北京
巴菲特最新公開警示震動全球資本市場，他直言當下股市已經被短線投機徹底主導，整個市場正在變成巨型賭場。
當所有參與者都沉迷于短期對賭博弈，依靠價格漲跌博取差價，不再關注企業本身的經營價值，想要找到擁有足夠安全邊際的優質標的，已經變得無比艱難。
巴菲特所說的市場賭場化，并不是否定股權投資的本質。
股票原本是分享企業成長紅利的憑證，而如今市場已發生異化。
單日期權交易量呈爆炸式增長，大量資金放棄長期持有，轉而利用期權進行高頻對賭，以極小的本金博取巨大的短期波動收益，整個市場投機氛圍達到頂峰，價值投資已然失去生存土壤。
對于這一現象，東方豪俠此前早已給出更為透徹的解讀。
期權、期貨本身就是純粹的對賭工具，而現如今的普通股票，也早已失去了投資屬性，越來越具備傳銷的特征。
這一點在存儲芯片板塊展現得淋漓盡致。
本輪行情里，一眾存儲芯片相關個股走出驚人漲幅，可剝開概念外衣就不難發現，大部分所謂的存儲芯片企業僅處于產業鏈下游，業務停留在測試、組裝、代工等低端環節，沒有自主核心技術，也沒有不可替代的行業壁壘，更沒有市場定價話語權。
企業的生存完全依附于海外行業巨頭，全靠承接行業龍頭不愿意做的低收益低端訂單存活，自身沒有獨立造血能力。
然而，就是這些沒有核心競爭力的下游代工企業，股價漲幅竟然比SK海力士這樣的全球行業龍頭還多十幾倍。
海力士手握頂尖核心技術，占據全球領先的市場份額，是整個產業鏈的規則制定者，股價表現卻遠遠落后于一眾低端代工企業，這種違背常識的走勢，根本無法用企業價值來解釋。
不過，其背后的邏輯也十分簡單，就是依靠資金抱團炒作，如同傳銷模式一般層層推高股價。
傳銷不靠產品價值盈利，只靠不斷有新的資金入場接盤維系價格上漲，很多科技題材股這波上漲邏輯與之別無二致。
股票本身的漲跌，已經和公司業績、行業地位、技術實力脫鉤，只要入場買入的資金規模大于賣出的籌碼，股價就能夠持續走高。
資金集中抱團制造財富效應，再吸引更多散戶跟風入場，新入場的資金繼續推高股價，形成循環。
無數投資者只關心股價會不會繼續上漲，完全忽略了企業是否具備持續盈利的能力，忘記股票是投資一家公司的未來。
巴菲特發出警告市場已成“賭場”，是擔心投機吞噬價值。
而如今股票市場的傳銷式抱團，比單純的賭場投機更加隱蔽，風險也更加巨大。
賭場式的對賭盈虧分明，而傳銷式的股價拉升，會不斷抬高投資者的預期，把泡沫吹到極致。
一旦后續資金難以接續，買入力量枯竭，沒有業績支撐的股價將會迎來斷崖式下跌，高位入場的投資者將會承受巨額損失。
不過，市場投機之風愈盛，價值就愈發珍貴。
脫離企業基本面，依靠資金抱團堆砌出來的漲幅終究難以長久，潮水退去之后，所有非理性的上漲都會被市場一一修正。
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