加盟商跟不上麥記牛奶的腳步？

斑馬消費 陳曉京

商場里的糖水鋪，越來越多了。

以麥記牛奶公司為例，2025年初被職業餐飲投資人謝永亮全面接管后，不到10個月就將門店從50多家干到1000家，成為新中式糖水賽道的龍頭。

瘋狂擴張的背后，品牌方的規模焦慮傳導到加盟商身上，變成了盈利不及預期、回本周期長、虧損和罰款。

摸著新茶飲石頭過河的糖水鋪，能復刻前者的萬店規模嗎？若麥記牛奶們遭到反噬，會否證明新中式糖水需求是個偽命題？

十個月開出1000店

2021年，徐康在湖州開出了第一家麥記牛奶公司門店，主打手工鮮作糖水。作為一種偏居嶺南的地域性傳統小吃，麥記牛奶前期的發展相對“克制”，直到2024年底也只在全國開出了50多家門店。

改變發生在2025年初，操盤過牛約堡等品牌、具有豐富連鎖餐飲運營經驗的謝永亮團隊通過投資麥記牛奶接過了品牌運營。至此，麥記牛奶公司開啟瘋狂擴張，僅用10個月時間就開出近千家門店，創下糖水行業的門店規模新紀錄。

麥記牛奶公司蒙眼狂奔時，同行也沒閑著。

來自廣東江門的趙記傳承，憑借非遺姜撞奶等產品迅速出圈，最近兩年新增超過500家門店；江西起家的糖敘，主打糖水+快餐的運營模式，門店數已經突破400家；傳統品牌中的滿記甜品等都在此前官宣了全新擴張計劃，未來幾年也計劃開出數千家門店。

那么，新中式糖水為何能在最近兩年突然爆火？

首先，和新茶飲行業實現錯位競爭。新茶飲多年來的白熱化競爭，已進入存量發展階段。相較而言，糖水對消費者來說作為全新的品類，往往更容易在線下市場引發關注。

其次，滿足目標客群的場景和情緒消費。和奶茶即買即走的外帶邏輯不同，以堂食為主的糖水主要解決消費者商場逛累了、坐下來休息時順便吃一碗甜品的空間需求。數據顯示，截止到2026年7月，麥記牛奶有超過80%的門店布局在萬達、天街、大悅城等購物中心。

謝永亮曾公開表示，“當代年輕人更需要簡單的快樂，甜食所帶來的多巴胺是低成本的情緒補給”。

再者，職業加盟商的助力至關重要。麥記牛奶并沒有設立招商部門，支撐門店快速擴張的大多是擁有較強的資金實力、商業資源和多品牌運營經驗的職業加盟商。簡單來說，麥記牛奶就是把在新茶飲取得成功的擴張方式照搬到糖水賽道，以此來支撐其快速的市場覆蓋。

狂飆背后暗流涌動

任何加盟體系的快速擴張，都需要滿足加盟商盈利這個基本條件。

而據南方都市報等媒體報道，麥記牛奶公司存在加盟商盈利不及預期、虧損轉讓、稽核罰款機制、區域適應性差異等諸多問題，在狂飆突進中面臨較大質疑。

從麥記牛奶官方公布的加盟費用來看，單店加盟費用至少21萬，宣稱門店回本周期大多在8-12個月。據負責加盟的工作人員介紹，堂食的毛利率最高可達70%。

實際上，麥記牛奶對店鋪的最低要求為60平米，大多門店投資在60-70萬元。同時，加盟商經營過程中發現，實際毛利率在30%-50%。

而糖水的客單價通常在20元以上，價格遠超新茶飲，導致品類復購率不高，前期的高投入和后期的低頻次消費形成錯配，加盟商的回本之路可能會更加漫長。

在小紅書等社媒平臺上，已經有不少關于麥記牛奶公司門店轉讓的消息。

《BUG》欄目從加盟商所獲取的食品安全線下稽核表顯示，麥記牛奶的檢查項目，包括人員管理、設備管理、物料管理等多個方面，紅線項目有12項。據加盟商介紹，品牌方設置的衛生紅線項目相當多，包含地面水漬、器具輕微破損、冰箱膠條等，觸及紅線單條罰款動輒1000元。

站在品牌方的角度，對門店設置處罰機制的初心，都是為了更加規范和標準化的運營。只是麥記牛奶作為新晉網紅品牌，前端門店瘋狂擴張的同時，如果后端供應鏈和管理能力無法迅速跟上，就很容易在品牌方和加盟商之間產生沖突。

天眼查信息顯示，6月20日麥記牛奶創始人徐康卸任，品牌運營主體公司法人在5月底由謝永亮變更為戴志華，注冊資本僅10萬元。這一系列變化，加劇了市場的焦慮。

新中式糖水是偽命題？

糖水本身并不是新故事，早在麥記牛奶出現前，就有不少品牌深耕該領域。

作為港式甜品的代表品牌之一，“許留山”曾首創楊枝甘露、芒果西米撈等經典產品，巔峰時期內地門店突破300家；主打手工芋圓和燒仙草等兩大核心品類的“鮮芋仙”曾在2019年達到頂峰，全球門店數量超過800家。

只是，隨著新茶飲的崛起和加盟管理失控等內外因素的影響，許留山在2023年幾乎關停全部門店，鮮芋仙于2026年4月被迫“賣身”CFB集團。

現在，借助新中式的概念，傳統糖水試圖二次翻紅。

行業數據顯示，國內糖水品類市場規模已經從2022年的242億元增長到2025年的621億元，預計到2026年底將會突破780億元。

但中式糖水要想復制新茶飲的萬店神話，難度極大。

目前，糖水的客單價大多在20~35元之間，糖水是起源于街頭的傳統小吃，常見食材無法支撐高端定位，受限于多方成本問題又無法真正把價格打下來。這種檔次上不去、價格下不來的困境，是糖水品牌普遍面臨的尷尬。

當前，大多數糖水鋪的核心產品和賣點相似度較高，木薯大滿貫、雙皮奶等產品隨處可見，宣傳也主要集中在新鮮、新中式、手工現做等，創新性明顯不足。

而隨著跨界選手的涌入，使得糖水本身的品類邊界逐漸模糊。新茶飲品牌紛紛在菜單中加入糖水產品，就連海底撈也在今年初開出首家糖水鋪特色主題店，產品定價在9.9-20元。

區域性和季節性，是糖水品類擴張的最大問題。糖水起源于嶺南，越往北方消費頻次越低；淡旺季分化相當明顯，夏季客流量火爆、冬季卻鮮有人問津。謝永亮就曾坦言，今年三四月份的淡季中，整個行業的業績下滑近20%。

另一個現實情況是，新中式糖水主要集中在一二線城市的購物中心，同一個商場里很難容下多家糖水店，奶茶店卻能密集開店，這又給糖水市場加了一層顯性天花板。

糖水或許是一門能賺錢的生意，但絕不能照搬新茶飲的發展路徑。否則當盲目擴張的泡沫破裂，最終只能留下一地雞毛。