2700余萬(wàn)代價(jià)換得上市通行證，永大股份二闖北交所審核關(guān)終如愿

導(dǎo)讀：為了打消監(jiān)管層的質(zhì)疑而盡快獲得重新上會(huì)的機(jī)會(huì)，永大股份最終決定犧牲自己的“利益”來(lái)?yè)Q取上市的空間，以數(shù)千萬(wàn)元的損失代價(jià)，終于在2026年3月和東部合盛重新達(dá)成了付款方式，從而才真正解決了這一對(duì)其上市形成實(shí)質(zhì)性障礙的應(yīng)收賬款問(wèn)題。

本文由叩叩財(cái)經(jīng)（ID：koukouipo)獨(dú)家原創(chuàng)首發(fā)

作者：何卓蔚@北京

編輯：翟 睿@北京

2026年4月10日，江蘇永大化工機(jī)械股份有限公司（下稱“永大股份”）終于收到了本該在四個(gè)多月前就獲得的上市審核結(jié)果。

當(dāng)日晚間，北交所發(fā)布2026年第36次審議會(huì)議的結(jié)果，宣布永大股份的北交所上市申請(qǐng)經(jīng)過(guò)與會(huì)的五名上市委員會(huì)審議表決后“符合發(fā)行條件、上市條件和信息披露要求”，且無(wú)需再補(bǔ)充落實(shí)其他“審議意見(jiàn)”。

“過(guò)去幾個(gè)月的努力總算沒(méi)有白費(fèi)?！痹讷@知上市審核結(jié)果的那一刻，一位接近于永大股份的中介機(jī)構(gòu)人士向叩叩財(cái)經(jīng)感嘆道，為了今日的結(jié)果，永大股份可謂付出了不小代價(jià)，做出了相當(dāng)大的讓步。

這是永大股份第二次走上北交所上市委會(huì)議。

早在2025年11月26日，只用了不到七個(gè)月時(shí)間就完成了北交所的兩輪審核問(wèn)詢的永大股份就成功獲得走上上市委會(huì)議接受表決機(jī)會(huì)。

此前一路可謂順風(fēng)順?biāo)挠来蠊煞萆鲜袑徍诉M(jìn)程意外地受阻在了這一關(guān)鍵環(huán)節(jié)。

2025年11月26日下午，就有接近于監(jiān)管層的知情人士向叩叩財(cái)經(jīng)透露稱，于當(dāng)日上午接受北交所上市委會(huì)議審核的永大股份，其審核結(jié)果不容樂(lè)觀，未能獲得當(dāng)日參加審議的五名上市委員向其投出“符合發(fā)行條件、上市條件和信息披露要求”的“上市通行證”，疑似“過(guò)會(huì)”失?。ㄔ斠?jiàn)叩叩財(cái)經(jīng)相關(guān)報(bào)道《2025年首例被北交所暫緩審議的企業(yè)出爐，永大股份闖關(guān)上市緣何待考：意外踩雷，上億款項(xiàng)回收犯難！光伏行業(yè)訂單歸零引業(yè)績(jī)持續(xù)性風(fēng)險(xiǎn)》）。

果不其然，此后，北交所2025年第35次上市委審議會(huì)議結(jié)果正式出爐，正如上述知情人士所言，永大股份的確未能成功通過(guò)該次上市委會(huì)議的審核，不過(guò)幸運(yùn)的是，永大股份的北交所上市申請(qǐng)并未被直接否決，取而代之的則是“暫緩審議”。

這也使得永大股份打破了北交所上市委會(huì)議2025年以來(lái)100%過(guò)會(huì)率的記錄，其也成為了2025年以來(lái)首家被北交所上市委施以“緩刑”的擬上市企業(yè)。

幸運(yùn)的是，永大股份雖然遭到了“暫緩審議”，但仍有再次通關(guān)的可能。

“企業(yè)上市申請(qǐng)?jiān)谏鲜形瘯?huì)議上被暫緩審議，往往是其存在讓發(fā)審委員們認(rèn)為在審核現(xiàn)場(chǎng)未能解釋清楚的事項(xiàng)，為了審慎以待，暫不給出結(jié)果，待企業(yè)按照發(fā)審委員提出的質(zhì)疑進(jìn)行解釋后，再做表決?！北藭r(shí)，上述知情人士告訴叩叩財(cái)經(jīng)。

