周末，一大波利好來了！明天A股怎么走？

本文分兩大部分：

（1）復盤與應對策略；

（2）周末消息面與下周大事。

剛過去的交易周（6月22日至26日），A股市場先是延續反彈，卻在周五出現下跌。

Wind數據顯示，主要股指表現可分為三檔：

逆勢上漲的，科創50最強（周漲6.32%），中證500和北證50微漲。

小幅收跌的，如下圖所示，從上證50到中證1000，它們周跌幅在2%以內。其中除上證50、滬指周K破位外，其他指數均保持在5周線上。

明顯下跌的，即圖中周跌幅>3%的，尤其是微盤股指數，五月中旬以來已連跌7周。

對應到個股表現， 每天“3000~4000家下跌”逐步成為某種常態，正是從5月中下旬開始。統計顯示， 本周僅1052家股票累計上漲，是3月下旬以來最差一周。

6月還剩兩個交易日，而在已過去的19個交易日中，“漲多跌少”的交易日僅有6個。

這意味著，近期多數時候，市場都呈現“二八行情”，即 持股者 兩成賺錢、八成虧錢。

而那個“二”，眾所周知，往往指向在科技股抱團的資金； 偶爾出現的“高低切”，截至目前未能扭轉這一局面。

一種理論認為，市場短期是投票機，長期是稱重機。近一個月科技股持續“扛著指數上漲”，已說明許多資金的選擇就是在大科技內部反復輪動、低吸。

如本周五的盤面，當科技股調整幅度足夠大時，低位板塊也難免跟跌，最終形成普跌。

但問題也就出在這里，全球科技股已有滯漲跡象。

6月19日迄今，韓國綜合指數見頂回落，持續未見新高；

6月22日迄今，日經225指數也大起大落，無法突破。

美股更是如此。

納斯達克指數和納斯達克100指數，6月初以來就反復震蕩，未見新高；

美國科技七巨頭指數，本月累計下跌近12%；

費城半導體指數，本周錄得4月份以來最大周跌幅（7.94%）。

這些科技屬性比較強的指數，加上前文提到的A股“雙創 ” 指數，其實面臨相似的困境——中長期上行趨勢仍在，短期 上漲動能卻明顯減弱，波動越來越大。

即便有一種關于“底線”的共識是，按照歷史經驗，AI作為這一屆的超級主線，資金介入程度深，筑頂需要過程，因此幾乎不可能“A殺”；但對所有市場參與者來說，風險持續累積、 賺錢難度提升，也是很難否認的。

所以，對于下周A股行情及應對，我們的觀點是：

一方面，高難度行情下，減倉、空倉都是穩妥之舉；

另一方面，參考此前科技股的調整周期和幅度，當題材、個股跌出性價比時，仍可在風險可承受的前提下低吸博弈；同時切忌追高。

因為，這就是被反復驗證的、近幾個月參與科技股的最穩妥策略；如果低吸參與者都出現了連續虧損，這套交易模式面臨失效，才需要考慮止損和新的應對策略。

從機構觀點來看，最新券商研報也呈現中長期樂觀、短期偏謹慎的特點。

華西證券研報指出， 本周全球市場波動加劇，科技股下跌明顯，尤其是韓國和費城半導體下跌幅度較大。 由于美股科技股估值壓力較大，尤其費城半導體估值水平較高，疊加AI主題短期分歧開始加大，預計美股科技股內部仍然會有回調壓力和分化。

從中期維度來看，考慮到韓國市場中科技類資產存在較多泡沫尚未消化充分，預計即使有時回調途中會有短期超跌反彈，韓國綜合指數還會出現較大幅度的下跌，尤其半導體和人工智能相關的偏高位資產還將出現較大幅度的回調。

方正證券表示，當前價值/成長比價來到底部區域，意味著后續風格繼續極致化演繹的概率已經不大。從再平衡的潛在方向來看，仍是圍繞著中報業績預期較好的行業做再平衡，而不是無論什么行業都可以“高切低”。

“部分此前因為科技資金虹吸出現錯殺的行業如券商、化工、創新藥、AI應用在過去一周出現修復，此外，美國PCE數據公布之后，美聯儲年內加息預期有所回擺，隨著油價回落，加息預期最悲觀的時候可能已經過去，這對于風格再平衡而言是好事。”

“另一方面，科技目前進入觀察期，前期強勢的硬件漲價進一步擴散，但美光財報公布之后市場開始交易存儲成本走高擠壓產業鏈其他環節的利潤空間，后續重點關注7月中下旬美國CSP大廠財報指引情況。”

華金證券研報則稱，當前來看，今年7月A股可能延續震蕩偏強趨勢，科技成長和部分周期行業可能繼續占優。行業配置上，建議：

（1）7月通信、電子、有色金屬等科技和部分周期行業表現可能相對占優。一是復盤歷史，中報業績較高的行業7月表現相對占優。二是今年來看，通信、電子、有色金屬等科技和周期行業中報業績增速可能相對較高。

