掏空兩家上市公司，浙系大佬被多部門追責(zé)

來源：風(fēng)財訊

又一波責(zé)罰，正向“佳源系”席卷而來。

7月17日，聯(lián)交所宣布向佳源服務(wù)的三名前董事開展紀(jì)律行動并作出相關(guān)制裁。

原因是，佳源服務(wù)在2021年1月至2022年12月，未經(jīng)授權(quán)向?qū)嵖厝松蛱烨缈刂频亩嚅g公司提供了約19.95億元的財務(wù)資助，而涉事高管未能履行《上市規(guī)則》規(guī)定的董事職責(zé)。

這并非第一次問責(zé)。今年1月22日，聯(lián)交所已經(jīng)對佳源服務(wù)及佳源國際前獨立非執(zhí)行董事王惠敏發(fā)布了“董事不適合性聲明及譴責(zé)”。而相似理由之下，更多高管正在“被拖下水”。

繩子另一端的佳源國際和佳源創(chuàng)盛也不好過。

作為“佳源系”的主體公司，佳源國際最終走入破產(chǎn)重整；佳源創(chuàng)盛作為關(guān)聯(lián)方因未披露債券財報、發(fā)行4只債券兌付無實質(zhì)進展等問題，接連被浙江證監(jiān)局、上交所等多部門問責(zé)和處罰。

而這一切惡性循環(huán)的開始，都離不開一個人——“佳源系”創(chuàng)始人、曾經(jīng)的浙江房地產(chǎn)和資本圈大佬沈天晴（亦名沈玉興）。

據(jù)說，“沈天晴”是在佳源國際上市前取的名字，常在上市平臺披露信息時使用；“沈玉興”則多在佳源創(chuàng)盛等非上市集團體系內(nèi)多使用。這個興字，就是佳源起家之地，嘉興。

只不過，當(dāng)初被公認(rèn)為嘉興知名地產(chǎn)商的沈天晴，如今已經(jīng)成為知名“老賴”，并接連讓兩家上市公司、多家債券主體公司為其“墊背”，最終弄得各部門“忍無可忍”。

佳源服務(wù)成“提款機”：

20億資金違規(guī)始末

佳源服務(wù)是被“連坐”得最嚴(yán)重的一個上市平臺。

聯(lián)交所調(diào)查及獨立調(diào)查報告還原了一場長達(dá)兩年的資金騰挪：

2021年1月至2022年12月期間，在沈天晴控制的中國佳源控股集團直接指令下，佳源服務(wù)財務(wù)資金中心繞開董事會及高級管理層審批，向沈天晴控制的多間實體累計轉(zhuǎn)出約19.95億元（涉及398筆未經(jīng)授權(quán)資金轉(zhuǎn)賬），用于償還其關(guān)聯(lián)公司債務(wù)。

這種“凌駕性安排”導(dǎo)致佳源服務(wù)內(nèi)部風(fēng)控徹底失效。截至調(diào)查日，公司未能收回在控股股東指示下轉(zhuǎn)出的約6.44億元資金，后續(xù)被迫將所有有關(guān)應(yīng)收款項撇銷，直接造成巨額資產(chǎn)減值。

更觸目驚心的是，除直接資金占用外，佳源服務(wù)兩家全資附屬公司（浙江禾源、浙江智想大成）還被沈天晴方在未經(jīng)董事會知悉的情況下，于2023年11月初違規(guī)加蓋公章，為前控股股東關(guān)聯(lián)方的1.23億元股權(quán)收購交易提供連帶責(zé)任擔(dān)保。直至2023年末關(guān)聯(lián)方失約違約、子公司賬戶面臨凍結(jié)，這筆違規(guī)擔(dān)保才浮出水面。

最終，佳源服務(wù)不得不為關(guān)聯(lián)方“失約”買單。由前控股股東以1034個估值4449萬元的停車位抵償4300萬元債務(wù)；剩余4300萬元由子公司分四期支付。

而在事發(fā)初期，公司對上述違規(guī)擔(dān)保及資金占用計提了合計約1.52億元的信用減值虧損。也就是說佳源服務(wù)實際承擔(dān)的現(xiàn)金支付僅占原計提撥備1.52億元的28%。所以約1.09億元的差額，佳源服務(wù)在2025年財報中將其錄得為“虧損撥回”，此舉雖然讓公司最新凈利潤出現(xiàn)增長，但其實是前任實控人埋雷后的會計調(diào)整。

實際上，佳源服務(wù)截至2025年末仍累計虧損4.26億元，凈流動負(fù)債達(dá)1.78億元。

佳源國際破產(chǎn)、佳源創(chuàng)盛暴雷

沈天晴導(dǎo)演“掏空鬧劇”

沈天晴資本帝國“繩子”另一端的地產(chǎn)上市平臺佳源國際與控股主體佳源創(chuàng)盛，同樣在激進擴張中走向了絕境。

佳源國際(HK.02768)作為沈天晴地產(chǎn)業(yè)務(wù)的核心上市載體，自2022年下半年起違約，后成為首家被強制清盤的百強上市房企，數(shù)千中小股東血本無歸。

2026年1月22日，聯(lián)交所進一步對佳源國際前非執(zhí)行董事沈天晴本人作出“董事不適合性聲明及譴責(zé)”，因其未配合上市科調(diào)查、嚴(yán)重違反《上市規(guī)則》，即便公司已除牌，責(zé)任仍不可逆豁免。

佳源創(chuàng)盛作為“佳源系”的境內(nèi)主體，近年因治理混亂、信披違規(guī)遭監(jiān)管部門密集處理。

資料顯示，佳源創(chuàng)盛2025年1月因隱瞞債券擔(dān)保增信、未披露2023年債券年報及2024年半年報被浙江證監(jiān)局警示；2025年6月再因未披露2024年債券年報被二次警示；2026年7月6日，因未按規(guī)定披露2025年債券中報及年報，公司及法定代表人凌和兵第三次被浙江證監(jiān)局出具警示函并記入誠信檔案；同期上交所因其未按時披露2025年中報，對佳源創(chuàng)盛及時任董事長沈宏杰予以公開譴責(zé)。

佳源創(chuàng)盛的4只債券則已全面停兌，合計24億元本金全部觸發(fā)實質(zhì)性違約或交叉保護條款，兌付無實質(zhì)進展。

受佳源國際清盤及自身債務(wù)崩盤傳導(dǎo)，佳源創(chuàng)盛部分下屬公司已進入重整或清算階段，多地項目被查封，面臨供應(yīng)商、債券持有人批量訴訟，法定代表人及高管被列為限制消費對象。

至此，沈天晴一手搭建的“房地產(chǎn)+物管+多元投資”的資本版圖已經(jīng)土崩瓦解。這場由浙系大佬“親手導(dǎo)演”的掏空鬧劇，最終以監(jiān)管鐵拳與投資者巨虧收場。