2年巨虧3.6 億！曾年銷超7億的“神藥”跌落神壇？今干起偉哥生意

作者 | 陳振

來源 | 財經八卦（ID：caijingbagua）

引言：從賣眼藥水到轉型跨界干起中年男人的保健生意，都開始賣“偉哥”了？

這家上市藥企也開始盯上了“男人的那點事”！但這門生意真的好做嗎？

干起“偉哥”生意的莎普愛思，昔日的主營業務是眼科用藥，年營收持續2年下滑，那句耳熟能詳的“白內障看不清，莎普愛思滴眼睛”廣告語，現在也開始不靈了？

很長一段時間，相當多的老人都被這則電視廣告所吸引，然后順手在藥房買了瓶莎普愛思眼藥水，還一度被市場稱之為“神藥”般的存在。

以前，莎普愛思盯上的是“上半身生意”，也是吃過時代紅利的，年營收一度逼近10億元大關，10年前的歸母凈利潤更是高達2.76億元。

毫不夸張地講，當年炙手可熱的眼科主業，莎普愛思悶聲發大財，更是憑借當年的爆款產品，一時間風光無限好！

可如今“神藥”的光環早已散去，“得了白內障，滴莎普愛思眼藥水”的神話也被醫學專家和行業人士徹底敲碎了，眼藥水的生意也是從此跌落神壇。

財報顯示，過去2年，企業已累虧超3.62億元，眼看主營業務開始“涼涼了”？

光靠“上半身”的生意不是長久之計，企業開始試水“下半身”的生意，還豪砸近千萬元搞研發。

今年5月26日，企業發布公告：浙江莎普愛思藥業股份有限公司正式獲得枸櫞酸西地那非口崩片的《藥品注冊證書》，并對外告知企業對這款藥物的累計投入約991.5萬元。

通俗點講，莎普愛思獲得了“偉哥”的正式售賣資格了，企業要開始做“男人下半身的生意”了。

該說不說，以前主打賣眼藥水的企業，如今轉行開始賣“偉哥”了，還砸了近1000萬元，這魄力非一般藥企所能及。

但對于消費者而言，到底是該稱贊這位莆田老板經營有道，干啥都可能發大財，還是不顯著披露自己主營業務的“失血”呢？

早期“神藥”靠魔性廣告登上神壇

“明星眼藥水”曾年銷超7.5億

事實上，早年莎普愛思的確是靠著那款“神乎其神”的眼藥水出圈了，還有中國女排奧運冠軍郎平為其代言過。

在過去，這款名為莎普愛思的眼藥水，瘋狂霸屏電視廣告，在多個黃金檔均有投放，廣告中還針對“炫光、黑影、重影、模糊、視力減退”等視力問題，光靠滴眼藥水就能緩解或改善。

說實話，企業狂砸廣告費，也讓更多人知道了這款產品，甚至憑借一己之力，讓很多老人誤以為有了白內障或炫光、視力模糊等眼科小毛病，滴一下莎普愛思就能解決。

有一說一，廣告營銷很成功，也讓消費者對這款產品的好感度倍增，企業也從最開始的名不見經傳，搖身一變成為一家年營收破9億元的知名藥企。

莎普愛思2016年的財報顯示，企業當年營收已升至9.79億元，同比增長6.19%；賺了2.76億元，同比暴增56.63%。

具體來看，2016年企業光賣滴眼液就賣了2825.03萬支，同比增長13.13%，可見當時莎普愛思的眼藥水產品有多受歡迎。

圖源：企業2016年財報

而企業同期銷售的大輸液、頭孢克肟類產品則出現不同幅度的銷量下滑，但筆者也注意到，早在2016年，企業就開始盯上了“男人的生意”，當時的四子填精膠囊賣了147684盒。