但是這一等，就是四個(gè)多月過(guò)去了。

事實(shí)上，在永大股份前次上市審核遭遇“暫緩審議”后，分別在2025年12月29日和2026年1月16日，又有兩家企業(yè)——沈陽(yáng)廣泰真空科技股份有限公司（下稱“廣泰真空”）和浙江信勝科技股份有限公司（簡(jiǎn)稱“信勝科技”）也步其后塵，先后在北交所上市委會(huì)議上遭到了上市委員們的“暫緩審議”。

但信勝科技僅用了一個(gè)多月時(shí)間，在2026年3月12日就獲得了重新走上上市委會(huì)議接受審核的機(jī)會(huì)并最終成功獲得上市委員們首肯。而廣泰真空也在隨后按照監(jiān)管層的審核意見(jiàn)進(jìn)行材料補(bǔ)充后于2026年3月26日也成功“復(fù)活”并順利通過(guò)了上市委員們的審議。

反而三家企業(yè)中最早被北交所上市委會(huì)議“暫緩審議”的永大股份卻一直遲遲沒(méi)有動(dòng)靜。

直到2026年清明節(jié)放假前夕，北交所才宣布定于2026年4月10日上午9時(shí)召 開(kāi)2026年第36次審議會(huì)議，該次會(huì)議的主要議題即是對(duì)前次“暫緩審議”的永大股份北交所上市申請(qǐng)重新進(jìn)行審核表決。

“從前次上會(huì)被暫緩審議后，永大股份及為其此次上市保駕護(hù)航的中介機(jī)構(gòu)們便開(kāi)始為如何盡快再次將其送上新一輪上市委會(huì)議并獲得期望的結(jié)果而絞盡腦汁”，上述接近于永大股份的中介機(jī)構(gòu)人士告訴叩叩財(cái)經(jīng)，但無(wú)奈其所需“補(bǔ)充的材料”和“處理的事宜”較為繁雜，故頗為耗時(shí)間。

據(jù)2025年11月26日晚間北交所發(fā)布的有關(guān)永大化工上市審核“暫緩審議”的審議意見(jiàn)稱，要求“保薦機(jī)構(gòu)、申報(bào)會(huì)計(jì)師進(jìn)一步核查發(fā)行人光伏項(xiàng)目銷售內(nèi)控措施的合理性及執(zhí)行有效性，收入確認(rèn)依據(jù)的充分性，應(yīng)收賬款的可回收性，是否會(huì)對(duì)發(fā)行人經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)斐芍卮蟛焕绊??！?/p>

“北交所給出這一暫緩審議的主要原由還是主要涉及永大化工與2025年第一大客戶——新疆東部合盛硅業(yè)有限公司（下稱“東部合盛”）的一樁銷售協(xié)議的爭(zhēng)端，并由此引發(fā)的合規(guī)性爭(zhēng)議和對(duì)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的影響問(wèn)題?！鄙鲜鼋咏谟来蠡さ闹薪闄C(jī)構(gòu)人士告訴叩叩財(cái)經(jīng)。

原來(lái)在2025年11月，永大股份向東部合盛年產(chǎn)20萬(wàn)噸高純晶硅項(xiàng)目提供的壓力容器完成驗(yàn)收并按規(guī)定確認(rèn)了相關(guān)收入，在此之前，東部合盛卻僅向永大股份支付了1.19億貨款，還剩余的7797.92萬(wàn)元卻并未按照協(xié)議到賬。

“公司面臨應(yīng)收東部合盛款項(xiàng)形成壞賬進(jìn)而影響經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的風(fēng)險(xiǎn)”，在永大股份在前次上會(huì)審核前更新的最后一版招股書中其也如此坦陳道。

