差異。
不同于遇見小面和綠茶等輕資產(chǎn)運(yùn)營的餐飲企業(yè)，老鄉(xiāng)雞采取了重資產(chǎn)的全產(chǎn)業(yè)鏈布局，自建3個養(yǎng)雞場、2個中央廚房和8個配送中心，從養(yǎng)殖端開始介入核心食材的供應(yīng)。這種模式使得老鄉(xiāng)雞成本上升，招股書顯示，僅原材料和人工兩項(xiàng)成本合計(jì)已超過其營收的63%，壓縮了其利潤空間。
此外，老鄉(xiāng)雞的上市過程，正逢束氏家族權(quán)力交接。招股書指出，束從軒于2023年11月已辭去安徽老鄉(xiāng)雞最高行政人員職務(wù)，其子束小龍于2023年12月1日接任。
特別聲明：以上內(nèi)容(如有圖片或視頻亦包括在內(nèi))為自媒體平臺“網(wǎng)易號”用戶上傳并發(fā)布，本平臺僅提供信息存儲服務(wù)。
Notice: The content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of NetEase Hao, which is a social media platform and only provides information storage services.
補(bǔ)懂事的孩紙
