誰(shuí)的錯(cuò)？一車(chē)就掙1500，賣(mài)車(chē)不如賣(mài)紅薯

“整車(chē)廠被釘在十字架上，左邊交智能稅，右邊交電池稅。”2026年7月的一場(chǎng)內(nèi)部交流中，某汽車(chē)高管用這句話形容整車(chē)制造環(huán)節(jié)的處境。

話音剛落，中國(guó)汽車(chē)工業(yè)協(xié)會(huì)副秘書(shū)長(zhǎng)陳士華就在中國(guó)汽車(chē)工業(yè)高質(zhì)量發(fā)展高峰論壇上甩出了一組觸目驚心的數(shù)據(jù)：2026年上半年，國(guó)內(nèi)整車(chē)制造環(huán)節(jié)平均凈利率跌至1.5%，創(chuàng)近十年新低。按協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)的單車(chē)均價(jià)約20.2萬(wàn)元折算，一輛新車(chē)落地，整車(chē)廠僅能留下約3000元的歸母凈利潤(rùn)；若按10萬(wàn)元的新車(chē)算，利潤(rùn)只有1500塊。

什么概念？國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，前5個(gè)月紡織業(yè)營(yíng)業(yè)收入利潤(rùn)率為3.6%——造車(chē)，已經(jīng)不如織布賺錢(qián)。

曾經(jīng)被寄予厚望、甚至被視作取代房地產(chǎn)的新經(jīng)濟(jì)支柱，如今利潤(rùn)率被賣(mài)紅薯吊打。

全員虧損，賣(mài)得越多虧得越狠

進(jìn)入7月業(yè)績(jī)預(yù)告期，上市車(chē)企的慘淡被擺上臺(tái)面。賽力斯預(yù)計(jì)上半年歸母凈虧損15億至18億元，而去年同期還盈利29.41億元；核心子公司問(wèn)界同步預(yù)虧10.5億至13億元。更刺眼的是，一季度賽力斯尚盈利7.54億元，二季度單季扣非虧損高達(dá)22.54億至25.54億元——按二季度9.1萬(wàn)輛銷(xiāo)量折算，每賣(mài)出一輛問(wèn)界，倒虧2萬(wàn)多塊。

廣汽集團(tuán)預(yù)計(jì)上半年歸母凈虧損40.6億至45.7億元；北汽藍(lán)谷預(yù)虧17.7億至19.7億元；江淮汽車(chē)預(yù)虧約7.4億元，連續(xù)第七個(gè)季度虧損。僅這四家合計(jì)預(yù)虧上限就超過(guò)90億元。13家發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告的上市車(chē)企中，預(yù)計(jì)虧損的達(dá)6家。

即便盈利的車(chē)企也難逃利潤(rùn)腰斬——長(zhǎng)城汽車(chē)歸母凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)同比減少58.97%至62.92%，長(zhǎng)安汽車(chē)同比下滑57%。10家頭部上市車(chē)企一季度歸母凈利潤(rùn)加在一起174.97億元——而寧德時(shí)代一家，單季就凈賺207.38億元。

630款新車(chē)沖向870萬(wàn)輛市場(chǎng)

不是車(chē)企不努力，是太努力了，甚至努力過(guò)頭了。

2026年上半年，國(guó)內(nèi)共推出630款新車(chē)，平均每天3.5款。同期國(guó)內(nèi)僅有173款新手機(jī)上市——當(dāng)年手機(jī)廠商大戰(zhàn)最瘋狂的時(shí)候，都不及如今車(chē)企的十分之一。單日8場(chǎng)發(fā)布會(huì)、7款新車(chē)集中上市，場(chǎng)面堪比當(dāng)年功能機(jī)換智能機(jī)的混戰(zhàn)。

然而供給端的熱鬧與需求端的冷清形成結(jié)構(gòu)性失衡。上半年國(guó)內(nèi)汽車(chē)銷(xiāo)量992.1萬(wàn)輛，同比下降21.1%；乘用車(chē)零售量870.1萬(wàn)輛，同比減少20.2%，新能源和燃油乘用車(chē)零售量分別同比下跌14%和26.4%。中國(guó)電動(dòng)汽車(chē)百人會(huì)理事長(zhǎng)張永偉將核心矛盾概括為“供強(qiáng)需弱”——80余家整車(chē)企業(yè)、230余家工廠，年均推出上千款新車(chē)型，但需求端已難以支撐。

