上海
財聯社7月17日訊，昨日，三大指數全線下挫，科創50指數沖高回落跌超4%，創業板指跌近3%，深成指跌近2%。滬深兩市成交額2.4萬億。從板塊來看，醫藥、端側AI、影視院線、PCB等概念表現活躍。下跌方面，半導體產業鏈集體下挫，其中半導體設備板塊持續走弱，存儲芯片概念延續調整。截至收盤，滬指跌1.85%，深成指跌1.97%，創業板指跌2.95%。
在今日券商晨會上，華西證券認為，效率革命重構生態，算力與應用雙輪驅動；中信建投認為，解鎖不可成藥靶點，RAS藥物打開腫瘤治療新格局；中信證券認為，確認去化老貨的代價，迎接運營服務的提質：2026年中期業績前瞻。
華西證券：效率革命重構生態，算力與應用雙輪驅動
從市場規模看，行業處于高速擴張期，中國市場增速顯著領先全球均值。前瞻產業研究院數據顯示，2024年全球大模型市場規模約280億美元，其中美國基礎大模型份額近70%，中國市場增長動能更為強勁。圍繞三條投資主線：①算力與基礎設施，受益確定性最強，是當前最清晰的投資主線；②具備行業數據壁壘與場景Know-how的垂直大模型企業，有望率先實現商業閉環；③擁有龐大用戶基數與大模型應用分發能力的平臺型企業，平臺效應將隨商業化成熟度提升而逐步顯現。
中信建投：解鎖不可成藥靶點，RAS藥物打開腫瘤治療新格局
RAS是人類腫瘤中最重要的致癌驅動基因家族之一，主要包括KRAS、NRAS和HRAS，其中KRAS占據核心地位。 RAS靶向治療已從G12C單點突破，進入G12D、Pan-KRAS和Pan-RAS(ON)多路線推進階段，管線布局和臨床驗證正在逐步豐富。2026年ASCO大會上，RMC-6236在2L轉移性胰腺癌III期研究中取得積極結果，中位OS較化療接近翻倍，進一步強化了市場對RAS靶向治療臨床價值的期待。國內企業也在G12D、Pan-RAS、Pan-KRAS等多方向積極跟進。
中信證券：確認去化老貨的代價，迎接運營服務的提質：2026年中期業績前瞻
預計2026年中期開發企業延續前期的財務表現，繼續消化老貨結算帶來的虧損和資產減值壓力。中期而言，房價走勢、企業開發能力和企業投資性不動產NOI決定行業盈利前景。2028年開始，開發行業的業績將重歸正軌。商管龍頭繼續受益于政策支持和高競爭門檻，經紀行業則受益于集中度和效率雙提升，預計2026年中期延續良好業績表現。物業服務領域繳費率困擾背后，是在小區運維資金來源不清晰背景之下，物業公司規模，滿意度和盈利能力三者不可得兼。
（財聯社）
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