北京
退休規(guī)劃領(lǐng)域的經(jīng)典法則——4%提款規(guī)則，正面臨一次關(guān)鍵修正。提出這一規(guī)則的財(cái)務(wù)顧問比爾·班根在1994年的原始研究中，針對的是標(biāo)準(zhǔn)的30年退休期，依據(jù)歷史數(shù)據(jù)計(jì)算出4.1%的安全提款率，后保守取整為4%。這一簡單直觀的數(shù)字，三十年來一直是無數(shù)退休計(jì)劃的基石。
但班根在2025年更新的研究顯示，這一規(guī)則對55歲就離開職場的人并不適用。新的模型將30年退休期的安全提款率上調(diào)到4.7%，然而一旦退休期拉長到50年，這一數(shù)字驟降至4.2%。對于打算55歲退休的人而言，他們面對的正是長達(dá)35年乃至更久的資金消耗期，原有4%的假設(shè)被大幅削弱。
差距的核心在于時(shí)間假設(shè)。55歲退休、活到90歲，至少需要覆蓋35年；若壽命達(dá)95歲，則退休期可能長達(dá)40至45年。將原本為30年設(shè)計(jì)的策略硬套到更長的時(shí)段，資金耗盡的風(fēng)險(xiǎn)明顯升高。班根本人也強(qiáng)調(diào)，退休初期的市場表現(xiàn)對資產(chǎn)組合的最終存活率有決定性影響，如果在剛開始領(lǐng)取的階段遭遇熊市，資產(chǎn)縮水與持續(xù)提款的雙重打擊將難以逆轉(zhuǎn)。
除了投資回報(bào)周期拉長，55歲退休者還要面對一項(xiàng)原規(guī)則完全沒有覆蓋的成本：醫(yī)療保險(xiǎn)。美國聯(lián)邦醫(yī)療保險(xiǎn)從65歲才開始提供，這意味著提早退休者必須先自行承擔(dān)十年的健康保險(xiǎn)支出。在班根的原始模型中，這筆持續(xù)性的大額開銷從未被計(jì)算在內(nèi)，直接拉低了安全提款率的實(shí)際適用性。
消費(fèi)節(jié)奏的錯位同樣不容忽視。美國勞工統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)顯示，家庭支出在45至54歲這個年齡段達(dá)到峰值。選擇55歲退休，等于在支出水平最高的時(shí)期主動切斷收入來源，而不是在消費(fèi)自然回落時(shí)逐步退出職場。這樣一來，號稱可以平穩(wěn)維持終身的4%提款規(guī)則，在現(xiàn)實(shí)支出曲線面前更顯得捉襟見肘。
對早早規(guī)劃退休的人來說，班根更新后的數(shù)字傳遞出一個清晰信號：55歲退休的安全提款率不再是4%，而是需要更保守的4.2%，并且必須將醫(yī)保、支出節(jié)奏和市場波動一并納入考量。
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