舊王雅迪：利潤腰斬、對手封神，下一腳油門踩在哪？

近日，2025中國浙江國際自行車新能源電動車展覽會盛大舉行。這場展會以“新標準、新科技、新生活”為主題，堪稱行業的一場盛會，吸引了全球頂尖的整車制造企業與電池技術中堅力量齊聚一堂。

在展覽會上，隨著新版《電動自行車安全技術規范》的正式實施，電動兩輪車行業正從價格競爭逐步轉向價值競爭。新國標對電動自行車的安全性能、防火阻燃、智能化等方面都提出了更高要求，這無疑給整個行業帶來了深刻變革。

在這樣的大背景下，行業內眾多品牌都在積極求變，力求在新的競爭環境中脫穎而出，雅迪也不例外。

光鮮數字下的隱憂

雅迪，這個在電動兩輪車行業熠熠生輝的名字，自2001年創立以來，歷經二十余載的風雨洗禮，已成長為行業的頭部品牌。

但從財報數據來看，雅迪的發展之路并非一帆風順。

2024年，雅迪就遭遇了上市以來最嚴重的業績滑坡：全年營收282.36億元，同比下滑18.8%；歸母凈利潤12.72億元，同比暴跌51.8%，創近五年新低。進入2025年上半年，盡管營收有所回升，實現營業收入191.86億元，同比增長33.11%；歸母凈利潤16.49億元，同比增長59.5%，但這背后依然隱藏著諸多問題。

在營收增長方面，這一增長在很大程度上得益于新舊國標更替之時國補刺激以及企業降價出清庫存。2025年以來，雅迪多款舊國標車型加入降價行列，全國多地推出的以舊換新政策更是為這波降價潮添了一把火，部分車型在疊加地方補貼后，相當于打了7折。

以北京地區的雅迪“摩登追光70L”車型為例，該車型原價超3000元，目前已降至2900元/輛，累計降價近600元。若消費者有上牌舊電動兩輪車，還可享受500元補貼，以舊換新情況下舊車可抵300元，最低2100元左右便可拿下。

這種以價換量的方式雖然在短期內提升了銷量和營收，但從長遠來看，不利于品牌的可持續發展，也難以保證未來的營收增長。

在利潤空間上，雅迪同樣面臨挑戰。新國標車在安全性能上的提升，如防火阻燃材料、北斗定位、防篡改設計等，導致生產成本增加，而市場競爭激烈又限制了產品的提價空間。

雖然2025年上半年歸母凈利潤有較大幅度增長，但這是在2024年業績大幅下挫的低基數基礎上實現的。2024年，雅迪受國標切換與庫存消化影響，營業收入為282.36億元，同比下降18.8%；歸母凈利潤為12.72億元，同比下降51.8%。

在成本控制層面，雅迪雖然通過自建產業鏈等方式在一定程度上控制了成本，但隨著原材料價格波動、人力成本上升以及市場競爭加劇，成本控制的壓力依然巨大。例如，2024年以來，鉛酸電池價格波動就導致部分車型成本增加10%，這對利潤空間造成了進一步的擠壓。

此外，雅迪在中國擁有超4000家分銷商，下屬子分銷商的銷售點超40000個。如此龐大的銷售網絡，在帶來銷售便利的同時，也增加了渠道運營成本，包括物流配送、經銷商管理、門店運營等方面的費用。

雅迪以價換量換來半年光鮮，卻換來品牌貶值、成本抬升、渠道重負三座大山。

同行硬核對標

在競爭激烈的電動兩輪車市場，雅迪面臨著來自愛瑪、九號等競爭對手的嚴峻挑戰。

在品牌定位上，愛瑪將目標用戶精準定位為年輕女性群體，以輕量化設計和高顏值為核心賣點，打造出了符合女性審美的車型。例如，其引擎max3.0系統，搭載智能soc電量算法，能精準顯示剩余里程，再加上根據女性身高優化的車身設計，深受年輕女性的喜愛，幾乎占領了國內女性市場的65%。

