10天翻倍，下一個創(chuàng)新藥？

這幾天國際社會上，特朗普又開始給各國發(fā)去“加征關(guān)稅函”。貿(mào)易爭端一直在，也導(dǎo)致受到地緣政治影響，局部地區(qū)也會更加緊張。巴以、伊以、印巴，甚至持續(xù)幾年的俄烏，就發(fā)生在當(dāng)下，不得不感嘆世界并不太平，只不過我們生在了和平的國度。

上次我們盤點了一些軍工指數(shù)，就有人私下問我，有沒有9.3抗戰(zhàn)閱兵概念的相關(guān)基金，他覺得戰(zhàn)斗機、無人機、機器狗等新型武器的亮相，會有投資機會，想要提前布局。

順著他的思路，我從軍工幾個指數(shù)里選出了——國證航天航空行業(yè)指數(shù)

最近資金凈流入航空航天ETF天弘（159241），十天內(nèi)規(guī)模翻倍，可見資金對此青睞有加，正好來深挖一下這個指數(shù)。

數(shù)據(jù)來源：WIND，截至2025.7.9

國證航天由滬深北交易所航空航天行業(yè)的證券組成，以反映該行業(yè)證券的整體走勢。選取市值靠前的50只股票，軍工行業(yè)門檻高且保密要求嚴格，頭部企業(yè)往往憑借資源整合與先發(fā)優(yōu)勢持續(xù)鞏固行業(yè)主導(dǎo)地位，展現(xiàn)出更強的綜合競爭力，且深度契合新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展。

前十大重倉：

（來源：國證指數(shù)官網(wǎng)，截至2025.6）

國證航天航空指數(shù)申萬一級行業(yè)中國防軍工占比達96.2%,申萬二級行業(yè)中航空裝備、軍工電子、地面兵裝及航天裝備分別占比達:64.1%、15.6%、7.5%及7.0%。

空中力量在現(xiàn)代戰(zhàn)爭中作用日益凸顯，行業(yè)技術(shù)門檻極高，涉及眾多高端技術(shù)和復(fù)雜工藝，在軍工產(chǎn)業(yè)鏈中的價值量有較高占比。

軍工板塊常被視為“避險資產(chǎn)”，這一板塊有何特征？

因為國防預(yù)算屬于國家戰(zhàn)略剛需，所以受到經(jīng)濟周期影響較小，尤其是地緣政治加劇背景下，軍工板塊的表現(xiàn)也更優(yōu)。

這一板塊的投資邏輯，也不僅僅是概念的炒作，而是真正的行業(yè)壁壘，比如國產(chǎn)航空發(fā)動機。

下面再來看看這一板塊的投資邏輯：

一是，國家戰(zhàn)略層面。

國防預(yù)算增速，根據(jù)2025年中央和地方財政預(yù)算草案報告，我國國防預(yù)算已達1.78萬億元，同比增幅為7.2%，（數(shù)據(jù)來源：國元證券，2024.12.31）且在過去數(shù)年間始終保持穩(wěn)定增長趨勢。

在即將到來的“十五五”規(guī)劃周期，疊加2027年建軍100周年的重要時間節(jié)點，未來三年國防軍工核心產(chǎn)業(yè)將迎來顯著的景氣擴張期。

近年來，我國航天產(chǎn)業(yè)發(fā)展迅猛，伴隨未來政府規(guī)劃中衛(wèi)星發(fā)射需求的顯著增長，商業(yè)航天領(lǐng)域?qū)⒂瓉韽V闊的市場空間。低空經(jīng)濟寫入中央和地方的工作報告當(dāng)中，而國證航天指數(shù)中低空經(jīng)濟含量占比接近50%。 （數(shù)據(jù)來源：wind）

無論是軍工還是商用，我國的航天技術(shù)及產(chǎn)品都有一個突飛猛進的發(fā)展態(tài)勢，這也讓軍工上下游產(chǎn)業(yè)鏈受益。

二是，中國軍工出海。

印巴沖突中，中國裝備的表現(xiàn)震驚世界，實戰(zhàn)效能明顯，為中國軍工出海創(chuàng)造了有利契機。中國軍貿(mào)出口占全球軍貿(mào)市場的比例為5.9%，遠低于美國的43%、俄羅斯的9.6%,略低于法國的7.8%。隨著中國日益走向世界舞臺中央，以及中國裝備的突出表現(xiàn)，未來中國軍貿(mào)有望獲得更大發(fā)展。（來源：中郵證券研究所，2025.6.9）

那么跟蹤軍工板塊的指數(shù)，為何選國證航天航空？

首先這個指數(shù)是軍工細分領(lǐng)域，核心是航空航天、無人機，疊加低空經(jīng)濟。該指數(shù)96.24%屬于申萬國防軍工行業(yè)；全市場無人機含量最高的指數(shù)；也是含“航空裝備與航天裝備”最高的指數(shù)，權(quán)重占比超過73%。

其次，與國防軍工類指數(shù)相比，國證航天航空指行業(yè)數(shù)的近5年收益率和年化夏普比率均高于國證航天軍工和中證軍工龍頭指數(shù)，體現(xiàn)出更好的風(fēng)險收益比特征。

跟蹤基金，就是上文提及的航空航天ETF天弘（159241）。最近這個板塊每每有調(diào)整，就會有大量資金凈買入，這只基金規(guī)模也在短期內(nèi)暴增。

雖然9.3閱兵是一個催化劑，但由此我們想到中國軍工行業(yè)的長遠發(fā)展的投資機會。個人覺得這一板塊可以作為長期投資的補充，比如選擇重點布局航空發(fā)動機、衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)等高壁壘賽道的航空航天基金，而不僅僅是一時興起追逐熱門題材。

風(fēng)險提示：指數(shù)存在跟蹤誤差。觀點僅代表當(dāng)時觀點，今后可能發(fā)生變化，僅供參考，不構(gòu)成投資建議或保證，亦不作為任何法律文件?；鹩酗L(fēng)險，投資須謹慎。