北京
美東時間5月13日，英偉達(dá)股價以上漲2.29%收盤，報225.83美元，盤中一度觸及227.84美元的歷史高位，市值同步突破5.5萬億美元，成為全球首家跨過這一市值里程碑的上市公司，實(shí)現(xiàn)連續(xù)第六個交易日上漲。
此番行情前有一則外媒消息：有知情人士透露，美國商務(wù)部已批準(zhǔn)約10家中國公司采購英偉達(dá)H200人工智能芯片，獲批買家包括阿里巴巴、騰訊、字節(jié)跳動、京東等中國科技巨頭，聯(lián)想與富士康則獲得了分銷商資格。根據(jù)出口許可條款，每家獲批客戶最多可購買7.5萬塊芯片。
消息傳出后，英偉達(dá)盤前股價上漲約2%，盤中創(chuàng)下227.84美元的歷史新高。在市場看來，這是自2022年美國啟動對華先進(jìn)半導(dǎo)體出口管制以來，英偉達(dá)重返中國市場的最明確信號。
H200是基于英偉達(dá)Hopper架構(gòu)的高性能GPU，其核心升級在于顯存子系統(tǒng)。
H200搭載141GB HBM3e顯存（H100為80GB HBM3），容量增加了76%；內(nèi)存帶寬達(dá)到4.8TB/s（H100為3.35TB/s），提升了43%。
原始FP16計(jì)算能力與H100相同，均為1979 TFLOPS，但更大的顯存使得H200在處理大型語言模型推理和高性能計(jì)算任務(wù)時優(yōu)勢明顯。
在實(shí)際負(fù)載中，H200在Llama 70B大模型推理任務(wù)中速度可達(dá)H100的1.9倍，GPT-3 175B推理速度提升約1.6倍。這一性能突破對于需要大規(guī)模部署AI基礎(chǔ)設(shè)施的科技公司而言意義重大。
美國出口管制收緊前，英偉達(dá)占據(jù)中國先進(jìn)芯片市場約95%的份額，中國市場曾貢獻(xiàn)英偉達(dá)13%的總收入。黃仁勛此前預(yù)計(jì)，僅中國AI市場的年規(guī)模就高達(dá)500億美元。
黃仁勛本周應(yīng)美國總統(tǒng)特朗普邀請，臨時加入白宮訪華代表團(tuán)隨行出訪，可能意在尋求打破H200芯片在華銷售的僵局。市場將此視為英偉達(dá)重返中國市場的關(guān)鍵信號。
并且，財報季臨近，分析師紛紛上調(diào)英偉達(dá)目標(biāo)價。 英偉達(dá)預(yù)計(jì)于5月20日盤后發(fā)布第一財季財報。
美國銀行分析師Vivek Arya近日將英偉達(dá)目標(biāo)價從300美元上調(diào)至320美元，維持買入評級，理由包括強(qiáng)勁的AI需求以及Vera Rubin平臺等后續(xù)催化劑。
換句話說，目前的市場行情提前押注于“H200入華預(yù)期”，而非H200已實(shí)際變現(xiàn)為英偉達(dá)財報中的收入。
對于英偉達(dá)在2026財年第四季度已高達(dá)681億美元的營收體量而言，對華H200銷售即使完全落地，短期內(nèi)對整體業(yè)績的邊際影響也有限。
但從長遠(yuǎn)來看，能否重新打開中國這個500億美元級別的AI芯片市場，對英偉達(dá)的全球增長布局仍意義重大。
英偉達(dá)將于下周三（5月20日）盤后發(fā)布第一財季財報。
公司在上一財季給出的業(yè)績指引為780億美元，超出市場預(yù)期的728億美元，但該指引已明確假設(shè)不包含來自中國的數(shù)據(jù)中心收入。
市場將密切關(guān)注管理層在財報電話會中是否就H200中國出口進(jìn)展提供更新信息。
從現(xiàn)有基本面來看，英偉達(dá)第四財季數(shù)據(jù)中心收入同比猛增75%至623億美元，毛利率穩(wěn)居75.2%的極高水平，自由現(xiàn)金流近乎翻倍至349億美元。
－END －
喜歡請下方??點(diǎn)個“在看”
特別聲明：以上內(nèi)容(如有圖片或視頻亦包括在內(nèi))為自媒體平臺“網(wǎng)易號”用戶上傳并發(fā)布，本平臺僅提供信息存儲服務(wù)。
Notice: The content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of NetEase Hao, which is a social media platform and only provides information storage services.
