徽酒老四“告別”華潤系高管，董事長親自下場能否破局？

圖片來源：征探君

在總經理一職空缺9個月后，金種子酒的董事長正式兼任這一職務。

4月1日，金種子酒發布公告稱，為全面統籌資源配置，高效推動公司戰略目標落地執行，加快阜陽根據地及核心市場建設，持續優化公司治理體系，提升運營效率與核心競爭力，經公司董事會提名委員會審核，公司董事會同意聘任謝金明為公司總經理。同時，金種子酒表示，公司法定代表人將由何秀俠變為謝金明。

2025年7月，何秀俠辭去其在金種子酒擔任的第七屆董事會董事、董事會戰略與ESG委員會委員、提名委員會委員及總經理職務。此后，金種子酒的副總經理劉輔弼代行總經理職責。

在空缺9個月后，金種子酒董事長謝金明正式接手總經理職務。擺在他面前的是，金種子酒仍未解決的虧損問題。金種子酒此前發布2025年業績預虧公告稱，其預計公司歸母凈利潤為-1.9億元至-1.5億元，扣非后凈利潤-2.1億元到-1.7億元。

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華潤系高管“退場”

2022年6月，華潤戰略投資有限公司受讓金種子酒控股股東金種子酒集團49%股權事宜完成公司變更。一個月后，華潤系管理層開始入駐金種子酒（600199.SH）——何秀俠、金昊、何武勇等人相繼進入金種子酒管理層。

此時的金種子酒經營由華潤系主導，公司經營逐漸聚焦高端化，確立了“一體兩翼”品牌戰略，即以金種子馥合香為體，柔和種子酒和高端品牌醉三秋兩翼協同。

在2025年半年報中，金種子酒表示，針對公司產品線“縱向長，橫向堵”的狀況，對公司的產品線進行調整梳理。明確公司面上重點打造的三個產品：中高端（馥合香系列）、中端盒裝（金種子年份系列）、光瓶酒（金種子特貢），形成高、中、低清晰的“三瓶酒”主序列產品重點打造。同時對產品的SKU進行精簡，主線產品減規格、輔助產品控品項、開發產品規范化，改變過去多產品匯量的經營模式，聚力打造能夠支撐企業業績的大單品。

但從收入來看，金種子酒的中高端酒規模仍不及低端酒。2025年前三季度，金種子酒高端酒（X＞500元/瓶）收入5126.61萬元，同比增長7.33%；中端酒（100＜X≤500元/瓶）收入1.31億元，同比減少24.06%；低端酒（X≤100元/瓶）收入3.3億元，同比減少23.83%。

此外，作為安徽酒企，金種子酒在省內、省外的擴張上都遇見了阻礙。2025年前三季度，金種子酒在安徽省內市場收入4.19億元，同比減少18.26%；省外市場收入9352.26萬元，同比減少33.78%。

不僅如此，金種子酒的虧損問題仍未解決。2022年-2024年，金種子酒收入分別為11.86億元、14.69億元、9.25億元，分別同比增長-2.11%、23.92%、-37.04%；歸屬于上市公司股東的凈利潤分別為-1.87億元、-2206.96萬元、-2.58億元。

或許是業績遲遲未出現好轉，華潤系的高管在2025年陸續“撤出”金種子酒。2025年4月，有媒體報道稱，張桂波任金種子酒營銷中心總經理，成為金種子酒的營銷“一號位”。此前，該職位由何武勇兼任，張桂波是華潤入駐金種子酒以來該崗位的首位非華潤系高管。

7月，何秀俠辭去包括總經理在內的所有金種子酒職務；9月，金昊辭去財務總監職務；11月，何武勇辭去副總經理職務。在外界看來，來自華潤系的高管相繼辭任，金種子酒或許暫時告別了華潤系主導的日子。

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持續虧損面臨資金壓力

2023年2月，賈光明辭去金種子酒董事長一職。兩個月后，謝金明接任董事長一職。如今，其開始兼任總經理一職，扛起了發展金種子酒的重任。

同時，金種子酒表示，目前，謝金明已辭去了阜陽投資發展集團有限公司總經理，阜陽市建設投資控股集團有限公司黨委副書記、總經理，安徽金種子集團有限公司黨委書記、董事長等職務。

但擺在謝金明面前的，是金種子酒常年虧損所帶來的多重壓力。

2025年前三季度，金種子酒經營活動產生的現金流量凈額為-1.18億元，這也說明金種子酒的日常經營已缺少造血能力。

同時，截至2025年第三季度末，金種子酒的現金及現金等價物余額為3.41億元。同時期，金種子酒的流動負債便高達8.81億元。其中，包括2.7億元的短期借款，8500萬元的應付票據，1.97億元的應付賬款。由此計算，金種子酒或許面臨著一定的資金壓力。

因此，金種子酒也在降低費用支出。2025年前三季度，金種子酒的銷售費用為2.02億元，同比減少2.49%；管理費用4994.89萬元，同比減少24.94%；研發費用1389.39萬元，同比減少18.83%。

2025年11月，金種子酒發布公告稱，公司已與深圳珺澄藥業有限公司簽署《產權交易合同》，將以1.26億元的價格將控股子公司金太陽藥業92%的股權轉讓給珺澄藥業。金種子酒表示，此舉符合公司“做強底盤，做大馥合香，提質增質，再創新輝煌”的發展戰略，有利于公司進一步優化產業結構，提高公司資產和資源的使用效率，聚焦主業發展。股權轉讓完成后，公司不再持有金太陽藥業的股權。

這一股權出讓在某種程度上，也緩解了金種子酒的資金壓力。

在業績預虧公告中，金種子酒表示，白酒行業仍處于深度調整態勢，縮量特征表現更加突出，市場渠道變革加劇，銷售承壓。公司2025年對業務模式、費用管理模式進行優化，在消費者培育方面取得一定突破。但因行業環境和消費者培育等方面的持續投入，未能在2025年實現扭虧。

如今，謝金明集董事長與總經理于一身，權責更加集中，但也意味著壓力與期待并重。金種子酒長期虧損、現金流緊張、省內外市場雙雙下滑的困境并非一日之寒。不過，隨著非主業資產剝離、產品線梳理調整、費用結構優化，公司已初步展現出“聚焦主業、輕裝上陣”的姿態。不過，在行業深度調整下，外界關心的重點仍是，在謝金明的帶領下，金種子酒能否走出低谷？

作者丨五仁

來源丨征探財經（ID:teccj6)