本田2025財年虧4239億日元：營收在漲，錢在虧，這賬怎么算？

車市真話局

本田，就是那個造出“買發動機送車”神話的本田，2025財年虧了多少？4239億日元，折合人民幣182個億。值得注意的是，車宇世界發現，上一財年人家還賺了8358億日元。這是本田1957年上市以來，69年頭一遭年度虧損。

這事兒放兩年前，你說本田會虧錢，也許根本沒人信。可現在呢？財報白紙黑字寫著呢——營收21.8萬億日元，同比還微增了0.5%，但營業利潤虧了4143億，凈虧4239億。營收在漲，錢在虧，這賬怎么算的？

本田

發生了什么？

5月14日，本田正式發布2025財年財報。6月26日，最終數據坐實——凈虧損4239.41億日元。這組數字什么意思？相當于每天睜眼就虧掉11.6億日元，約合人民幣5000萬。

而就在不到一年前，本田自己還預測說2025財年預計盈利3000億日元。從預計盈利3000億到虧損4200億，7200億日元的預期差——這反差，大了點。

之所以如此，與電動化有關系。比如說，今年3月，本田突然宣布：北美那三款電動車——本田0系列SUV、0系列轎車，還有謳歌RSX，全砍了。

本田

這三款車可不是圖紙上的草稿，是已經走到投產前夜的項目。研發投入砸進去了，生產線改造的錢花出去了，供應商的合同簽了——然后，說不干就不干了。

社長三部敏宏也表示“此前電動化戰略判斷失誤”。翻譯一下可能就是：我們之前沖得太猛了，看走眼了。

三部敏宏還承認，此前提出的“到2040年全面淘汰燃油車”的目標“不切實際”。本田不會退出電動車，但純電優先的時代，或許到此為止了。

本田P7

錢都虧哪了？

表面上看，虧的是4239億。實際上，電動化戰略調整產生的總費用和損失，最高加起來高達2.5萬億日元——約合人民幣1082億。

那么，這2.5萬億怎么花的？研發成本，生產線白改了，模具和設備估值歸零了，供應商的違約金得賠。僅2025財年一年，電動化相關損失就計提了1.58萬億日元。

通俗點說就是，本田在電動車上走了點彎路。但是，這個“彎路”造成的代價有點大，使得本田損失不少。

為什么會這樣？車宇世界發現，綜合目前的消息來看，造成本田這一局面的，可能有兩個原因。

本田S7

第一個原因，北美市場變天了。美國電動車補貼退坡，需求減弱。通用、福特也在虧錢，但人家虧的是增量，本田虧的是存量——砍掉的是已經快量產的項目。這就好比飯店都裝修好了、廚師都請好了，突然發現沒人來吃，只能關門大吉。

第二個原因，中國市場壓力較大。2025財年本田在華銷量64.5萬輛，同比暴跌24%，連續五年下滑。巔峰時期162.7萬輛，現在連零頭都不夠。市場份額從8%跌到不足3%。

雅閣（參數丨圖片）

接下來怎么辦？

車宇世界發現，好在本田已經調頭了。未來三年，純電投資砍到8000億日元，混動和燃油車砸進去4.4萬億。

計劃2027年起推出新一代混動車型，到2030年全球鋪15款。說白了，可能就是先靠混動和燃油車，電車的事兒慢慢來。

應該說，本田的這一調整，或許有助于改變當前的局面。同時，本田手里還有一張牌——摩托車。2025年摩托車賣了1644萬輛，收入2.93萬億日元。印度和巴西賣得特別好。摩托車業務撐住了基本盤，不然這窟窿可能更大。

本田預計2026財年扭虧為盈，實現2600億日元盈利。三部敏宏說，靠成本削減和摩托車業務，能實現5000億日元利潤。

皓影

本文結語：

平心而論，這事兒說到底，應該也有點運氣的因素在內。當然，這是我個人意見。

2021年三部敏宏上任，力排眾議押注純電。方向對不對？對。但問題是——你把過多籌碼押在一個不確定的賽道上，市場風向一變，可能就會有較大的風險。

北美需求疲軟、中國競爭激烈，這不，本田在2025財年，不就虧了。不過，需要指出的是，本田一邊承認戰略失誤，一邊說不退出電動車。三部敏宏的原話是“將繼續做好準備，以便在時機到來之時能推出有魅力的產品”。 這種心態，是不是審時度勢的務實，交給時間來判斷。

最后，你認為，2026年，本田能否真的扭虧為盈，還是又一個“樂觀預測”？北美混動市場能不能拼得過豐田？中國市場用什么打回來？

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本文聲明：

本文為車宇世界原創文章，凌清/劉帥審閱，總第14146期，部分圖片來源于網絡，標注來源的數據及相關資料均為引用。車宇世界原創版權所有，侵權必究。