廣東
4月24日公告，2026年第一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入349.88億元，同比增長(zhǎng)6.13%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)13.1億元，同比下降46.58%。中興通訊2026年第一季度凈利潤(rùn)下滑是多種因素共同作用的結(jié)果，主要包括以下幾個(gè)方面：
1、成本費(fèi)用上升：營(yíng)業(yè)成本同比增長(zhǎng)15.8%至250.95億元，遠(yuǎn)超營(yíng)收增速，擠壓了利潤(rùn)空間。同時(shí)，管理費(fèi)用同比增長(zhǎng)20.48%，財(cái)務(wù)費(fèi)用因匯率波動(dòng)產(chǎn)生匯兌損失，從上年同期的凈收益3.4億元轉(zhuǎn)為凈支出3.41億元，對(duì)利潤(rùn)拖累顯著。
2、減值損失增加：信用減值損失同比增加30.70%至1.53億元，資產(chǎn)減值損失同比激增198.92%至2.39億元，主要是存貨跌價(jià)準(zhǔn)備計(jì)提增加，反映出公司應(yīng)收賬款質(zhì)量下降，存貨面臨跌價(jià)風(fēng)險(xiǎn)，存在積壓或周轉(zhuǎn)效率下降問題。
3、政策性收益退坡：其他收益（含軟件增值稅退稅及政府補(bǔ)貼等）較上年同期縮水超五成，從8.05億元降至3.73億元，政策性紅利的階段性退潮對(duì)利潤(rùn)產(chǎn)生了直接影響。
4、業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)問題：國(guó)內(nèi)5G建設(shè)高峰期結(jié)束，運(yùn)營(yíng)商資本開支連續(xù)收縮，導(dǎo)致中興高毛利的無線接入、固網(wǎng)設(shè)備等國(guó)內(nèi)網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)品規(guī)模收縮。算力產(chǎn)品雖營(yíng)收增長(zhǎng)，但深陷價(jià)格戰(zhàn)，疊加上游芯片漲價(jià)，毛利率遠(yuǎn)低于傳統(tǒng)業(yè)務(wù)，出現(xiàn)“增收不增利”情況。
5、國(guó)際市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇：海外業(yè)務(wù)拓展面臨地緣政治以及愛立信等競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的擠壓，增量市場(chǎng)收益尚未能覆蓋成本，對(duì)公司整體利潤(rùn)貢獻(xiàn)有限。
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