80歲正是奮斗的年紀(jì)

周一，指數(shù)開門紅。

科創(chuàng)50大漲近6%，續(xù)創(chuàng)歷史新高。

但超過(guò)3200只個(gè)股在跌，很多板塊被"抽水"。

當(dāng)天賺錢與否，完全取決于你手里有沒有芯片股。

中華半導(dǎo)體芯片指數(shù)此前一周已刷新歷史高點(diǎn)，科創(chuàng)50同步創(chuàng)出新高，板塊內(nèi)46只個(gè)股當(dāng)周創(chuàng)下歷史紀(jì)錄。

資金從其他板塊快速涌入半導(dǎo)體方向，虹吸效應(yīng)明顯。

至于芯片為何這么漲，核心催化劑可能是因?yàn)槿A為發(fā)布了一個(gè)報(bào)告，韜定律，新名詞。

5月25日，華為董事、半導(dǎo)體業(yè)務(wù)部總裁何庭波在ISCAS 2026上正式發(fā)表"韜（τ）定律"，提出以"時(shí)間縮微"替代"幾何縮微"。

傳統(tǒng)的幾何微縮追求把晶體管越做越小、在平面上塞進(jìn)更多晶體管，從7納米一路卷到2納米，核心是數(shù)量和面積。

但這條路對(duì)光刻機(jī)精度的依賴極高，天花板已近。

華為的思路是換個(gè)方向走，既然晶體管密度提不上去，就讓不同芯片之間的距離縮短，用立體堆疊、邏輯折疊把電路從平面改成垂直，壓縮信號(hào)傳播時(shí)延，用空間換時(shí)間。

本質(zhì)上，這是在沒有先進(jìn)光刻機(jī)的情況下，用別的路徑尋求替代。

過(guò)去六年華為已基于這套方法設(shè)計(jì)并量產(chǎn)了381款芯片，預(yù)計(jì)到2031年，高端芯片晶體管密度將達(dá)到1.4納米制程的同等水平。

這個(gè)說(shuō)法對(duì)不對(duì)，我不好判斷，但股價(jià)先漲起來(lái)是事實(shí)，市場(chǎng)又有新的故事可以講了。

名字也起得好，"韜定律"諧音"套定律"——股民已經(jīng)在傳了：再漲下去就是"掏"定律，互掏口袋的掏。

說(shuō)到互掏，多家A股半導(dǎo)體板塊公司股東集體拋出了減持計(jì)劃。

5月22日晚間，中微公司、瀾起科技、翱捷科技、長(zhǎng)芯博創(chuàng)、燦勤科技、晶升股份等七家半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈上市公司密集披露減持公告，涉及實(shí)控人、核心股東及董監(jiān)高多個(gè)層面，涵蓋設(shè)備、設(shè)計(jì)、材料等環(huán)節(jié)，計(jì)劃減持總規(guī)模約127億元。

其中中微公司減持金額達(dá)60億元，瀾起科技超33億元，翱捷科技超14億元，而中微公司和瀾起科技當(dāng)周股價(jià)剛刷新歷史高點(diǎn)。

產(chǎn)業(yè)資本對(duì)估值的嗅覺向來(lái)是最敏銳的。

他們比任何外部分析師都更清楚自己公司的真實(shí)價(jià)值。

當(dāng)前半導(dǎo)體板塊的市盈率已經(jīng)在115倍到132倍之間徘徊，處于近十年91%到93%的歷史分位。

這意味著過(guò)去十年里，只有不到10%的時(shí)間比現(xiàn)在更貴。

當(dāng)股價(jià)被情緒推到脫離地心引力的時(shí)候，他們不會(huì)出來(lái)喊泡沫，他們只會(huì)默默地把籌碼交到你手里。

股價(jià)創(chuàng)新高、大股東密集減持、估值處于歷史極值——這三個(gè)信號(hào)同時(shí)出現(xiàn)，在任何一個(gè)正常的市場(chǎng)里都應(yīng)該讓人停下來(lái)想一秒。

不過(guò)牛市走到這個(gè)階段，從來(lái)不講基本面、不講估值、不講股東減持。

所有的顯性利空都會(huì)被市場(chǎng)情緒自動(dòng)消化，甚至被資金強(qiáng)行解讀為利好。

只要趨勢(shì)還在，散戶不會(huì)在意誰(shuí)在減持、誰(shuí)在跑路，每一次震蕩都只會(huì)被當(dāng)成上車機(jī)會(huì)。

