6月號召全家炒科技股，粉筆7月倉促平倉虧5600萬！張小龍黯然離場

8月2日消息，6月初張小龍參加人大學生演講，在現場 介紹了他認為未來最有潛力的就業方向： 炒股 。“最好炒科技股，更好的是炒美股，再好一點的是帶著全家一起炒股。”由此引發全網熱議，陳小龍為此還進行了致歉。

當時的他自爆炒股賺了5300萬，但是一個月后的7月27日，張小龍的粉筆公司則因為炒股虧損了830萬美元的投資虧損，大約5600萬人民幣；目前，分別還持有3家上市公司的倉位，持有總價值850萬美元。

不過，相較于其第一筆7月7日就出掉帶來巨額虧損，其第二筆可能也不容樂觀，尤其6月陳小龍還在高呼大家炒科技股、炒美股。畢竟，7月的美股科技股基本也是一直在大跌。

和炒股虧損5600萬相比，粉筆的業績則更為扎心，常年盈利的粉筆公司，竟然從25年中期賺2.27億元轉為巨額虧損2個億，營收也大幅縮水18.3%至12.2億。

至于虧損原因，粉筆歸咎于兩點：一是收入減少（粉筆解釋為： 一是通過招錄類考試提供的職位空缺下降，二是國內招錄類考試培訓行業的競爭持續加劇而導致培訓服務銷售下跌。）；二是集團主動優化員工架構而向離職員工支付遣散費。

但是，中期虧損2億的原因卻并不包含炒股虧。一般來說，炒股帶來的公允價值波動是計入利潤的（粉筆更可能是財務投資，通過放大風險敞口實現利潤增值）。

區間熱門股閃迪、美光跌幅分別為28.9%和18.7%， 金石棱鏡粗略計算，粉筆動用的本金敞口大約在2-3億。不過，有市場預期， 粉筆動用的本金敞口規?？赡芨哌_8300萬美元至1.66億美元，折合人民幣約6億元至12億元。

在粉筆業績爆出巨額虧損，炒股虧損5600萬之前，粉筆CEO早已黯然離場。7月8日，粉筆發布公告，張小龍因需要處理其他個人事務，辭任執行董事、首席執行官、董事會主席等職務，同步還卸任了還卸任了 北京粉筆初心科技有限公司 、 北京粉筆藍天科技有限公司 的職務。

如今再回頭看，張小龍6月份的那次發聲無疑被釘在教育圈的恥辱柱上。

6月份，作為職業培訓的掌門人，本來是要圍繞考公輔導行業展開，臨時將主題調整為“AI時代的職業規劃”。當然，演講主題并不是重點，而演講的方式方法則引起爭議。

在人大演講現場，張小龍 向大家介紹了他認為未來最有潛力的就業方向： 炒股 。“最好炒科技股，更好的是炒美股，再好一點的是帶著全家一起炒股。”

一份網傳錄音顯示，他說自己沒有很多錢，但肯定比現場大部分同學多一點，上個月剛把8000萬現金拿來炒股，賺了5300萬。

而由于現場學生反映平淡，他開始對學生進行攻擊：“你們找不到工作是應該的“，“20幾場演講，你們最差”。

當時號召大學學生全家炒股，全家炒美股，炒美股科技股，如今自己的公司卻因為炒股虧損了5600萬，而且還持有850萬美元的上市公司持倉，持有科技拿到現在且結果可想而知。至于張小龍自己，拿8000萬現金炒股，不知是否成功逃頂？

粉筆前CEO張小龍，一直是一位充滿爭議的人物，曾經因為股價大跌大罵高瓴資本創始人張磊。

2023年1月份粉筆實現港股上市，彼時估值高達200多億，如今淪落到狗都不理，自高點已經暴跌98%。6月初嘲笑人大學生的時候，該公司股價尚有6毛1，如今再度腰斬至3毛開頭。

其實，粉筆上市之前，股東陣容極為豪華，騰訊、經緯、高瓴及IDG分別持有公司股權比例為14.13%、7.21%、6.02%和11.95%。 上市6個月后，上市前股東迎來解禁，該公司單日閃崩20%、閃崩40%司空見慣，五天時間股價閃崩近70%。

于是，張小龍破口大罵高瓴資本創始人張磊，“此前高呼價值投資，做教育是不需要退出的，如今解禁第一天就無腦狂賣，搞的還以為出了什么大事”，他譏諷道，“他應該已經賣的差不多了，我把他拉黑了，我告訴哪些朋友，一定要遠離口頭上說做價值投資的人，尤其姓張的人”。

公司股價暴跌背后，上市之初公司處于燒錢模式，在2022年上半年無論是付費用戶還是新增付費用戶都在下降，且公司退款率一直處于高位，在發力線下的同時，如何守住基本盤成為擺在粉筆面前的一大難題。

到了2023年，該公司業績實現爆發式增長，但粉筆依然未能獲得資本市場認可，原因在于粉筆的業績高光時刻只發生在疫情解禁后第一年，考公等職業考試恢復正常。但是23年以后，該公司連續兩年營收下滑，利潤增速在24年大幅放緩，25年同比下滑17.3%。

公司業績下滑背后，1）公考培訓存量博弈，粉筆傳統大班課程定價 300元至1280元不等，受來自中小機構、小紅書、抖音等自媒體在招錄過程中的極低價格競沖擊嚴重，用戶流失快，收入整體處于下滑態勢；

2025年，粉筆投入2.45億元研發AI產品，推出定價399元的AI刷題系統班，8個月吸引了30萬學員，但這類產品的單價遠低于傳統課程，帶來的新增收入完全無法抵消傳統大班課的流失缺口。

2）居民閱讀習慣的變化，實體圖書銷售大幅下滑，25年減少13.7%至3.87億。

3）來自AI工具的沖擊，大量學員可以直接用免費AI工具刷題、答疑，進一步沖擊了粉筆原本賴以生存的高利潤人工培訓業務。

公司業績持續下行，裁員常態化。2020年粉筆員工有1.28萬人，講師和其他員工各占一半，2025年總人數只有7000人，6年少了6000人，裁員了近50%，講師從6000多人剩下不足3000人。而根據粉筆業績預警報告，該公司還在大量進行裁員。

對于粉筆淪為仙股，有股民靈魂喊話： 他是不是想鼓動大家買粉筆股票，挽救被套牢的他啊。（金石注：冷知識，3月19日，粉筆從港股通剔除，內地股民占了流通股的50%，4.4億股對應的內資股民虧損慘重）

就在2025年2月，最大機構股東騰訊也減持了5200萬股，至今減持大約9000萬股，依然持股1.95億股。由于招股書并沒有公布成本，騰訊目前是否還賺錢尚未可知。

但是張小龍一些列騷操作，屬實傷害了一級市場、二級市場的心，大罵高瓴讓上市之初的機構寒了心；鼓吹學生全家炒美股，引發巨大爭議，有爭議的創始人并不是一個安全的投資標的，引發相關股民規避風險，拋售離場；動用公司巨額現金或理財資金炒股慘遭巨額虧損，該公司理財產品1.32億，現金8.7億，即便拿出3億資金炒股，也是將公司的業績暴露在懸崖之巔。