廣東
要點(diǎn)
隨著長期持有者放緩比特幣分發(fā)速度，比特幣拋售壓力有所緩解。
長期持有者 90 天平均支出降至 962 個比特幣，為 2024 年 11 月以來的最低水平。
比特幣未平倉合約量下跌19.5%至208.9億美元，跌幅超過11.4%的價格跌幅。
即使比特幣 (BTC) 價格下跌，拋售壓力也可能正在減弱，老持有者、杠桿交易者和交易所交易基金 (ETF) 投資者都在減少拋售。
過去一周，受宏觀經(jīng)濟(jì)壓力抵消地緣政治緩和的影響，該加密貨幣下跌了3.6%。然而，三個市場信號表明，最大幅度的拋售可能已經(jīng)過去。
比特幣 (BTC) 價格走勢。數(shù)據(jù)來源：BeInCrypto Markets。
比特幣長期持有者暫停拋售。
第一個跡象來自長期持有者。分析師Darkfost指出，根據(jù)STXO的數(shù)據(jù)，本輪周期記錄了有史以來規(guī)模最大的比特幣長期持有者（OG）拋售潮。
已花費(fèi)交易輸出 (STXO) 數(shù)據(jù)衡量的是比特幣在鏈上的流動量，而來自舊錢包的活動通常意味著拋售。它們的拋售量曾三次達(dá)到峰值，每次都發(fā)生在價格大幅上漲之后。
這些峰值分別在 2024 年 5 月達(dá)到 3,860 BTC，2025 年 2 月達(dá)到 3,200 BTC，以及 2025 年 9 月達(dá)到 2,360 BTC。每個數(shù)字都反映了 90 天的平均值，而單日交易量有時甚至超過 100,000 BTC。
比特幣長期持有者STXO。來源：X/Darkfost
目前，該平均值已跌破 1000，至 962 BTC，為 2024 年 11 月以來的最低水平。該群體購買的最貴的代幣價格約為 63200 美元，接近當(dāng)前水平。
“以目前的價格來看，這些投資者選擇繼續(xù)持有而不是出售，從而有助于緩解拋售壓力，”分析師表示。
杠桿重置和比特幣ETF資金流出放緩
第二個跡象來自衍生品市場。CryptoQuant的數(shù)據(jù)顯示，比特幣未平倉合約總量（OI）在6月1日達(dá)到峰值259.6億美元，隨后到6月21日回落至208.9億美元。
比特幣價格和未平倉合約。來源：Woominkyu/CryptoQuant
這一跌幅高達(dá)19.5%，超過了同期11.4%的價格跌幅。價格下跌伴隨未平倉合約（OI）減少，表明持倉正在平倉，而非新增杠桿。CryptoQuant撰稿人Woominkyu指出，過剩杠桿已經(jīng)減少。
因此，清算驅(qū)動的拋售壓力可能正在緩解，使比特幣的市場結(jié)構(gòu)更加清晰。
帖子中寫道：“這并不能保證市場立即反彈，但這確實(shí)表明市場結(jié)構(gòu)比高度擁擠的衍生品市場更加健康。”
第三個跡象來自機(jī)構(gòu)層面。根據(jù)SoSo Value的數(shù)據(jù)，現(xiàn)貨比特幣ETF連續(xù)第六周出現(xiàn)資金流出，但流出速度已大幅放緩。
每周資金流出量從 6 月初的 17.2 億美元降至 6 月 12 日的 3.1584 億美元。截至 6 月 18 日當(dāng)周，資金流出量進(jìn)一步降至 2.2684 億美元。
要實(shí)現(xiàn)持久復(fù)蘇，仍需ETF資金流轉(zhuǎn)為正值，以及更廣泛的宏觀經(jīng)濟(jì)支撐。目前，盡管價格疲軟，但三個指標(biāo)表明賣方力量正在減弱。
本文僅供信息分享，非商業(yè)用途，版權(quán)歸原作者所有。如有侵權(quán)請聯(lián)系刪除。內(nèi)容不構(gòu)成投資建議。
特別聲明：以上內(nèi)容(如有圖片或視頻亦包括在內(nèi))為自媒體平臺“網(wǎng)易號”用戶上傳并發(fā)布，本平臺僅提供信息存儲服務(wù)。
Notice: The content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of NetEase Hao, which is a social media platform and only provides information storage services.