比亞迪高管直言：“一款新車(chē)動(dòng)輒10億以上投資，熱度維持不了三個(gè)月。”車(chē)海戰(zhàn)術(shù)正在壓縮單車(chē)?yán)麧?rùn)和車(chē)型生命周期。

上游吃肉，車(chē)企喝湯

為什么車(chē)企不賺錢(qián)？利潤(rùn)被產(chǎn)業(yè)鏈兩端吃干抹凈了。

上游，電池級(jí)碳酸鋰現(xiàn)貨價(jià)格從2025年末的7.5萬(wàn)元/噸飆升至2026年5月中旬的20萬(wàn)元/噸，漲幅超200%；車(chē)規(guī)級(jí)存儲(chǔ)芯片3月至6月整體價(jià)格漲幅達(dá)180%，部分高端型號(hào)突破300%；銅價(jià)同比上漲約30%。

以新一代理想L6為例：電池容量擴(kuò)容疊加碳酸鋰漲價(jià)，僅電池一項(xiàng)成本增加超8000元；車(chē)規(guī)級(jí)內(nèi)存成本上漲近4000元；座艙芯片成本上漲預(yù)計(jì)2000元以上——僅三項(xiàng)疊加，單車(chē)成本漲幅已突破1.4萬(wàn)元。蔚來(lái)李斌表示，一輛車(chē)成本漲了1萬(wàn)多塊錢(qián)。一臺(tái)主流20萬(wàn)元級(jí)新能源整車(chē)，綜合制造成本較去年同期普遍增加8000至14000元。

這些多出來(lái)的成本，全砸在了整車(chē)廠頭上。

下游，寧德時(shí)代一季度凈利潤(rùn)207.38億元，每天凈賺2.3億，凈利率穩(wěn)定在17.6%。頭部動(dòng)力電池企業(yè)毛利率約23.8%，遠(yuǎn)高于整車(chē)廠2%–4%的凈利率。鋰礦企業(yè)業(yè)績(jī)更炸——天齊鋰業(yè)預(yù)增3276%至4934%，贛鋒鋰業(yè)預(yù)增787%至965%。

陳士華直言：“利潤(rùn)微笑曲線發(fā)生了變化，不是傳統(tǒng)零部件掙到了錢(qián)，是做智能化、做電池、做芯片的拿走了利潤(rùn)。”

出海是出路，但不是萬(wàn)能藥

唯一的亮色在海外。2026年上半年中國(guó)汽車(chē)出口509.6萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)65.3%；出口額918億美元，同比增長(zhǎng)54%。全年有望突破1000萬(wàn)輛，成為全球首個(gè)突破該數(shù)字的國(guó)家。

奇瑞海外銷(xiāo)量占比已高達(dá)69.5%，比亞迪海外交付量同比翻倍、占總銷(xiāo)量超40%。部分車(chē)企出口量已超越內(nèi)銷(xiāo)。

但出海并非萬(wàn)能藥——貿(mào)易壁壘、“產(chǎn)能對(duì)賭”等新門(mén)檻正在抬高。海外政策風(fēng)險(xiǎn)對(duì)全行業(yè)的影響權(quán)重同步增加。更重要的是，如果國(guó)內(nèi)連1.5%的利潤(rùn)率都守不住，出海賺的錢(qián)，夠填國(guó)內(nèi)虧損的窟窿嗎？

結(jié)語(yǔ)

2026年上半年，A股汽車(chē)整車(chē)板塊累計(jì)跌幅超28%，總市值從年初5.2萬(wàn)億元縮水至4.35萬(wàn)億元，半年蒸發(fā)近9000億元。資本市場(chǎng)用腳投票，說(shuō)明這場(chǎng)“賣(mài)得多、賺得少”的剪刀差游戲，已經(jīng)觸及所有人的底線。

工信部已召開(kāi)座談會(huì)要求車(chē)企堅(jiān)決抵制非理性競(jìng)爭(zhēng)。但監(jiān)管能管住價(jià)格戰(zhàn)，管不住成本上漲，更管不住供需失衡的結(jié)構(gòu)性矛盾。

當(dāng)造車(chē)不如織布、賣(mài)車(chē)不如賣(mài)紅薯，這樣的產(chǎn)業(yè)還有什么意義？

胡扯一句：到底是誰(shuí)的錯(cuò)呢？