“在接到北交所暫緩審議的相關(guān)意見(jiàn)后，永大股份及其中介機(jī)構(gòu)便分頭從兩個(gè)方面進(jìn)行部署解決的方案，首先是內(nèi)部全面核查梳理與東部合盛銷售文件的合規(guī)性，與此同時(shí)，另一方面也在加快與東部合盛方協(xié)商如何盡快解決相關(guān)應(yīng)收賬款的回收?！鄙鲜鲋薪闄C(jī)構(gòu)人士告訴叩叩財(cái)經(jīng)，本來(lái)在2025年11月時(shí)，永大股份已與東部合盛方達(dá)成了一個(gè)付款協(xié)議，但因時(shí)間周期過(guò)長(zhǎng)，且其中變數(shù)難料，被北交所視為存在著可能出現(xiàn)重大不利影響的可能，為了打消監(jiān)管層的質(zhì)疑而盡快獲得重新上會(huì)的機(jī)會(huì)，永大股份最終決定犧牲自己的“利益”來(lái)?yè)Q取上市的空間，以數(shù)千萬(wàn)元的損失代價(jià)，終于在2026年3月和東部合盛重新達(dá)成了付款方式，從而才真正解決了這一對(duì)其上市形成實(shí)質(zhì)性障礙的應(yīng)收賬款問(wèn)題。

1）2700余萬(wàn)代價(jià)換來(lái)上市“通行證”

公開(kāi)信息顯示，永大股份是一家專注于壓力容器的研發(fā)、設(shè)計(jì)、制造、銷售及相關(guān)技術(shù)服務(wù)的企業(yè)，其形成了反應(yīng)壓力容器、換熱壓力容器、分離壓力容器、儲(chǔ)存壓力容器為主的非標(biāo)壓力容器產(chǎn)品體系，廣泛應(yīng)用于基礎(chǔ)化工、煤化工、煉油及石油化工、光伏與醫(yī)藥等領(lǐng)域。

永大股份起步于煤化工領(lǐng)域，隨后基于客戶資源、技術(shù)研發(fā)與項(xiàng)目經(jīng)驗(yàn)優(yōu)勢(shì)，公司將壓力容器產(chǎn)品的應(yīng)用領(lǐng)域拓展至基礎(chǔ)化工、煉油及石油化工、醫(yī)藥與光伏。

此前幾年中，在光伏產(chǎn)業(yè)政策的持續(xù)驅(qū)動(dòng)下，國(guó)內(nèi)多晶硅廠商技術(shù)不斷革新、生產(chǎn)成本不斷下降，我國(guó)多晶硅行業(yè)呈現(xiàn)快速發(fā)展的趨勢(shì)，產(chǎn)量持續(xù)創(chuàng)新高。由于顆粒硅的自動(dòng)化與低碳化的優(yōu)勢(shì)，產(chǎn)能不斷釋放。多晶硅與顆粒硅的生產(chǎn)需要大量使用換熱壓力容器、分離壓力容器等相關(guān)設(shè)備，并且對(duì)設(shè)備的質(zhì)量以及可靠性要求很高，近年來(lái)光伏產(chǎn)業(yè)的持續(xù)高速發(fā)展為高端壓力容器制造商帶來(lái)了廣闊的市場(chǎng)空間，這自然也包括了永大股份。

2021年，永大股份借助進(jìn)入?yún)f(xié)鑫科技控股有限公司的供應(yīng)鏈的機(jī)會(huì)正式涉足光伏行業(yè)。

在光伏這一新應(yīng)用領(lǐng)域的布局，也為永大股份隨后幾年?duì)幦〉搅烁鼜V闊的市場(chǎng)空間與業(yè)務(wù)機(jī)會(huì)。

永大股份自己也承認(rèn)，經(jīng)過(guò)前期的試水后，其在此次上市報(bào)告期內(nèi)的2022年至2024年中，來(lái)自光伏領(lǐng)域產(chǎn)品的收入達(dá)到了2.76億，其中僅2024年，光伏領(lǐng)域就為其貢獻(xiàn)了1.56億元營(yíng)收。

