“科技小登”為何跳水？

文｜達(dá)摩財(cái)經(jīng)

7月21日，長(zhǎng)鑫科技打新結(jié)果揭曉。作為國(guó)內(nèi)存儲(chǔ)行業(yè)龍頭，公司距離科創(chuàng)板上市更進(jìn)一步。不少市場(chǎng)觀點(diǎn)預(yù)判，長(zhǎng)鑫科技登陸資本市場(chǎng)后，市值有望站上3萬億元關(guān)口。

不過，就在新的“造富神話”即將誕生之際，A股科技股的市場(chǎng)表現(xiàn)卻并不盡如人意。

自今年7月以來，A股科技板塊迎來一輪集中回調(diào)。同花順iFind數(shù)據(jù)顯示，PET銅箔、光刻機(jī)、先進(jìn)封裝、存儲(chǔ)芯片、PCB、光通信（CPO）等概念指數(shù)跌幅居前，下跌幅度在30%-35%左右。

許多年內(nèi)漲勢(shì)良好的“科技小登股”，股價(jià)同樣大幅回撤。今年上半年，共有21只股票股價(jià)累計(jì)漲幅超400%，這些股票多涉及半導(dǎo)體、算力、先進(jìn)制造等熱門概念，也因此，市場(chǎng)將上述公司歸類為“科技小登”。不過，進(jìn)入7月后，上述股票股價(jià)均有所下行，跌幅最高超過50%。

進(jìn)入7月，新上市公司的股價(jià)表現(xiàn)同樣整體走低。

2026年以來，共有80家公司在A股上市，其中15家公司上市后累計(jì)漲幅超300%。聯(lián)訊儀器是今年上市的新股中漲幅最高的一只，公司于今年4月上市，主營(yíng)電子測(cè)量?jī)x器、半導(dǎo)體測(cè)試設(shè)備業(yè)務(wù)。至7月22日收盤累計(jì)漲幅超22倍，公司也以1888.08元的股價(jià)位列A股股王之位。

但自7月以來，上述15家高漲幅新股的股價(jià)也均出現(xiàn)回撤，回撤幅度在15%至45%區(qū)間，其中聯(lián)訊儀器的股價(jià)下滑18.70%。

自2024年“924”行情以來，硬科技便成為A股核心主線之一。AI、動(dòng)力電池、人形機(jī)器人、商業(yè)航天等硬科技領(lǐng)域公司股價(jià)紛紛上漲，一批實(shí)控人共享財(cái)富盛宴。但隨著“科技小登”股價(jià)跳水，上述公司實(shí)控人的持股市值也隨之下行。

今年上半年的股價(jià)漲幅超過400%的18家民營(yíng)上市公司，其實(shí)控人身價(jià)在7月均有所回撤，回撤幅度最高超過50%。

以宏和科技為例，宏和科技主營(yíng)電子布業(yè)務(wù)，得益于AI算力產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展，電子布需求隨之躍升，公司股價(jià)也水漲船高。

宏和科技的實(shí)控人為王文洋及其女兒Grace Tsu Han Wong，截至今年7月，二人通過遠(yuǎn)益國(guó)際、INTEGRITY LINK、FUSECREST、SHARP TONE、UNICORN ACE，控制公司80.37%的股份。穿透后持股比例為57.33%。

以此計(jì)算，在6月30日時(shí)，王文洋及其女兒的持股市值尚有1376億元，至7月22日已降至804億元，降幅達(dá)41.56%。

不過，王文洋及其女兒早在股價(jià)下跌前，就已經(jīng)開始減持公司股份。去年下半年，Grace Tsu Han Wong就通過減持0.32%的公司股份，套現(xiàn)約8300萬元。今年6月，其又宣布減持不超過3%的公司股份。以最新股價(jià)計(jì)算，3%公司股份對(duì)應(yīng)的市值約為42億元。

“科技小登”為何跳水？

科技股本輪調(diào)整，背后是多重因素的共同影響。

首先，今年以來，隨著AI、算力等賽道走熱，行業(yè)內(nèi)公司股價(jià)持續(xù)上漲，大批公司股價(jià)實(shí)現(xiàn)翻倍，甚至上漲數(shù)倍。在此背景下，相關(guān)板塊的估值達(dá)到歷史高位，許多資金也選擇借此機(jī)會(huì)兌現(xiàn)收益。

此外，進(jìn)入7月，科技公司集中披露業(yè)績(jī)預(yù)告，部分頭部公司業(yè)績(jī)持續(xù)高增，但也有部分公司業(yè)績(jī)表現(xiàn)不及市場(chǎng)預(yù)期。

以存儲(chǔ)行業(yè)龍頭公司德明利（001309.SZ）為例，公司業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，上半年公司預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收160億元至180億元，同比增長(zhǎng)289%至338%；歸母凈利潤(rùn)57億元至65億元，同比扭虧為盈。

相較于去年同期，德明利的業(yè)績(jī)?cè)龇黠@。但與一季度的歸母凈利潤(rùn)33.46億元相比，德明利二季度利潤(rùn)表現(xiàn)卻出現(xiàn)了環(huán)比下行。而江波龍、佰維存儲(chǔ)等同行業(yè)公司則均實(shí)現(xiàn)了業(yè)績(jī)環(huán)比大增。

業(yè)績(jī)表現(xiàn)不及預(yù)期，投資者選擇用腳投票。德明利股價(jià)自7月15日至20日連續(xù)4個(gè)交易日跌停，7月22日再度跌停。7月1日至今，公司股價(jià)累計(jì)回撤達(dá)51.51%，不到一個(gè)月便已腰斬。

此輪A股科技股市值回調(diào)，也與全球科技股動(dòng)向同步。近期，全球AI算力產(chǎn)業(yè)鏈的高熱度引發(fā)市場(chǎng)警惕，此前知名投資人巴菲特就曾在接受采訪時(shí)就表示，當(dāng)前美股市場(chǎng)愈發(fā)由短期投機(jī)交易主導(dǎo)，而非長(zhǎng)期投資。也因此，自7月以來，全球AI算力產(chǎn)業(yè)鏈均經(jīng)歷了一輪深度回調(diào)。

值得注意的是，隨著資本市場(chǎng)波動(dòng)加劇，監(jiān)管層面也主動(dòng)釋放穩(wěn)市場(chǎng)信號(hào)。

7月20日至21日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)召開上市公司、行業(yè)機(jī)構(gòu)、專家學(xué)者系列座談會(huì)，圍繞促進(jìn)資本市場(chǎng)穩(wěn)定健康發(fā)展聽取意見建議，精準(zhǔn)梳理當(dāng)前市場(chǎng)運(yùn)行痛點(diǎn)。

會(huì)后，A股科技股整體企穩(wěn)。7月21日至7月22日，科創(chuàng)50指數(shù)累計(jì)反彈8.23%，同花順玻璃基板、銅箔、先進(jìn)封裝、CPO、存儲(chǔ)芯片、PCB等科技類概念指數(shù)均出現(xiàn)回調(diào)。