這個(gè)時(shí)候做任何風(fēng)險(xiǎn)提示都是徒勞的，任何提醒都會(huì)被理解為"你想影響我賺錢"。

這輪減持還有一個(gè)值得注意的技術(shù)細(xì)節(jié)——三家公司選擇了詢價(jià)轉(zhuǎn)讓，而非傳統(tǒng)的集中競(jìng)價(jià)或大宗交易。

詢價(jià)轉(zhuǎn)讓僅面向?qū)I(yè)機(jī)構(gòu)投資者，不直接沖擊二級(jí)市場(chǎng)，受讓方還要鎖定6個(gè)月。

瀾起科技的詢價(jià)轉(zhuǎn)讓結(jié)果已經(jīng)出來(lái)了：定價(jià)250.08元，約為市價(jià)的92%，25家機(jī)構(gòu)參與申購(gòu)，20家中標(biāo)，認(rèn)購(gòu)倍數(shù)2.4倍。

股東把籌碼批發(fā)給機(jī)構(gòu)，機(jī)構(gòu)鎖倉(cāng)6個(gè)月，表面上看對(duì)股價(jià)沖擊最小，各方都體面。

但6個(gè)月之后呢？鎖定期一過(guò)，這些籌碼終究要在某個(gè)時(shí)點(diǎn)流向市場(chǎng)。

只不過(guò)到那時(shí)候，接盤的到底是誰(shuí)，已經(jīng)是另一本賬了。

2015年的創(chuàng)業(yè)板、2021年的新能源和白酒——?dú)v史上的每一輪極致行情，最后買單的群體都驚人地相似。

周末還有一個(gè)重磅數(shù)據(jù)。

5月22日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布了《2025年全國(guó)1%人口抽樣調(diào)查主要數(shù)據(jù)公報(bào)》，這是繼2020年七普之后一次重要的中期盤點(diǎn)，樣本量約2052萬(wàn)人，占全國(guó)人口的1.46%。

幾個(gè)核心數(shù)字：全國(guó)人口140545萬(wàn)人，男性71722萬(wàn)占51.03%，女性68823萬(wàn)占48.97%，總?cè)丝谛詣e比104.21。

但最重要的部分還是年齡結(jié)構(gòu)。

0至14歲21436萬(wàn)人占15.25%，15至59歲86987萬(wàn)人占61.89%，60歲及以上32122萬(wàn)人占22.86%，其中65歲及以上22309萬(wàn)人占15.87%。

65歲以上人口占比超過(guò)14%，意味著中國(guó)已經(jīng)正式進(jìn)入深度老齡化社會(huì)。

按聯(lián)合國(guó)標(biāo)準(zhǔn)，7%是老齡化社會(huì)，14%是深度老齡化，20%以上是超級(jí)老齡化。

中國(guó)正在15.87%這個(gè)位置上，下一個(gè)門檻已經(jīng)不遠(yuǎn)了。

更值得關(guān)注的是趨勢(shì)演變。

跟五年前七普比，少兒人口占比從17.95%降到15.25%，下降了2.7個(gè)百分點(diǎn)；

60歲以上從18.70%升到22.86%，五年上升4.16個(gè)百分點(diǎn)；

65歲以上從13.50%升到15.87%，上升2.37個(gè)百分點(diǎn)。

老齡化的速度在加快，少子化的斜率也在變陡。

按現(xiàn)在的結(jié)構(gòu)，約2.7個(gè)勞動(dòng)年齡人口供養(yǎng)1位老人，而這個(gè)比值還在持續(xù)收窄。

而2010年這個(gè)數(shù)字大約是5.3個(gè)養(yǎng)1個(gè)。

這些數(shù)字最終都會(huì)落到每一個(gè)普通家庭的賬本上。

等現(xiàn)在這代主力勞動(dòng)者退休的時(shí)候，這個(gè)比值還會(huì)進(jìn)一步收窄。

也難怪最近時(shí)常能夠刷到一些正能量視頻了，點(diǎn)贊。

全文完，感謝閱讀，既然看到這里了，如果覺得不錯(cuò)，請(qǐng)點(diǎn)贊轉(zhuǎn)發(fā)在看吧。

-end-