靠比亞迪、吉利吃飯的這家深圳企業(yè)，竟然被石頭、九號(hào)帶飛了

文源 | 源媒匯

作者 | 謝春生

編輯 | 蘇 淮

國(guó)內(nèi)激光雷達(dá)企業(yè)廝殺多年，從“百團(tuán)混戰(zhàn)”卷到頭部三強(qiáng)定格，各家死磕定點(diǎn)訂單、上車量產(chǎn)、成本壓縮，打得頭破血流。但誰(shuí)也沒(méi)想到，最后呈現(xiàn)的最亮眼的新故事，不在新能源汽車賽道，而是在海外的草坪上。

5月底，速騰聚創(chuàng)出爐的2026年一季報(bào)令市場(chǎng)眼前一亮：?jiǎn)渭緺I(yíng)收4.6億元，同比大漲近四成；激光雷達(dá)總出貨量達(dá)33萬(wàn)臺(tái)。其中最炸裂的是機(jī)器人業(yè)務(wù)，出貨18.55萬(wàn)臺(tái)，同比暴漲1458%，營(yíng)收占比從去年同期的11%飆升至56.2%。

圖片來(lái)源：速騰聚創(chuàng)2025年一季度報(bào)告

這家總部位于深圳的激光雷達(dá)企業(yè)，機(jī)器人業(yè)務(wù)銷量首次反超車載ADAS主業(yè)。

一家深耕車載激光雷達(dá)多年，陪著國(guó)內(nèi)智能電動(dòng)車一路崛起的老牌車企供應(yīng)商，如今居然靠一臺(tái)智能割草機(jī)器人沖上業(yè)績(jī)新臺(tái)階，這件事本身就值得聊一聊。

01.

車載激光雷達(dá)老二被割草機(jī)“帶飛”

一直以來(lái)，速騰聚創(chuàng)身上最顯眼的標(biāo)簽，就是“車載激光雷達(dá)老二”。其合作客戶涵蓋比亞迪、吉利、廣汽、小鵬等知名車企，ADAS激光雷達(dá)一年賣幾十萬(wàn)臺(tái)，是絕對(duì)的營(yíng)收主力。

問(wèn)題在于，車載是個(gè)好賽道，但早已是一片紅海。

目前來(lái)看，禾賽科技死死咬住市場(chǎng)份額、華為自研激光雷達(dá)直接包攬問(wèn)界等核心大客戶、圖達(dá)通靠著蔚來(lái)穩(wěn)穩(wěn)分一杯羹，據(jù)蓋世汽車發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，2026年一季度，速騰聚創(chuàng)在國(guó)內(nèi)乘用車市場(chǎng)的激光雷達(dá)裝機(jī)量?jī)H位列第四，市場(chǎng)份額為11.0%。

圖片來(lái)源：蓋世汽車

比同行競(jìng)爭(zhēng)更致命的是無(wú)休止的價(jià)格戰(zhàn)，車載激光雷達(dá)單價(jià)從早年的數(shù)千美元，一路被砸到幾百美元區(qū)間。2025年速騰聚創(chuàng)的車載產(chǎn)品均價(jià)已經(jīng)跌破500美元，毛利率被持續(xù)壓縮，盈利空間幾乎被鎖死。

說(shuō)白了，車載激光雷達(dá)并不是一門(mén)賺錢(qián)的生意，車企自己都在打價(jià)格戰(zhàn)，上游供應(yīng)商的議價(jià)空間可想而知。

翻看速騰聚創(chuàng)2025年財(cái)報(bào)可見(jiàn)，公司全年?duì)I收增長(zhǎng)不錯(cuò)，但虧損缺口一直在，就是因?yàn)檐囕d業(yè)務(wù)的盈利能力被價(jià)格戰(zhàn)壓制了。

圖片來(lái)源：速騰聚創(chuàng)2025年財(cái)報(bào)

所以當(dāng)速騰聚創(chuàng)2026年Q1機(jī)器人業(yè)務(wù)量突然殺到18.55萬(wàn)臺(tái)、占比過(guò)半的時(shí)候，市場(chǎng)才意識(shí)到，公司總算是擺脫了單一車載業(yè)務(wù)的束縛，悄然跑出了第二增長(zhǎng)曲線。

速騰聚創(chuàng)機(jī)器人業(yè)務(wù)爆發(fā)的核心，是看似小眾的智能割草機(jī)器人，就是常說(shuō)的割草機(jī)。

速騰聚創(chuàng)副首席CFO云浚淳在一季度業(yè)績(jī)會(huì)上透露，預(yù)計(jì)2026年割草機(jī)器人業(yè)務(wù)線出貨量在60萬(wàn)臺(tái)以上。做個(gè)對(duì)比：公司割草機(jī)器人2025年全年出貨量也就20萬(wàn)臺(tái)，而2025年Q1及之前，出貨量幾乎為零。