但令永大股份沒(méi)有想到的是，也正是其在光伏領(lǐng)域的“突破”，為其經(jīng)營(yíng)乃至如今的資本運(yùn)作埋下了一個(gè)又一個(gè)隱患。

2022年底，東部合盛為其年產(chǎn)20萬(wàn)噸高純晶硅項(xiàng)目進(jìn)行招標(biāo)，作為壓力容器供應(yīng)商，永大股份參與并獲選中標(biāo)。

這是一筆金額高達(dá)1.974億的買賣。

當(dāng)初為了拿下東部合盛這一大單，永大股份方面在付款方式等問(wèn)題上就已經(jīng)給出了較大的讓步。

據(jù)叩叩財(cái)經(jīng)獲悉，在永大股份參與東部合盛招標(biāo)時(shí)，其曾提出要求在確認(rèn)中標(biāo)后，對(duì)方需支付30%的預(yù)付款，在主材進(jìn)廠后便需再支付30%。

但這一要求遭到了東部合盛的反對(duì)，稱僅接受10%的預(yù)付款，在主材料進(jìn)廠后再付10%，人員進(jìn)廠并開(kāi)始現(xiàn)場(chǎng)制作后付10%，直到制作完成后并且全部具備發(fā)貨后，方可支付30%，剩余的40%，在調(diào)試驗(yàn)收合格后，可支付30%，還有10%的質(zhì)保金，質(zhì)保期為1年。

無(wú)奈之下，永大股份選擇了妥協(xié)。

2022年12月30日，永大股份和東部合盛按照后者的付款條件正式簽訂了相關(guān)合約，并在2023年1月之后，就上述項(xiàng)目陸續(xù)簽訂了多份銷售合同。

與東部合盛的銷售項(xiàng)目最開(kāi)始也推進(jìn)得較為順利，東部合盛也按照此前簽署的付款時(shí)點(diǎn)依約付款。

然而到了2025年11月，永大股份參與的東部合盛年產(chǎn)20萬(wàn)噸高純晶硅項(xiàng)目提供的壓力容器完成驗(yàn)收，但東部合盛一方卻并未按規(guī)定支付30%的款項(xiàng)，連帶剩余的10%的質(zhì)保金，永大股份對(duì)東部合盛一下形成了高達(dá)7797.92萬(wàn)元的應(yīng)收賬款。

東部合盛對(duì)此解釋稱因公司的“經(jīng)營(yíng)與流動(dòng)性”情況，出現(xiàn)了回款困難所致。

這一發(fā)生在2025年11月時(shí)的“重大意外”事件，或許也是永大股份此前沒(méi)有想到的。

在2025年8月，永大股份在回復(fù)北交所針對(duì)其在手訂單項(xiàng)目的回款情況的問(wèn)詢時(shí)，其還自信滿滿地表示，“公司其他光伏客戶為經(jīng)營(yíng)規(guī)模較大的上市公司，經(jīng)營(yíng)透明度較高，經(jīng)營(yíng)狀況良好，涉及的訂單仍處于執(zhí)行過(guò)程中，對(duì)應(yīng)的項(xiàng)目仍在正常建設(shè)中且回款進(jìn)度符合合同約定”，而此時(shí)，東部合盛的項(xiàng)目訂單回款也已經(jīng)達(dá)到了60%，因此，永大股份堅(jiān)稱“公司其他光伏訂單的項(xiàng)目執(zhí)行與回款不存在重大風(fēng)險(xiǎn)”。

最終，意料之外的事情還是發(fā)生了。

在前次上會(huì)時(shí)，永大股份表示，其正積極與合盛硅業(yè)協(xié)商和解協(xié)議以實(shí)現(xiàn)分期收款。已初步擬定的和解方案，東部合盛承諾對(duì)上述最終欠付貨款共計(jì)7797.92 萬(wàn)元，從2025 年11 月開(kāi)始每月支付150萬(wàn)元，每月底均在最后一個(gè)工作日前銀行承兌或電匯支付，直至付清協(xié)議中的貨款為止。