九號則聚焦于高端智能領域，以超高的智能化功能吸引追求科技和個性化的消費者。例如，其高端車型具備HyperBoost超頻模式，可使電機功率瞬時提升30%，動力性能超強，同時搭載毫米波雷達，實現自動避障與跟車模式，甚至開始內測全自動駕駛，在高端市場占有率超過50%。

相比之下，雅迪雖然車型眾多，試圖覆蓋全年齡段用戶，定位為國民級長續航車型，搭載TTFAR 5.0增程系統，通過第4代石墨烯plus電池與能量回收系統，提高電機轉化率，提升電動車續航里程。但這種較為寬泛的定位，使得其品牌形象不夠鮮明，在特定用戶群體中的影響力不如愛瑪和九號。

在智能化水平上，九號為用戶提供了全場景智能交互功能，車輛搭載10寸的中控屏，諸多功能實現自動化。新款車型具備自動識別“暴雨模式”的功能，檢測到下雨會自動調節輪胎胎壓，有效防止打滑。不僅如此，九號還接入了DeepSeek模型，進一步提升智能化水平。

雖然雅迪也提供了app遠程鎖車、藍牙解鎖、電子圍欄告警等基礎智能化功能，但與九號相比，功能的豐富度和智能化程度都存在較大差距。在部分高端車型上開始加強智能化配置，如冠能系列（比如DM6）開始支持APP定位，但在反應速度和功能多樣性上不敵九號。

在價格策略上，愛瑪走的是性價比路線，主力車型價位在2000 - 4000元，價格親民，更注重產品的實用性和外觀設計，滿足了大多數消費者對性價比的追求。九號定位高端，價格區間在4000 - 25000元，其產品以智能化和高性能為賣點，消費者對價格敏感度相對較低，通過技術創新和品牌塑造來支撐較高的定價。

雅迪主力車型價位在2000 - 5000元，處于兩者之間。在價格競爭激烈的市場環境下，雅迪為了提升銷量，采取了降價策略，這雖然在短期內吸引了部分價格敏感型消費者，但也壓縮了利潤空間，對品牌形象和產品質量的提升產生了一定的負面影響。

愛瑪用顏值降維女性，九號用科幻橫掃高端，雅迪用降價守住“不上不下”。

行業新航道

在“雙碳”目標與城市化進程加速的大背景下，中國兩輪電動車行業正經歷著一場深刻變革。

一來，隨著人工智能、大數據、云計算等新技術的不斷發展，電動兩輪車的智能化趨勢愈發明顯。自動駕駛輔助技術也在逐漸應用于電動兩輪車領域，為用戶提供更加便捷、安全的出行體驗。

雅迪應加大在智能化技術研發上的投入，與科技企業合作，引入先進的人工智能算法和物聯網技術，不斷完善和升級iRide智能系統，增加更多實用且有趣的智能化功能，以提升用戶的智能化體驗。

二來，消費者生活水平的提高，對產品品質、性能和設計的要求也越來越高，中高端電動兩輪車市場需求不斷擴大。雅迪雖然推出了一些高端車型，但在品牌高端化的塑造上還需加強。

一方面，雅迪應繼續優化產品設計，邀請國際知名設計師，打造具有獨特設計風格和高端質感的車型；另一方面，加強品牌宣傳和營銷，通過參加國際高端車展、與高端品牌合作等方式，提升品牌在國際市場的知名度和美譽度。

三來，在全球倡導綠色環保理念的大背景下，綠色化已成為電動兩輪車行業發展的必然趨勢。政府也出臺了一系列政策，鼓勵企業研發和生產綠色環保的電動兩輪車。

雅迪應進一步加大在綠色技術研發上的力度，研發更高效的電池回收技術，提高電池的回收率和再利用率，減少對環境的污染，為消費者提供更加環保、低碳的出行選擇。

總之，在新國標實施、市場競爭加劇以及行業趨勢變革的大背景下，雅迪在電動兩輪車行業中既面臨著嚴峻的挑戰，也迎來了難得的機遇。在這一關鍵時期，雅迪唯有積極求變，才有可能在激烈的市場競爭中保持領先地位