從零到20萬(wàn)再到60萬(wàn)，只用了一年多。這是什么概念？要知道，速騰聚創(chuàng)在車載領(lǐng)域深耕近十年，ADAS激光雷達(dá)年出貨量也就30多萬(wàn)臺(tái)。割草機(jī)賽道一年的成長(zhǎng)速度，直接跑贏了車載賽道十年的積累。

那么，是誰(shuí)在買這些激光雷達(dá)？翻開(kāi)速騰聚創(chuàng)的客戶名單，除了海外傳統(tǒng)割草機(jī)巨頭，真正帶飛它的，是一批國(guó)內(nèi)掃地機(jī)器人行業(yè)的老牌玩家，譬如石頭科技、九號(hào)公司旗下的未嵐大陸以及庫(kù)犸科技等。

過(guò)去十年，這批中國(guó)玩家把掃地機(jī)器人從“在客廳里亂撞的玩具”做成了能建圖、能避障、能自己洗拖布的家庭標(biāo)配。但國(guó)內(nèi)市場(chǎng)卷到今天，掃地機(jī)的增量已經(jīng)基本見(jiàn)頂。于是，頭部玩家紛紛出海，開(kāi)辟全新場(chǎng)景。歐美人后院那片幾百平米的草坪，就是掃地機(jī)巨頭們盯上的下一塊蛋糕。

跨界的邏輯很通順：室內(nèi)掃地機(jī)的導(dǎo)航、避障、路徑規(guī)劃，技術(shù)棧跟割草機(jī)器人高度復(fù)用，差的只是一個(gè)能扛住戶外環(huán)境的傳感器方案。而這恰好是速騰聚創(chuàng)能給的。

一個(gè)找市場(chǎng)、一個(gè)找客戶，雙方一拍即合。掃地機(jī)巨頭們帶著渠道和品牌殺進(jìn)歐美草坪，速騰聚創(chuàng)的激光雷達(dá)跟著一起裝進(jìn)了出海貨柜。

很多人會(huì)疑惑：為什么割草機(jī)一定要用激光雷達(dá)，成熟的純視覺(jué)方案不行嗎？

這與戶外場(chǎng)景的特殊性有直接關(guān)系。海外家庭草坪看似簡(jiǎn)單，實(shí)則對(duì)傳感器要求極高。草坪紋理單一、早晚光照反差極大、花草邊界模糊，純視覺(jué)方案很容易識(shí)別失誤，把花壇、綠植當(dāng)成可通行區(qū)域，出現(xiàn)誤切割、亂走位的問(wèn)題。

而激光雷達(dá)完全不受光線干擾，測(cè)距精準(zhǔn)、建圖穩(wěn)定，只要做好防塵、防水、防草屑的防護(hù)設(shè)計(jì)，就能完美適配戶外復(fù)雜工況，穩(wěn)定性遠(yuǎn)勝視覺(jué)方案。

跟車企相比，割草機(jī)廠商的決策鏈條要短得多。而且，它們雖然也壓價(jià)，但不像車企那么“狠”。更重要的是，割草機(jī)器人還在滲透早期，滲透率個(gè)位數(shù)，大家先把蛋糕做大，不用一上來(lái)就互相“捅刀子”。

可以說(shuō)，速騰聚創(chuàng)機(jī)器人業(yè)務(wù)爆發(fā)的最大幕后推手，就是那群在國(guó)內(nèi)把掃地機(jī)卷成紅海、轉(zhuǎn)而殺向海外找增量的中國(guó)公司，它們?cè)诤Ｍ獯筚u割草機(jī)，順便把速騰聚創(chuàng)也帶飛了。

02.

全方位進(jìn)入機(jī)器人運(yùn)用場(chǎng)景

當(dāng)然，如果速騰聚創(chuàng)的機(jī)器人故事只講割草機(jī)，天花板也看得見(jiàn)。

據(jù)IDC數(shù)據(jù)，2025年全球割草機(jī)器人出貨量達(dá)199.2萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)63.8%，在智能機(jī)器人細(xì)分賽道中增速最快。然而，即便這一增速亮眼，全球一年也不過(guò)近200萬(wàn)臺(tái)的規(guī)模，就算全部搭載激光雷達(dá)，整體市場(chǎng)容量依然十分有限。

但有意思的地方在于，割草機(jī)是一個(gè)切口。

速騰聚創(chuàng)在機(jī)器人領(lǐng)域的版圖已經(jīng)鋪得相當(dāng)廣了：人形機(jī)器人、機(jī)器狗、礦用卡車、末端配送車……這些場(chǎng)景的共同點(diǎn)是，都在從“可以不用激光雷達(dá)”走向“最好用激光雷達(dá)”。

