北京
25年所有的宏觀經濟指標均已公布，我們可以來一窺究竟。
①總覽
GDP增速 5%，
社零增速3.7%，
固定資產投資增速-3.8%，
出口總額增長6.1%，
規模以上工業增加值增速5.9%，
CPI同比0.2%，
PPI同比-2%，
居民收入實際增速5%。
②面子和里子
25年一般公共預算收入（財政收入里最重要的一本賬）同比-1.7%；
其中個人所得稅收入（大家繳納的工資個稅等）同比增速11.5%，24年和23年分別是-1.7%和-1%。今年大幅增長主要是因為?“金稅四期”全面落地，大家積極踴躍申報個稅；
25年一般公共預算支出同比1%；
25年貿易順差1.2萬億美元，同比增速19.8%，高技術產品出口額增長?13.2%；
二手房掛牌價格指數同比下降6.5%；
規模以上營業收入利潤率為5.31%，比前幾年低；
規模以上高技術制造業增加值占規模以上工業增加值比重升至?17.1%；
③好壞全憑角度
數據都是冰冷的，角度才是感人的。
如果你是一個堅定的股票多頭，會發現這么大的經濟體量，還有5%的增速，對應到很多細分領域的增速肯定很高，對應的找細分股票就可以了。
如果你是一個多資產配置者，會發現“量”的指標都可以，“利潤”的指標有待提升，所以債券基本不能以空頭的思維來看待，盡管24年底到25年初打入了太高的預期。
如果你是一個宏觀經濟研究者，會發現財稅收支的波動很小，而任何宏觀政策制定的核心抓手都是財稅收支。
收入是有波動的，但是支出一般都是剛性的，國家尤其如此。不管是這幾年海外炒股補繳個稅，還是出口退稅規模達到2萬多億，以及部分財政資金開始補貼消費端，都是值得重點關注的變化。
如果你只是一名憂國憂民的普通老百姓，那大可不必，每個國家的經濟都不可能十全十美，相對不差就行。
宏觀變化都是時代的貝塔，99.9%的人承受著就行，好壞都不一定。過去幾十年即使啥也沒干，不也搭上經濟上行的便車了嗎？
④宏觀與股市的關系
股市是在給定貨幣政策的大背景下，定價經濟里體量靠前，而且最活躍的那部分資產的價格。
所以可以關注宏觀，但不要用宏觀來指導投資。
⑤展望
未來幾年，宏觀大趨勢都不會有太大變化，依舊是傳統冷，新經濟熱，但跟隨全球周期。
在制度層面，我覺得會有一些新東西。現在明顯要把原來的各種漏洞都慢慢補上，來降低傳統經濟下滑的速度，除了稅收外，還有其他各種規范。
對任何國家來說，財稅收支都是最核心的制度，中國如此，美國也如此。
今天就聊這么多，留言區見~
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