每月分期150萬(wàn)元，即便真如東部合盛承諾的那樣每個(gè)月如期歸還，也意味著這筆7797.92 萬(wàn)元的欠款需要長(zhǎng)達(dá)52個(gè)月的回款周期。

如果東部合盛2025年內(nèi)按照約定分期付款，則永大股份預(yù)計(jì)計(jì)提應(yīng)收賬款壞賬準(zhǔn)備與信用減值損失572.16萬(wàn)元；如果東部合盛從2025年11月開(kāi)始即未按照約定付款，假設(shè)分別按照50%及100% 的比例對(duì)其應(yīng)收款項(xiàng)進(jìn)行單項(xiàng)計(jì)提壞賬準(zhǔn)備，則對(duì)永大股份2025年度經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的影響分別達(dá)到3898.96萬(wàn)元及7797.92萬(wàn)元。

“東部合盛項(xiàng)目應(yīng)收賬款的可收回性是北交所擔(dān)心的主要風(fēng)險(xiǎn)，如何徹底化解這一風(fēng)險(xiǎn)，給監(jiān)管層一個(gè)確定性的答案，也是永大股份想要重回上市委會(huì)議再次接受審核并獲得通過(guò)的關(guān)鍵”，上市中介機(jī)構(gòu)人士告訴叩叩財(cái)經(jīng)，于是，在過(guò)去的幾個(gè)月中，永大股份一邊按照監(jiān)管層的要求結(jié)合東部合盛開(kāi)始設(shè)備調(diào)試的背景及原因、后續(xù)試車試運(yùn)行等項(xiàng)目進(jìn)展情況、客戶項(xiàng)目建設(shè)驗(yàn)收的總體安排等， 核查東部合盛項(xiàng)目收入確認(rèn)依據(jù)的充分性，另一方面也著手與東部合盛協(xié)商盡快徹底解決應(yīng)收賬款的問(wèn)題。

最終，經(jīng)過(guò)長(zhǎng)時(shí)間的磋商，為加快資金回籠、徹底消除光伏行業(yè)波動(dòng)對(duì)公司未來(lái)經(jīng)營(yíng)的影響，在2026年3月，永大股份與東部合盛重新達(dá)成了付款協(xié)議。

這一次，永大股份為了盡快獲得上市的推進(jìn)，其選擇了極大的讓步，可謂下了血本。

據(jù)永大股份與東部合盛重新簽署的相關(guān)協(xié)議約定，在除去2025年11月至2026年1月東部合盛按此前的付款協(xié)議每月已付的150萬(wàn)元后，永大股份同意就東部合盛所需支付的剩余資金共計(jì)7386.12萬(wàn)元進(jìn)行折讓，折讓后對(duì)應(yīng)最終剩余未清償債務(wù)由東部合盛在2026年3月15 日前一次性支付完成。

永大股份及相關(guān)中介機(jī)構(gòu)人士并未透露其對(duì)東部合盛的應(yīng)收款項(xiàng)的折讓力度。

但從永大股份在2026年4月2日最新更新的一份招股書（上會(huì)稿）中可見(jiàn)端倪，其透露，在經(jīng)對(duì)東部合盛應(yīng)收賬款的預(yù)期信用損失進(jìn)行計(jì)量，最終對(duì)應(yīng)東部合盛賬款單項(xiàng)計(jì)提壞賬準(zhǔn)備達(dá)到了2775.32萬(wàn)元。

也正是這近3000萬(wàn)的壞賬計(jì)提，讓永大股份2025年的凈利潤(rùn)低于了此前的預(yù)期。

在2025年11月，永大股份曾在向北交所遞交的上市申報(bào)材料中稱，其預(yù)計(jì)2025年扣非凈利潤(rùn)將達(dá)到1億至1.2億。

但最終，永大股份2025年的扣非凈利潤(rùn)落在了9674萬(wàn)，較其預(yù)估的下限還要低數(shù)百萬(wàn)，同比下滑近10%。

若不是因相關(guān)賬款的回收對(duì)其上市的影響迫在眉睫，永大股份顯然是不會(huì)貿(mào)然選擇“折讓”付款的“下策”的。

值得一提的是，與其對(duì)東部合盛選擇以大額折讓的方式回款形成鮮明對(duì)比的是，在2024年，永大股份也曾因光伏業(yè)務(wù)和潤(rùn)陽(yáng)股份也發(fā)生了類似的付款糾紛。