不過當時的這類男同胞用藥產品，銷量不足15萬盒，與主營的滴眼液銷量高達2800多萬支，幾乎不在一個頻道上。

再加上這個四子填精膠囊也只是莎普愛思收購的強身藥業生產的產品，一定程度上并沒有引起太多人的關注。

換句話講，企業早在10年前便開始布局“下半身”的生意，但當時這類產品并沒有眼科用藥那么“矚目”。

當年，莎普愛思的眼科用藥可是實打實為企業帶來7.54億元的收入，毛利率更是高達94.59%，而且這毛利率還是比上一年減少了0.7%。

而具體到白內障類的眼科用藥更是獨占大頭，為企業貢獻了近7.53億元的收入，毛利潤更是達到了94.6%。

也就是說，當時老百姓在電視廣告中看到的莎普愛思滴眼液，那款被稱為“神藥”的明星眼藥水產品，一年的銷量就超7.5億元。

但電視廣告的瘋狂刷屏，對莎普愛思來說也是利弊同在。

表面上看確實給企業貢獻了大量的真金白銀，一年就干出了7.5億多的收入，但廣告的效應也被放大化了。

到了2017年，企業年營收也再破9億元，但歸母凈利潤已經近乎“腰斬”了，已從上一年的2.76億元跌至1.46億元，同比下滑46.92%。

而事實上，也是在那一段時間，先是新京報、新華社等媒體開始點名莎普愛思的魔性廣告，存在涉嫌虛假宣傳、誤導消費者，還有醫生站出來質疑產品的過大宣傳。

事件曝光后，長期使用莎普愛思滴眼液的患者也開始恍然大悟，但還是不乏一些老人對權威廣告深信不疑，覺得電視上都播了，還能有啥問題。

緊接著，企業過往的上億元廣告費用也被扒出來了，僅2015和2016年，廣告投入水漲船高，從2.41億元漲至2.63億元，兩年累計花了5億多投廣告。

與此同時，當年的研發費用則從3121.06萬元降至2902.44萬元，廣告費年年攀升，研發費用節節敗退。

只能說，重營銷輕研發，早晚會迎來反噬！

消費者從相信權威廣告到拋棄電視廣告，有時候也不過是一夜之間。

吃過“廣告紅利”后

主業連續兩年多“失血”

