打破壟斷，半導體巨頭，利潤猛增600%！

業(yè)績，爆了！

就在4月25日，半導體設(shè)備巨頭長川科技發(fā)布了2026年一季報：

數(shù)據(jù)顯示，第一季度公司實現(xiàn)營收13.78億元，同比增長69.09%；歸母凈利潤3.53億元，同比猛增217.6%，單季度利潤創(chuàng)下歷史新高！

此次凈利潤的攀升，全憑公司主業(yè)的硬實力。

數(shù)據(jù)說話。在剔除所有非經(jīng)常性損益后，公司靠主業(yè)賺到的錢高達3.25億元，同比增速達到了驚人的612.27%。

那么，長川科技是如何做到的呢？

總結(jié)下來就三件事。

第一，死磕高端測試機。

長川科技成立于2008年，初期專注于測試機的自主研發(fā)。

2009年，公司成功推出首款模擬測試機CTA8200，成為繼華峰測控之后，國內(nèi)又一家實現(xiàn)技術(shù)自主突破的廠商。

此后的十余年里，公司在邏輯電路測試、模擬混合電路測試和功率器件測試等多領(lǐng)域持續(xù)深耕，并逐步實現(xiàn)進口替代。

但縱觀全球市場，SoC測試機、存儲器測試機等高端測試設(shè)備市場仍由海外廠商主導。

2024年，中國SoC測試機國產(chǎn)化率僅為10%，存儲器測試機國產(chǎn)化率僅為8%。

機會擺在眼前！誰能填補SoC/存儲器測試機這個缺口，誰就能率先搶占國產(chǎn)替代的戰(zhàn)略高地。

長川科技，早在多年前就已率先布局。

2018年，公司成功研發(fā)出國內(nèi)首臺SoC測試機D9000。該產(chǎn)品的問世填補了國產(chǎn)數(shù)字測試機在高端SoC領(lǐng)域的空白，打破了國外長期壟斷。

要知道，華峰測控直到2023年才正式推出SoC測試機STS 8600。相比之下，長川科技較國內(nèi)同行擁有了長達五年的先發(fā)優(yōu)勢。

這種技術(shù)上的“降維打擊”，直接體現(xiàn)在了產(chǎn)品的毛利率上。2020-2025年，公司測試機業(yè)務(wù)的毛利率始終保持在62%以上的高位。

不過，長川科技的野心遠不止于此。

第二，搭建平臺化矩陣。

秉承“自主研發(fā)、技術(shù)創(chuàng)新”的發(fā)展理念，長川科技高度重視研發(fā)投入。

2019年-2026年第一季度，公司累計投入研發(fā)費用43.79億元，研發(fā)費用率幾乎保持在20%以上，遠超國內(nèi)同行平均水平（15%左右）。

這一長期、高強度的投入，也早已結(jié)出碩果。

2019年，公司成功研發(fā)出國內(nèi)首臺具有自主知識產(chǎn)權(quán)的全自動超精密探針臺CP12，兼容8/12英寸晶圓。

2023年，公司第二代全自動超精密探針臺（CP12-SOC/CIS和CP12-Discrete）關(guān)鍵技術(shù)已完成攻關(guān)；2024年，這兩種型號的探針臺已處于量產(chǎn)狀態(tài)。

至此，公司已成功將產(chǎn)品線從原有的測試機、分選機拓展至探針臺，成為國內(nèi)半導體后道測試設(shè)備商中產(chǎn)品線最全面的企業(yè)。

與此同時，長川科技通過外延并購進一步拓寬邊界。

2019年，公司通過收購光學檢測巨頭STI，一舉切入AOI光學檢測設(shè)備，并借其海外子公司與客戶網(wǎng)絡(luò)，打入國際供應(yīng)鏈。

隨后在2023年，公司又收購了長奕科技（馬來西亞Exis），補齊轉(zhuǎn)塔式分選機，實現(xiàn)對重力式、平移式、轉(zhuǎn)塔式分選機的全品類覆蓋。

目前，公司已形成測試機、分選機、探針臺和AOI四大核心品類全覆蓋的產(chǎn)品矩陣。

從營收結(jié)構(gòu)看，測試機是公司當之無愧的第一大收入來源。

2025年，公司測試機貢獻營收32.03億元，占比60.53%；分選機實現(xiàn)營收15.68億元，占比29.64%；探針臺與AOI等其它業(yè)務(wù)合計營收5.2億元，占比9.83%。

第三，拿下頭部大客戶。

憑借可靠的產(chǎn)品性能和持續(xù)創(chuàng)新能力，長川科技測試機、分選機等產(chǎn)品已獲得長電科技、華天科技、通富微電、士蘭微、華潤微、日月光等國內(nèi)頭部廠商的認可。

此外，公司子公司STI的產(chǎn)品也已進入日月光、安靠、矽品等國際知名半導體企業(yè)。

與頭部客戶的深度合作，直接體現(xiàn)在客戶結(jié)構(gòu)的持續(xù)優(yōu)化上。

2021-2025年，公司前五大客戶銷售額從6.13億元增長至30.51億元，前五大客戶銷售額占比也從40.61%提升至57.66%，頭部客戶的規(guī)模效應(yīng)充分釋放。

這意味著，長川科技正在用更低的銷售成本撬動更高的盈利質(zhì)量。

面向未來，長川科技做足了準備！

先看存貨。

截至2026年第一季度末，公司存貨賬面價值達39.42億元，較一季度初增長10.82%。

積極備貨的背后，是下游訂單的飽滿——這一點從合同負債的同步攀升中可以得到驗證。

2025年末，公司合同負債達1億元，同比大增212.5%；到2026年一季度末，合同負債回落至0.78億元，但這并非訂單減少，而是交付加速導致預收款結(jié)轉(zhuǎn)營業(yè)收入。

再看產(chǎn)能。

2026年一季度末，公司固定資產(chǎn)已躍升至12.52億元，同比大增134%。

如此迅猛的擴張，主要是哪些資產(chǎn)發(fā)生了變化？

由于一季報信息不詳細，不妨從2025年年報中一探究竟。

截至2025年末，公司固定資產(chǎn)已達12.31億元。其中，“房屋及建筑物”一年內(nèi)從3.47億元增長至9.91億元，幾乎全部由在建工程轉(zhuǎn)入；專用設(shè)備也從1.58億元增至2.11億元。

這些投入共同指向一個結(jié)論——長川科技正在為下一階段的需求放量做實體層面的全面準備。

長川科技能率先突圍，靠的是一套扎實的組合拳：

一是高端測試機先發(fā)優(yōu)勢；二是全品類平臺矩陣；三是與頭部客戶深度綁定。

對長川科技而言，國產(chǎn)替代不是口號，是已經(jīng)跑通的生意！