彼時(shí)，潤(rùn)陽(yáng)股份旗下的兩家企業(yè)因同樣未按協(xié)議支付后續(xù)款項(xiàng)，對(duì)永大股份形成欠款4006萬(wàn)元。

2025年3月，潤(rùn)陽(yáng)股份法務(wù)部人員聯(lián)系永大股份法律顧問(wèn)，提出欠款的和解方案并初步溝通，提出了多個(gè)涉及“債轉(zhuǎn)股”或款項(xiàng)折讓的方案。

但永大股份就始終基于利益最大化的考量，與潤(rùn)陽(yáng)股份并未達(dá)成共識(shí)，仍選擇采取強(qiáng)制執(zhí)行的方式。

除了用數(shù)千萬(wàn)的代價(jià)折讓化解了東部合盛的欠款問(wèn)題，在過(guò)去幾個(gè)月中，永大股份也花了大量時(shí)間來(lái)證明其與東部合盛有關(guān)合約的合規(guī)性和內(nèi)控的有效性。

原來(lái)，永大股份與東部合盛在2022年底簽署的一系列銷售合約中都僅約定了“單一收款節(jié)點(diǎn)”，而在永大股份和其他客戶的合約中以及同行業(yè)可比企業(yè)的慣例中，都存在著“雙重收款節(jié)點(diǎn)”的合同約定。

“雙重收款節(jié)點(diǎn)可以有效預(yù)防客戶故意拖延收款節(jié)點(diǎn)條件而推遲付款的爭(zhēng)議?！鄙鲜鲋薪闄C(jī)構(gòu)人士表示，如永大股份與東部合盛的有關(guān)合約中，其關(guān)于調(diào)試驗(yàn)收款的支付約定僅約定為了“全部設(shè)備到現(xiàn)場(chǎng)全部驗(yàn)收，安裝調(diào)試使用180天，30天內(nèi)買方向賣方支付30%進(jìn)度款”的單一付款條件，這樣一來(lái)，東部合盛就可以通過(guò)拖延驗(yàn)收時(shí)間來(lái)調(diào)節(jié)付款周期。

而在永大股份與樂(lè)山協(xié)鑫新能源科技有限公司同樣就光伏項(xiàng)目簽訂的合約中，卻采用的是“雙重收款節(jié)點(diǎn)”，雙方不僅約定“初步驗(yàn)收為‘合格’意見(jiàn)后”兩周內(nèi)后者需按標(biāo)準(zhǔn)付款外，還規(guī)定“或當(dāng)批設(shè)備全部貨交買方但因買方的原因未能安裝、調(diào)試且從交付日起后期滿6個(gè)月”也會(huì)觸動(dòng)付款的時(shí)點(diǎn)。

據(jù)叩叩財(cái)經(jīng)獲悉，當(dāng)初的合同模版由東部合盛方直接提供，就僅規(guī)定了單一付款條件，在2022年底至2023年中，永大股份也曾多次向其提出在合同中加入“或貨到現(xiàn)場(chǎng)3個(gè)月內(nèi)支付30%調(diào)試驗(yàn)收款”的雙重收款節(jié)點(diǎn)，但均遭到了東部合盛的反對(duì)。

“企業(yè)對(duì)大客戶存在一定依賴，造成了企業(yè)對(duì)大客戶的話語(yǔ)權(quán)偏弱的問(wèn)題，大客戶往往可以以此定制苛刻的合同條款、壓制價(jià)格甚至拖欠回款，造成了企業(yè)大量的應(yīng)收賬款風(fēng)險(xiǎn)?！鄙鲜鲋薪闄C(jī)構(gòu)人士感嘆道。

