1411億！一只新股干翻了兩市十分之一的成交，A股歷史上從沒這么瘋過

文 | 中國金融網CFN 大河

圖 | 微攝

7月27日，A股迎來了一場史無前例的“獨角戲”。

國產存儲龍頭長鑫科技（688825.SH）正式登陸科創板。發行價8.66元/股。開盤報49.50元/股，漲幅471.59%。盤中一度暴漲超過530%。

收盤報49.00元/股，全天漲幅465.82%。

但這些數字都不是最瘋的。

最瘋的是成交額。

全天成交額1411億元。上午10點30分左右，盤中成交額突破1000億元，達1047億元，刷新A股個股單日成交額歷史紀錄。此前A股個股單日成交額峰值是東方財富在2024年10月9日創下的900.38億元。長鑫科技直接把天花板從900億推到了1400億——提升了56%。

當天滬深兩市合計成交2.08萬億元。長鑫科技一只票，就占了全市場成交的6.8%。

一只新股，干翻了全市場十四分之一的成交。

千億成交、市值登頂、中一簽賺2萬

1411億成交只是冰山一角。長鑫科技上市首日，把A股能破的紀錄幾乎全破了一遍。

市值登頂。開盤總市值3.31萬億元，直接超越工商銀行2.76萬億元，登頂A股總市值榜首。盤中一度達3.655萬億元。收盤總市值約3.28萬億元。一個科技股，把工商銀行從“A股一哥”的位置上拉了下來。

超越英特爾。長鑫科技收盤市值3.28萬億元，約合4850億美元。美股英特爾7月24日收盤市值4656億美元。長鑫科技市值首次超越英特爾。全球存儲芯片行業，第一次有一家中國公司的市值超過了美國老牌巨頭。

超越騰訊。盤中市值3.655萬億元，超過騰訊控股5003.1億美元（約合3.39萬億元人民幣）。

中一簽賺2萬。以開盤價49.50元計算，中一簽（500股）盈利20420元。網上搖號中簽號碼共有770.22萬個。942.88萬戶投資者參與申購——770萬人中簽，每人賬面浮盈超過2萬。

換手率58%。截至午間收盤，換手率高達58.06%。超過一半的流通股在半天內完成了換手。巨量資金涌入，一度導致部分券商交易系統出現卡頓。

科創板史上最大IPO。若超額配售選擇權全額行使，預計募集資金總額666.07億元，超過2020年中芯國際創下的532.30億元紀錄。

一個交易日，七項紀錄。

錢從哪來？業績撐得住嗎？

市場瘋搶長鑫科技，不是沒有理由。

業績爆發式增長。2025年，長鑫科技實現營收617.99億元，歸母凈利潤18.75億元。2026年一季度，單季營收508億元，同比增長719%；歸母凈利潤247.62億元，同比增長1688%。按90天計算，日均盈利約2.75億元。單季度的盈利，就抹平了前兩年的全部虧損。

公司預計2026年上半年營收1100億至1200億元，歸母凈利潤500億至570億元。

全球第四。長鑫科技是中國規模最大、技術最先進、布局最全的DRAM研發設計制造一體化企業。按產能、出貨量、銷售額統計，位居中國第一、全球第四。2025年第四季度全球DRAM市場份額7.67%。今年一季度，市場份額進一步提升至8%。

填補A股空白。在此之前，A股半導體板塊有設計公司、有設備公司、有材料公司，唯獨缺少一家具備全球競爭力的DRAM制造龍頭。長鑫科技填補了這個空白。

盛宴還是泡沫？

1411億的成交，3.28萬億的市值——這場盛宴夠大。但盛宴歸盛宴，有幾個問題得想清楚。

第一，流通盤極小。首發流通股僅占總股本的6.73%。極小的流通盤面對海量資金，股價波動注定劇烈。前5個交易日無漲跌幅限制，價格發現的過程可能相當劇烈。上市首日換手率58%，說明超過一半的流通籌碼已經換了手。

第二，存儲行業的周期性。DRAM行業歷來有“漲價—擴產—過剩—跌價”的經典周期。AI驅動的這一輪超級景氣能持續多久，沒人能準確預測。韓國政府已聯手三星、SK海力士公布4755萬億韓元的投資計劃，全球產能擴張正在路上。

第三，券商的目標價分歧巨大。野村證券給出目標價116元，對應市值7.76萬億元。而國內券商中性預期穩定市值2萬億至3萬億元。最樂觀的4.25萬億和最保守的1萬億之間，差了四倍。

第四，與全球巨頭的真實差距。一季度全球DRAM市場，三星份額38%、SK海力士29%、美光22%，長鑫科技8%。市場份額不足美光的一半。市值超越英特爾更多反映的是市場對國產替代的定價，而非長鑫已經追上了英特爾的盈利能力和技術壁壘。

盛宴的開始

一只新股，一天成交1411億。

占全市場成交的6.8%。破了東方財富900億的紀錄。市值超了工商銀行。超越了英特爾。中一簽賺2萬。換手率58%。

這些數字放在一起，A股歷史上確實從沒這么瘋過。

長鑫科技用十年時間從零走到全球第四，用一天時間刷新了A股七項紀錄。這是資本市場對硬科技最極致的定價。

但1411億的成交和3.28萬億的市值，既是盛宴的開始，也可能是泡沫的頂點。

在這場盛宴上，清醒的人才能吃到最后的甜點。