上海
飛天茅臺年內兩度漲價，是貴州茅臺上市二十多年來首次。
記者日前實探多家門店發現，終端普遍跟漲，但經營商反饋利潤沒有變高的空間，黃牛炒作空間也被嚴重壓縮。
7月18日，貴州茅臺（600519.SH）披露漲價公告，53度500ml飛天茅臺在i茅臺的零售價由1539元/瓶上調至1639元/瓶，對經銷商的銷售合同價由1269元/瓶同步上調至1369元/瓶，均上漲100元。與此同時，1L裝飛天茅臺（公斤茅臺）零售價同步上調150元至3269元/瓶。
這已經是飛天茅臺年內的第二次提價，距上次調價（3月31日）僅過去三個多月，漲價通知發布后的首個交易日（7月20日），貴州茅臺公司股價大漲5.95%，報收1327.5元/股，創2月以來最大漲幅。
孫婉秋/攝
門店跟漲，但利潤提振有限
本次漲價政策多大程度傳導到終端市場？
《國際金融報》記者日前走訪上海5家不同類型的酒類線下門店發現，4家門店的飛天茅臺最新報價在1830元至1850元/瓶，跟漲80元—100元/瓶；僅定位高端的Ole精品超市維持原價不變，主要是之前溢價就比較高（1999元/瓶）。
對于漲價政策，業內人士普遍認為這有利于維護茅臺的高端品牌形象，提高消費者對品牌價值的認可，可能帶動其他名酒銷售。
水芙蓉/攝
不過，有門店老板在交流中表示，“對終端談不上什么利好”，漲價不會給他們帶來更多利潤，目前一瓶飛天茅臺的利潤仍然只有二三十元。
傳統煙酒店和白酒經銷商主要的生意模式是“賺差價”，而這輪飛天茅臺的出廠價和零售價都漲了100元，漲價更多是從酒廠直接傳導給消費者，對渠道來說沒有“差價空間”。
疊加近兩年酒價已經大幅回撤，線下煙酒行業經營壓力加劇，有門店老板直言，扣除房租、人工、資金占用等成本后，店里目前處于微利甚至虧損狀態。
即便連續漲價兩次，酒商們認為飛天茅臺不會再回到幾年前的高溢價狀態。
一位煙酒店老板直言，2023年飛天茅臺的市場價在2800元左右，當時產品具有保值、升值價值，有很多客戶囤酒，“現在不是以前那種一漲價就有人大量囤貨的行情”，消費者更多是“現用現買”，囤酒需求明顯減少，漲價后買酒需求也沒有明顯提升，比較穩定。
其余酒企跟進？概率極小
經歷兩輪調價，飛天茅臺的零售價已經從1499元漲到1639元，但留給二級市場的溢價空間越來越小。
《國際金融報》記者從市場了解到，飛天茅臺在上半年首次漲價后，黃牛普遍愿意在新價格的基礎上多支付50元—100元收酒；但現在只愿再付10塊錢溢價，即以1650元/瓶的價格收，“再多就沒利潤了”；還有一些回收商給出的報價只有1600元/瓶。
這是個明顯的趨勢，貴州茅臺今年在i茅臺app常規投放飛天茅臺后，產品的市場稀缺性和投資屬性顯著降低。
“茅臺是用來喝的，不是用來炒的”，酒水行業研究者歐陽千里認為，公平消費、酒喝不炒，對維護白酒消費市場秩序有重要意義，也是本次茅臺調價的核心。
白酒行業分析師蔡學飛指出，茅臺年內第二次漲價，本質上是茅臺在批價回暖背景下推行的一場“動態市場化”測試，修復渠道利潤、穩住經銷商體系的同時，也悄然收回了被黃牛和中間商蠶食的定價權。
吳優/攝
作為貴州茅臺乃至整個白酒行業的標桿型戰略單品，飛天茅臺連續兩次漲價對公司和行業都有重要意義。
對貴州茅臺自身而言，漲價有助于增厚公司業績。已有機構給出測算，本輪提價后，貴州茅臺營收有望再增厚約26億元、利潤增厚約17億元，今年多輪調價有望累計增厚約6%利潤，預計公司全年歸母凈利潤在839億元—863億元。
飛天茅臺批發價已多月穩定在1650元左右，對整個白酒行業而言有助于其他高端白酒穩固價盤，緩解價格倒掛問題。
從過往規律來看，茅臺漲價后，五糧液、瀘州老窖等頭部酒企有一定概率跟漲，這在3月末飛天茅臺的第一輪漲價中沒有觸發，后續是否有可能跟進？
受訪專家普遍認為“不會”，或“可能性極小”。蔡學飛指出，茅臺漲價是因為其擁有不可復制的品牌護城河與直營掌控力，而五糧液、國窖1573目前仍不具備這樣的現實優勢，強行跟漲只會出現份額被競品替代的風險。在白酒行業深度調整期，頭部酒企的核心訴求是去庫存與穩價盤，而非冒險提價。
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