貸款“降速提質(zhì)”或是新常態(tài)

記者 胡艷明

2026年7月15日，中國人民銀行公布的金融統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2026年上半年社會融資規(guī)模增量累計為20.84萬億元，比上年同期少2.02萬億元。其中，對實體經(jīng)濟發(fā)放的人民幣貸款增加10.76萬億元，同比少增1.98萬億元。

中國人民銀行貨幣政策司司長謝光啟在7月15日國新辦新聞發(fā)布會上表示，今年上半年人民幣貸款增速有所放緩，債券融資特別是企業(yè)債券融資明顯增加——上半年企業(yè)債券凈融資2.07萬億元，同比多9167億元。

謝光啟稱，這一融資結(jié)構(gòu)變化可能是長期性、趨勢性的，反映了中國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)深度調(diào)整和經(jīng)濟增長動能新舊轉(zhuǎn)換，也反映了金融體系的動態(tài)適配和金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革持續(xù)深化。

謝光啟表示，未來一段時期，貨幣信貸將繼續(xù)從外延式擴張轉(zhuǎn)向內(nèi)涵式發(fā)展，貸款“降速提質(zhì)”可能成為宏觀運行的新常態(tài)之一。

相比于貸款增速放緩，科技型企業(yè)的貸款數(shù)據(jù)較為亮眼?！吧习肽昕萍夹椭行∑髽I(yè)貸款增速維持在20%左右的較高區(qū)間，反映信貸結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化?！睎|方金誠首席宏觀分析師王青對記者表示。

王青同時表示，我國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)持續(xù)轉(zhuǎn)型，過往依靠地產(chǎn)、基建等傳統(tǒng)經(jīng)濟拉動信貸擴張的模式顯著弱化——上半年基建和房地產(chǎn)投資同比分別下降2.4%、18.0%，而科技創(chuàng)新等新動能領(lǐng)域盡管快速增長，但對信貸資金的依賴度相對較低，難以對沖傳統(tǒng)領(lǐng)域的信貸收縮。

多位受訪人士指出，從上半年經(jīng)濟數(shù)據(jù)來看，科技行業(yè)的產(chǎn)出是今年上半年的亮點之一。一位券商首席經(jīng)濟學(xué)家表示，代表高質(zhì)量發(fā)展的高新技術(shù)行業(yè) ，其工業(yè)產(chǎn)出高于平均水平；中國人民銀行公布的金融數(shù)據(jù)中，科技創(chuàng)新驅(qū)動的貸款的指標(biāo)也要高于平均指標(biāo)增速。

在7月15日中國新聞社國是直通車舉辦的“2026年中經(jīng)濟形勢分析會”上，川財證券首席經(jīng)濟學(xué)家、研究所所長陳靂指出，上半年我國經(jīng)濟底盤很穩(wěn)、韌性不減，多重積極因素共同托舉經(jīng)濟平穩(wěn)向好態(tài)勢。

陳靂表示，一方面，出口是上半年經(jīng)濟增長的重要支撐力量。上半年，貨物貿(mào)易進出口總額同比增長16.9%。出口數(shù)據(jù)亮點頻現(xiàn)，表明增長動能仍在既定軌道上運行。另一方面，科技要素在經(jīng)濟增長中的作用顯著。上半年，3D打印設(shè)備、鋰離子電池、工業(yè)機器人產(chǎn)品產(chǎn)量同比分別增長48.5%、39.3%、28.0%，增速大幅領(lǐng)先于其他門類，新質(zhì)生產(chǎn)力引領(lǐng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)加速優(yōu)化。

為了激勵引導(dǎo)金融機構(gòu)加大對科技型中小企業(yè)、重點領(lǐng)域技術(shù)改造和設(shè)備更新項目的金融支持力度，中國人民銀行設(shè)立科技創(chuàng)新和技術(shù)改造再貸款。2026年1月，中國人民銀行增加科技創(chuàng)新和技術(shù)改造再貸款額度4000億元。增加后，科技創(chuàng)新和技術(shù)改造再貸款總額度為1.2萬億元。

據(jù)謝光啟介紹，截至今年4月末，銀行發(fā)放的科技創(chuàng)新和技術(shù)改造貸款已經(jīng)達到了1.5萬億元，其中科技創(chuàng)新貸款是2188億元，有2.1萬戶之前沒有貸款的科技型中小企業(yè)實現(xiàn)了首次貸款，這些企業(yè)往往是處于初創(chuàng)期、成長期，有了首次的貸款記錄以后，后續(xù)的融資就會容易很多。技術(shù)改造和設(shè)備更新貸款目前發(fā)放了1.3萬億元，累計為8250個重點領(lǐng)域設(shè)備更新項目提供了資金支持。貸款的加權(quán)平均利率約為2.7%，有效激發(fā)了投融資需求。這項工具在金融側(cè)和產(chǎn)業(yè)側(cè)都有比較好的反映，今年科技型中小企業(yè)貸款保持了20%左右的比較高的增長速度。