M&G集團(tuán)“低調(diào)”掃貨理工能科：潛伏超一年半后舉牌，高股息策略浮出水面

近期，M&G集團(tuán)旗下三家主體通過深港通集中競價增持，合計持有理工能科股份數(shù)量達(dá)到1838.38萬股，占公司總股本的比例達(dá)5.03%。但《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者（以下簡稱每經(jīng)記者）注意到，2026年1月至7月10日，M&G集團(tuán)旗下三家主體期間累計買入428.62萬股、累計賣出僅4.56萬股，凈買入約424萬股——這與1838萬股的總持倉之間差了約1414萬股。

M&G集團(tuán)大概率早于2025年第一季度就開始通過香港中央結(jié)算有限公司投資了理工能科，布局時間已經(jīng)超過一年半。每經(jīng)記者研究發(fā)現(xiàn)，理工能科具有高股息等特征，公司也積極進(jìn)行股份回購。

今年以來M&G集團(tuán)凈買入超400萬股

2026年7月15日晚，理工能科發(fā)布了簡式權(quán)益變動報告書和關(guān)于股東增持股份達(dá)到5%的權(quán)益變動提示性公告。上述公告顯示，M&G Investment Management Limited、M&G Securities Limited和M&G Luxembourg S.A.（以下簡稱信息披露義務(wù)人），以集中競價方式合計增持公司股份至1838.38萬股，占公司總股本的5.03%。

（圖片來源：截圖自理工能科公告）

2026年7月10日，信息披露義務(wù)人買入理工能科33.44萬股，當(dāng)日理工能科股價最低為9.59元，最高為10.04元。而在7月10日之前，本次權(quán)益變動前，信息披露義務(wù)人持有理工能科約1804.94萬股股份，占公司總股本比例約為4.94%。

值得注意的是，信息披露義務(wù)人為深港通投資者，且均為M&G集團(tuán)旗下的資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)。各機(jī)構(gòu)分別擔(dān)任其所管理基金及委托賬戶的管理公司。然而，就披露人士所管理產(chǎn)品持有股份所附帶的全部表決權(quán)而言，均由M&G Investment Management Limited行使。信息披露義務(wù)人表示，其買入理工能科股票的目的是為旗下的基金和管理賬戶的投資者創(chuàng)造價值。該等買入僅出于投資目的，無意尋求對公司的管理或主導(dǎo)地位。

理工能科在公告中，披露了此前6個月信息披露義務(wù)人買賣理工能科的交易記錄。根據(jù)交易記錄，2026年1月至7月10日，信息披露義務(wù)人累計買入理工能科股份約428.62萬股，累計賣出理工能科股份4.56萬股，凈買入約424.06萬股。截至目前，信息披露義務(wù)人實際持有理工能科股份數(shù)量卻已經(jīng)達(dá)到1838.38萬股，與其披露的買賣信息相差甚遠(yuǎn)。

那么，公司公告中對信息披露義務(wù)人買賣公司股份的記錄是否完整？每經(jīng)記者將上述問題發(fā)送至理工能科證券部郵箱，但截至發(fā)稿，尚未收到回復(fù)。

理工能科2026年一季報顯示，公司第二大股東為香港中央結(jié)算有限公司，持股數(shù)量達(dá)到約1981萬股。

（截圖自理工能科2026年一季報）

如果理工能科公告中披露的交易記錄是完整的，那么信息披露義務(wù)人在2025年底，就已經(jīng)通過香港中央結(jié)算有限公司持有理工能科超過1400萬股股份。每經(jīng)記者梳理發(fā)現(xiàn)，香港中央結(jié)算有限公司第一次成為理工能科前十大股東是在2025年第一季度，且持股數(shù)量高達(dá)約1022.81萬股，隨后持股數(shù)量呈現(xiàn)增長態(tài)勢，至2025年底，已經(jīng)達(dá)到約1699.24萬股。由此來看，信息披露義務(wù)人布局理工能科的時間已經(jīng)超過一年半。

2025年至今，理工能科整體股價在10元至15元這個大的箱體進(jìn)行震蕩。截至2026年7月16日，理工能科收盤價10.34元，市值不足40億元。由此來看，M&G集團(tuán)對理工能科的投資，尚未實現(xiàn)大比例的浮盈。

凈利潤現(xiàn)金含量高 最近三年股息率皆超5%

每經(jīng)記者梳理理工能科基本面發(fā)現(xiàn)，公司具有業(yè)績相對穩(wěn)定、凈利潤現(xiàn)金含量高、高分紅等特征。此外，公司還有大額回購動作，并將回購股份用于注銷。

理工能科依托擁有自主知識產(chǎn)權(quán)的行業(yè)先進(jìn)智能在線監(jiān)測系統(tǒng)，構(gòu)建以電力監(jiān)測系統(tǒng)、環(huán)保監(jiān)測系統(tǒng)及儀器運維與服務(wù)為核心的三大業(yè)務(wù)板塊。過去10年，理工能科的業(yè)績表現(xiàn)相對穩(wěn)定，有9個年份的凈利潤都保持在2億元之上。與此同時，理工能科凈利潤的現(xiàn)金含量也非常高，公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額在大部分年份都高于公司的凈利潤。

在賺真金白銀的同時，理工能科也在積極回購股份。同花順顯示，公司上市后累計派現(xiàn)19.88億元。近三年，累計現(xiàn)金分紅（派現(xiàn)+回購）11.40億元，年均歸母凈利潤2.46億元，累計現(xiàn)金分紅（派現(xiàn)+回購）/年均歸母凈利潤為463.27%。同花順iFInD顯示，2023年至2025年，理工能科的股息率分別約為8.22%、7.45%、5.9%。

理工能科的資產(chǎn)負(fù)債表也非常強(qiáng)健。截至2026年3月31日，公司賬上貨幣資金約為4.40億元，且無任何短期借款和長期借款。

今年1月，理工能科才完成一輪回購計劃，并已將回購股份注銷。理工能科相關(guān)公告顯示，2025年2月10日至2026年1月5日，公司累計回購公司股份數(shù)量1362萬股，占公司總股本的3.59%，支付的總金額約為1.79億元（不含交易費用）。上述回購股份已于2026年1月9日全部注銷完畢。

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