2）業(yè)績(jī)挑戰(zhàn)仍存

經(jīng)過(guò)了四個(gè)多月的努力，永大股份終于通過(guò)各種手段付出了較大的代價(jià)總算解決了阻礙其上市審核的有關(guān)東部合盛的銷售協(xié)議問(wèn)題。

但近三年來(lái)，其持續(xù)下滑的利潤(rùn)問(wèn)題，依然難以擺脫外界對(duì)其經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)可持續(xù)性的追問(wèn)。

據(jù)永大股份日前披露的最新財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，在2023年至2025年中，其營(yíng)業(yè)收入分別為7.12億、8.19億和7.26億，對(duì)應(yīng)的扣非凈利潤(rùn)則從1.28億逐年下降至1.07億和9674萬(wàn)元。

在2026年4月10日召開(kāi)的北交所上市委會(huì)議現(xiàn)場(chǎng)，發(fā)審委員們除了繼續(xù)追問(wèn)永大股份在東部合盛項(xiàng)目上的“收入確認(rèn) 時(shí)點(diǎn)的準(zhǔn)確性及依據(jù)的充分性，相關(guān)應(yīng)收賬款回款的真實(shí)性”外，也還要求永大股份“結(jié)合在手訂單、下游行業(yè)周期性變動(dòng)、募投項(xiàng)目實(shí)施等情況，說(shuō)明公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的可持續(xù)性”。

永大股份對(duì)此解釋稱，在過(guò)去三年中，其扣非凈利潤(rùn)呈逐年下降趨勢(shì)，主要受光伏行業(yè)周期性波動(dòng)帶來(lái)的偶發(fā)事項(xiàng)影響，在剔除光伏行業(yè)周期性波動(dòng)影響后，報(bào)告期內(nèi)公司凈利潤(rùn)水平保持基本穩(wěn)定。

不過(guò)，永大股份也承認(rèn)，在今后的很長(zhǎng)一段時(shí)間中，其在光伏業(yè)務(wù)上恐難有作為了。

據(jù)永大股份早前在回復(fù)北交所此前的上市問(wèn)詢時(shí)就表示，其在光伏領(lǐng)域新簽訂的訂單金額從2024年開(kāi)始出現(xiàn)了斷崖式下滑，僅有1665萬(wàn)元，而在2022年和2023年中，其光伏領(lǐng)域新簽訂訂單金額分別為 14396.59萬(wàn)元、27055.80萬(wàn)元，更讓人頗感寒意的是，在2025年已過(guò)去的10個(gè)月多中，其光伏領(lǐng)域新簽訂單金額竟然為0元。

基于目前在手訂單的生產(chǎn)、發(fā)貨、安裝調(diào)試進(jìn)度等情況，永大股份預(yù)計(jì)2026年度確認(rèn)收入7.15億元-7.5億元，其中光伏領(lǐng)域近725.66萬(wàn)元；非光伏領(lǐng)域7.08億元-7.43億元。

按照上述永大股份的預(yù)測(cè)，雖說(shuō)其在手訂單中非光伏領(lǐng)域的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)能夠彌補(bǔ)光伏領(lǐng)域的業(yè)績(jī)下滑，但要獲得明顯的持續(xù)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，仍存在不確定性。

據(jù)永大股份給出的2026年第一季度的業(yè)績(jī)預(yù)估，在剛剛過(guò)去的2026年前三個(gè)月中，其營(yíng)業(yè)收入最低可能僅有1.7億，同比下滑13.22%，而凈利潤(rùn)也僅有3400萬(wàn)至4000萬(wàn)元，同比最低降幅將達(dá)到15.41%。

在“狠心”讓渡了數(shù)千萬(wàn)元回款利益后才得以清除資本化障礙，永大股份帶著業(yè)績(jī)持續(xù)性的爭(zhēng)議終于來(lái)到了上市注冊(cè)環(huán)節(jié)的大門前，等待它的是一波未平一波又起的意外呢？還是能幸運(yùn)地就此一帆風(fēng)順迎來(lái)其成功掛牌的夢(mèng)想成真？叩叩財(cái)經(jīng)也將持續(xù)關(guān)注。

（完）