拿人形機(jī)器人來(lái)說(shuō)，2025年下半年開(kāi)始，國(guó)內(nèi)人形機(jī)器人創(chuàng)業(yè)公司進(jìn)入新一輪融資和量產(chǎn)沖刺期，宇樹(shù)、傅利葉、智元等都在擴(kuò)產(chǎn)。人形機(jī)器人對(duì)空間感知的要求遠(yuǎn)高于輪式機(jī)器人，雙足行走需要實(shí)時(shí)三維建圖，激光雷達(dá)幾乎是標(biāo)配。速騰聚創(chuàng)在這條線上已經(jīng)拿到了不少定點(diǎn)。

機(jī)器狗也是類似邏輯，尤其是用在電力巡檢、安防巡邏等戶外場(chǎng)景方面，激光雷達(dá)的魯棒性優(yōu)勢(shì)明顯。

礦用卡車就更不用說(shuō)了，露天礦區(qū)粉塵大、光照極端，攝像頭和毫米波雷達(dá)都吃力，激光雷達(dá)是剛需。

這樣一看，速騰聚創(chuàng)的機(jī)器人業(yè)務(wù)不是單點(diǎn)爆發(fā)，而是一堆場(chǎng)景差不多同時(shí)在起量，割草機(jī)器人只是跑在最前面的那個(gè)。

換句話說(shuō)，速騰聚創(chuàng)的身份標(biāo)簽正在發(fā)生變化。

過(guò)去，市場(chǎng)把速騰聚創(chuàng)當(dāng)車載激光雷達(dá)公司來(lái)估值，對(duì)標(biāo)禾賽，看的是定點(diǎn)數(shù)量、出貨量、ASP趨勢(shì)、毛利率爬坡曲線。這套框架下，公司永遠(yuǎn)活在價(jià)格戰(zhàn)的陰影里，估值很難突破。

但機(jī)器人業(yè)務(wù)占比過(guò)半之后，故事變了。

圖片來(lái)源：速騰聚創(chuàng)2025年財(cái)報(bào)

機(jī)器人行業(yè)還在早期，激光雷達(dá)的滲透率低、增速快、競(jìng)爭(zhēng)格局相對(duì)友好。而且機(jī)器人客戶分散——做割草機(jī)的、做人形的、做礦卡的，分屬不同行業(yè)，速騰聚創(chuàng)面對(duì)的不是一個(gè)集中的大客戶群體，議價(jià)能力反而比車載時(shí)代更強(qiáng)。

當(dāng)然，這不意味著車載業(yè)務(wù)不重要。ADAS依然是速騰聚創(chuàng)的基本盤(pán)，30多萬(wàn)臺(tái)車載激光雷達(dá)的出貨量擺在那里，跟車企的關(guān)系也是長(zhǎng)期綁定的。但不可否認(rèn)，在車載業(yè)務(wù)陷入低毛利內(nèi)卷、增長(zhǎng)乏力的當(dāng)下，機(jī)器人業(yè)務(wù)提供了一條利潤(rùn)和估值都能往上走的通道。

還有一點(diǎn)值得注意：速騰聚創(chuàng)在機(jī)器人領(lǐng)域賣的不只是硬件。伴隨著出貨量上來(lái)，它開(kāi)始搭售感知算法和軟件服務(wù)，這部分收入的毛利率遠(yuǎn)高于純硬件。這跟車載時(shí)代的“賣盒子”邏輯有本質(zhì)區(qū)別。

側(cè)面也印證了一個(gè)硬科技行業(yè)的核心邏輯：對(duì)平臺(tái)型技術(shù)企業(yè)來(lái)說(shuō)，技術(shù)的場(chǎng)景延展性，遠(yuǎn)比單一賽道的卡位優(yōu)勢(shì)更重要。激光雷達(dá)綁定汽車賽道，增長(zhǎng)天花板肉眼可見(jiàn)，但放眼整個(gè)機(jī)器人世界，應(yīng)用場(chǎng)景才剛剛解鎖，未來(lái)想象力無(wú)限。

當(dāng)然，新賽道的風(fēng)險(xiǎn)依然存在。今年60萬(wàn)臺(tái)割草機(jī)雷達(dá)的出貨目標(biāo)能否順利落地？人形機(jī)器人量產(chǎn)節(jié)奏會(huì)不會(huì)不及預(yù)期、出現(xiàn)跳票？車載賽道的內(nèi)卷會(huì)不會(huì)蔓延到機(jī)器人領(lǐng)域？這些問(wèn)題，都需要時(shí)間驗(yàn)證。

但至少?gòu)倪@一季財(cái)報(bào)開(kāi)始，速騰聚創(chuàng)徹底擺脫了“靠車企吃飯”的單一宿命。對(duì)它的投資者而言，不用再盯著車企月度銷量、車載訂單波動(dòng)猜業(yè)績(jī)。

曾經(jīng)不起眼的草坪生意，終究長(zhǎng)成了比車載賽道更性感、更有前景的新故事。

注：文中部分圖片來(lái)源于Ai生成/網(wǎng)絡(luò)，如有侵權(quán)請(qǐng)告知?jiǎng)h除。