成也廣告，敗也廣告！現實總比屏幕前的廣告更能令人信服。

雖說那些年鋪天蓋地的廣告，讓很多人信以為真，認為得了白內障、眼睛不舒服，滴個眼藥水就能緩解，但當專業人士辟謠后，信醫生還是信廣告，早已不重要了。

不容置疑的是，吃過時代紅利的莎普愛思，創下過年銷量破9億元的奇跡，如今還能繼續吃盡廣告帶來的“潑天富貴”嗎？

在過去一年里，企業年營收為4.63億元，已經連續2年下滑，相比巔峰時期已經“縮水”一半了。

利潤方面，去年企業虧了2.39億元，已經連續2年歸母凈利潤為負的，2年累虧超3.62億元，扣非歸母凈利潤更是連續3年虧損。

到了2026馬年第一季度，企業營收已不足1億元，歸母凈利潤仍未能扭虧為盈，虧了2610.10萬元，同比暴跌394.89%，扣非歸母凈利潤由負轉正。

雖然一季度財報里未詳細指明營收和凈利潤雙雙下滑的主要原因，但去年的年報中也能窺視一二。

過去一年里，企業主營業務的滴眼液產品貢獻了1.87億元，同比下降0.37%，占當年總營收4.63億元的比例降至40.39%。

其實綜合歷年財報來看，莎普愛思的主業已持續“失血”2年多了，滴眼液賣得沒以前好已是事實。

不管是從產銷量來看，還是從企業利潤來看，以莎普愛思的芐達賴氨酸滴眼液產品分析，庫存難消化、銷量提不上去，生產自然就會有所減少。

真可謂“10年前銷量遙遙領先，10年后銷量一路下滑”，未來何時實現扭虧為盈尚不可知。

入局“下半身”的生意期間

5.28億大收購被終止

去年虧了2億多，今年一季度還在虧，10年后再次入局“下半身”的生意也不見得能逆襲。

而且今年以來，企業的一筆斥資5.28億元的大收購還被叫停了，讓本就風雨飄搖的莎普愛思更加“雪上加霜”。

一家以滴眼液為主業的藥企公司，在今年3月17日，想用一筆5.28億元現金，拿下上海勤禮實業有限公司，其核心資產為上海天倫醫院有限公司。

其實資本市場，一家企業收購另有一家企業再正常不過了，但企業連虧兩年多，自身還未扭虧為盈，就想著大舉收購，其用意可想而知。

更令人匪夷所思的是，被收購的上海勤禮，其法人是林弘立，是當年收購莎普愛思上市公司的實控人林氏兄弟之一，這次交易很敏感，也讓上海證券所特別關注了。

再加上上海勤禮去年營收也才不到2億元，標的公司凈資產僅2097萬元，而這次交易價已經飆至5.28億元，屬于明顯的“高溢價收購”，而且資本關系又很是敏感，最后也是在今年5月被官方終止叫停。

的確，這筆交易被叫停是早晚的事，這對莆田系“林氏兄弟”（林弘立、林弘遠），想通過資本手段扭轉企業主營業務失速的野心終是落空了。

其實今年以來，莎普愛思還盯上了“男人的那點事”，在持續虧損的情況下，一邊是收購被叫停，一邊是入局了“偉哥”的生意。

但這個賽道，頭部企業都開始“卷”起來了，才拿到枸櫞酸西地那非口崩片《藥品注冊證書》的莎普愛思，能在這個賽道分得多少“蛋糕”呢？

“偉哥”生意的毛利率超90%

頭部企業也開始加入“價格內卷”

一直以來，網絡上都流傳著“25歲的心，60歲的腎”這樣的怪梗。

而現實生活中，也常聽說男人到了25歲，身體就開始走“下坡路”，這到底是真是假呢？

20歲前通宵熬夜不在話下，第二天照樣生龍活虎；可過了30歲別說熬通宵了，就算是加班熬夜到十一點，第二天肯定是紅棗枸杞杯中泡；到了40歲連“小藍片”都得提前準備，還會擔心藥物反應......

看似親密的浪漫，一下就變成了“吃偉哥+等藥效+怕副作用”的“小白鼠試驗”了。

而根據《健康中國 幸福時代藍皮書》顯示，我國大陸男性ED總體患病率曾高達49.69%，盡管現在已經降到了40歲以上男性ED的患病率約為40.2%，且90后也開始成為ED藥的主力軍。

與此同時，隨著國產“偉哥”的入局者越來越多，像頭部企業的白云山金戈去年都少賣了近800萬片，即便是常年毛利率高達90%以上，價格也開始內卷，國內的同類仿制藥也越來越多，行業競爭愈加嚴峻。

換而言之，作為后來者的莎普愛思，獲得了“偉哥”的生產銷售資格，但這個市場的競爭早就“白熱化”，這門生意短時期其實也不容易迅速做得風生水起。

對于消費者而言，不管是哪款產品，既要看企業實力，也要看產品質量，一款剛面世的“偉哥”產品，并不是所有男人都能很快接受并買單。

再加上更現實的窘狀，年輕人單身、未婚群體越來越多，在這一方面的需求不能說沒有，但明顯頻率沒以前高了，這也進一步折射這個市場的ED藥物實際需求，也體現到干“偉哥”生意的藥企銷量沒以前好了。

所以說，莎普愛思狂砸近1000萬搞研發，扎進“偉哥”市場，能否帶給企業新的贏利點，目前來看依舊困難重重。

總的來說，眼藥水這類“明星產品”銷量連年下滑，企業也連續兩年多虧損，入局男性健康市場，能否“重振雄風”還需時間的考驗！

對于藥企而言，不是廣告打的有多響亮，也不是布局有多廣泛，而是產品質量和服務是否跟得上。

未來，也希望莎普愛思的主營業務能夠實現業績增長，副業男性保健的“偉哥”生意能夠為企業帶來新的贏利點，多面“開花”，早日實現扭虧為盈！

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