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16萬輛i6下線，理想用純電證明了自己，但利潤表還在陣痛
i6第16萬輛下線了。15萬到16萬只用了一個月，上市9個月干到細分市場第一，連續四個月月銷破2萬，把Model Y和問界M6都壓在身后。
25萬的純電SUV，空懸、智駕、5C快充全給齊，這配置密度放在同價位確實能打。
但熱鬧背后有個更值得琢磨的事——i6越賣越多，理想的利潤卻越來越薄。
一季度凈虧22.76億，整車毛利率從19.8%掉到6.1%。以前一輛L系列賺好幾萬，現在i6賣一輛可能就賺一萬五。增程時代的“現金牛”，到了純電這邊變成了“走量不賺錢”。
李想自己都說了，i6是理想毛利率最低的產品。粗略算，25萬的車，6.1%的毛利，研發、銷售費用再攤進去，凈利層面大概率是虧的。
我翻了一下理想2026年前5個月的銷量結構。i6賣了9.9萬輛，占總銷量60%。L7月銷不到3000，L8有個月賣了421輛。增程家族加起來湊不出i6一個月的零頭。
兩年前那個靠三四十萬增程SUV悶聲賺錢的理想，跟今天這個理想，感覺像兩家公司。
i6為什么能賣成這樣？理想自身能力是一方面，我覺得買家那頭變化更大。
跟朋友聊起來，發現大家掏手機比的全是配置表。空懸有沒有，智駕什么水平，充電快不快，一項一項劃。
品牌也看，但排不到前三了。一個25萬能給你空懸加智駕加電吸門，另一個30萬連空懸都沒有，這賬誰都會算。
i6就是吃準了這個。25萬把中大型SUV該有的硬件全堆齊了，同價位競品很難在配置層面找到優勢。
但25萬的車塞進35萬的配置，毛利空間就那么窄一條縫。L系列那種一輛車賺好幾萬的日子，和i6這種走量微利的日子，完全不是一回事。
當然，一季度也趕上L系列集體換代，新老款青黃不接。L8新款6月底才發布，新一代L6剛上市，這種時間窗口里拿出來的數字，本來就是最難看的。
如果L系列能重新撐起30萬以上的份額，整體利潤有機會修復。
理想現在的打法很清晰——i6打底走量，L8新款和新L6上來拉高毛利。i6穩住基本盤，證明理想做純電也能爆。但純電的賺錢方式，和增程時代完全不一樣了。
走量也能活，不少大公司就是這么長大的。只是這條路上的錢，賺法不同了。往后幾個季度的財報會好看一些還是繼續往下走，我也說不準。
有一件事大概是回不去了——理想不再是那個靠高毛利增程SUV躺著賺錢的公司了。
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