（2）7月建議繼續逢低配置：一是政策和產業趨勢向上的電子（半導體、AI硬件）、通信（AI硬件）、電新（AI電力、鋰電）、有色金屬、化工、計算機（AI應用）、傳媒（AI應用、游戲）、機器人、軍工（商業航天）、創新藥等；二是券商、消費等基本面可能改善的藍籌行業。

接下來，我們回顧周末重要消息。

行業與公司——

算力相關產品加速出海，有企業800G以上光模塊出口同比增長超過100倍

據央視財經報道，今年以來，華工正源800G以上光模塊出口同比增長超過100倍。據悉，報道提及的華工正源，是A股公司華工科技旗下核心子公司。

報道還提及電子布生產企業中國巨石。在該企業的車間里，產線24小時滿產運行，產品供不應求。

我國核聚變堆超導磁體研發取得重要突破

國家統計局：1～5月份電子專用材料制造利潤同比增長665.4%

數據還顯示，1～5月份電子行業利潤同比增長103.9% 對全部規模以上工業企業利潤增長的貢獻率達43.1%。

高純度二氧化碳（CO2）或陷入短缺 存儲巨頭全力加緊采購

SpaceX將于2026年7月7日納入納斯達克100指數

馬斯克擬收購光模塊公司Mesh：SpaceX算力業務有望得到加強

A股市場動態——

截至26日收盤，剔除期間上市新股情況，累計已有近980只個股低于2024年9月23日收盤價（行情啟動前夜），其中千億市值以上的大盤股達34只。

主力資金大幅流出科技股，本周“易中天”（新易盛、中際旭創、天孚通信）合計被拋售超267億元，其中中際旭創本周主力資金凈流出超137億元。

勝宏科技凈流出81.61億元；東山精密、天孚通信、光迅科技均凈流出超70億元；華工科技凈流出62.67億元；新易盛、銅冠銅箔均凈流出超50億元；中天科技、寧德時代均凈流出超35億元。

周五晚間，30家A股公司集體提示風險

據梳理，30家上市公司分別是精測電子、飛凱材料、國際復材、ST東尼、洪田股份、返利科技、圣暉集成、宏柏新材、信濠光電、常潤股份、名家匯、戈碧迦、寧波中百、新亞強、快克智能、彤程新材、山東玻纖、宏和科技、華恒生物、盛劍科技、柏誠股份、水發燃氣、恒林股份、航天工程、威派格、宿遷聯盛、有研新材、珂瑪科技、新疆眾和、TCL中環。

部分A股公司回應多個熱點事項，包括PCB（印制電路板）、玻璃基板、玻璃橋、TGV（玻璃通孔）濕電子化學品等，并提示投資者注意熱點概念炒作風險，理性決策。

中東局勢——

霍爾木茲海峽，安全威脅等級上調

據新華社，英國海上貿易行動辦公室27日發布通報說，一艘油輪當天在霍爾木茲海峽航行時遭“不明投射物”擊中，船舶駕駛臺受損，尚無人員傷亡報告。由美國主導的聯合海上信息中心同日在一份公告中上調霍爾木茲海峽海上安全威脅等級，由“中等”調至“較高”。

伊朗強烈譴責美軍空襲 稱美方違反伊美諒解備忘錄

最后，是下周大事。

6月29日，周一

2026年北京太空算力大會，29日至30日

6月30日，周二

國家統計局公布PMI指數月度報告

分析認為，5月制造業PMI為50.0%剛好守在榮枯線上，非制造業PMI 50.1%邊際改善。6月數據驗證二季度經濟修復成色，是判斷三季度政策發力方向的關鍵先行指標。

2026中國智算產業生態發展年會，深圳

7月1日，周三

多家公司對產品上調價格生效，包括但不限于：

村田，AI服務器和高端車規級MLCC產品啟動全面漲價，漲幅在10%～40%之間

松下，將上調SP-Cap電容價格5%～30%

?？低?，對硬盤產品價格進行同步上調

三一重工，對輪式/履帶起重機不同機型產品價格上調2%～5%

徐工機械，對汽車、履帶起重機不同機型、不同配置產品價格上調2%～5%

三環集團，晶振基座產品價格調整

駿曄科技，對全系列無線射頻模塊產品進行價格調整

埃夫特，噴涂機器人(GR系列)價格上調5%～8%

極海半導體，按此前漲價通知對部分產品價格進行調整

華為智能協作全系列終端產品統一上調售價

華為乾坤高階智駕包漲價至15000元

7月2日，周四

2026上海國際具身智能產業博覽會，2日至4日

7月3日，周五

碳酸鋰期貨及期權將迎境外交易者，當日起交易

投資有風險，獨立判斷很重要

本文僅供參考，不構成買賣依據，入市風險自擔。

封面圖片來源：行情軟件截圖

每經記者 趙云 每經編輯 彭水萍

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