上海
近日，股市大幅震蕩。
從美歐日韓到中國，都出現了劇烈的波動。
這其中因素比較多，比如說科技股的泡沫問題；
再如美伊達成初步協議，霍爾木茲海峽開始免費通航，在中東局勢持續緊張4 個月之后，突然出現重大利好，但對資本市場而言，有點利好出盡是利空的味道。
但造成近期全球股市震蕩的核心原因之一，其實來自于美國加息預期的增強。
今年 5 月份，美國的 CPI 同比增速超過 4%，PPI 同比增速超過 5%，明顯高于一年前的水平。
因此，近期的美聯儲議息會議基本上不再提年內降息了。
按照最新的點陣圖，今年四季度，美國大概率是要加息的，甚至9月就有可能加息。
美國的貨幣政策收緊，尤其是進入新一輪的加息期，這對股市是一個重要的利空。
同時，也導致美元指數近期持續上漲。
今年 5 月上旬以來，美元指數已經大漲了 4% 以上，近期已經站在了 101 以上。
從月線圖來看，今年 6 月美元指數大升了將近 3%。
目前這個點位創了過去一年最高值。
美元的明顯升值，導致人民幣相對貶值，而人民幣的波動對于 A 股的影響是比較明顯的。
今天我們就重點分析一下人民幣匯率的變化及它跟股市的歷史規律。
這個圖形往下走，就是美元兌人民幣貶值，相反的就是人民幣兌美元升值，人民幣升值對股市非常有利，而貶值對股市不利，這是一個基本的邏輯。
最近一波人民幣的升值是從 2024 年 12 月，最高點是 7.32，一直降到前段時間的 6.76，累計升值幅度是 7.8%。
但最近 5 個交易日，美元兌人民幣震蕩上升。當前在 6.81 左右徘徊。
從曲線圖上來看，近幾日的反彈幅度并不大，但是考慮到近期美元持續升值了 4% 以上，而且在霍爾木茲海峽通航之后，依然保持在偏高位。
那么，接下來人民幣兌美元很有可能會繼續的貶值，尤其是今年的下半年，不管是加息 1 次還是 3 次，都會導致美元走強。
而人民幣兌美元只能走弱。
所以在這樣一個重要的趨勢形成的過程中，我們要高度關注它對股市的影響。
接下來我們就看一下匯率走勢和上證指數的關系。
這個圖我過去分享過，基本的規律非常清晰。
這個藍線是美元兌人民幣，在這根藍線上升的階段，也就是人民幣兌美元貶值的過程中，股市一般容易下跌。
在這根藍線下行的階段，也就是人民幣兌美元升值，股市容易上漲。
比如 2024 年的 12 月份以來，人民幣經歷了一波升值，正好對應下面這根紅線，股指是持續的上漲，而且漲幅比較大。
圖中，兩根線，還有些位置關系。
在每一輪人民幣兌美元由升值轉為貶值的過程中，股市容易見頂。
比如像 2018 年 1 季度、2021 年，就當前來看，藍線和紅線還沒有形成交叉，似乎股市還有上升的動能。
但是這個藍線近期開始反彈了。
如果這個反彈未來的幾個月持續，那就會對股市形成一個外部的壓制，過去的規律也非常的明確。
而近期美元走強，人民幣走弱，這個態勢值得我們高度關注。
這決定著這輪中國股市會不會在 4100 到 4200 這個區間形成頂部。
投資股市和大宗商品的朋友們，也須關注這一指標的走勢。
特別聲明：以上內容(如有圖片或視頻亦包括在內)為自媒體平臺“網易號”用戶上傳并發布，本平臺僅提供信息存儲服務。
Notice: The content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of NetEase Hao, which is a social media platform and only provides information storage services.
