紅利板塊V型修復，二季度以來ETF吸金350億，首只300億紅利ETF誕生

財聯社7月21日訊（實習記者 陳詠 記者 周曉雅）7月20日，A股市場上演極致風格分化。科技板塊延續回調態勢，AI硬件賽道集體重挫，存儲、先進封裝板塊掀起跌停潮，多只前期牛股半月內跌幅超40%；與此同時，紅利指數單日大漲3.73%，走出6月中旬回調以來的V型修復。

部分資金正向紅利類資產切換。維度拉長，二季度以來，以紅利、現金流為代表的策略風格ETF凈流入約355億元。具體產品層面，紅利低波ETF華泰柏瑞規模已突破300億元，成為全市場首只規模超300億元的紅利類主題ETF；紅利低波ETF易方達在7月14日至17日連續四個交易日獲凈買入，7月以來累計吸金7.75億元。

科技遭遇A殺，熱門賽道半月回撤超40%

上半年一路高歌猛進的科技成長板塊，進入7月后驟然轉向。股科技股集體重挫。存儲、先進封裝掀起跌停潮，玻璃基板、光刻膠、MLCC等板塊同步深度調整。存儲芯片龍頭兆易創新當日再度大跌6.66%，較6月29日高點回撤48.94%，回吐6月以來全部漲幅，成為本輪科技股"A殺"的典型樣本。

拉長時間線看，本輪回撤高度集中于光纖、存儲、PCB等前期最熱賽道，不少個股自6月末見頂后連續調整，半個月內跌幅普遍超過40%，多只翻倍牛股股價近乎腰斬。市場定價邏輯正從上半年的"炒預期"迅速切換至"看兌現"，資金踩踏出逃特征明顯。

與之形成鮮明對照的是紅利資產的逆勢走強。上證紅利指數在6月中旬持續回調、7月初快速探底后，開啟修復行情，走出一輪典型V型走勢。7月1日至7月20日，紅利指數累計漲幅達到11.67%，已幾乎修復6月15日以來的跌幅。

整體梳理不難看出，科技板塊遭重挫，紅利板塊依托高股息安全墊走出報復性反彈，形成風格反向分化。有資深行業人士向記者分析，“紅利短期完成急跌后的修復，但能否完整深V反轉，后續仍需觀察資金持續流入的成色。"

二季度以來，紅利ETF吸金超350億

資金流向數據印證了這場風格切換。據統計，截至7月20日，7月以來以紅利、現金流為代表的策略風格ETF凈流入58.41億元，基金份額增加46.34億份。將時間維度拉長，二季度以來，以紅利、現金流為代表的策略風格ETF凈流入約350億元。這一數據清晰表明，部分市場資金正從高位科技股逐步流向紅利類資產。

具體產品層面，紅利低波ETF華泰柏瑞（512890）規模已突破300億元，近期成為全市場首只規模超300億元的紅利類主題ETF，4月以來凈流入資金43.47億元。紅利低波ETF易方達在7月14日至17日連續四個交易日獲凈買入，7月以來累計吸金6.85億元。

在產品端，近期多只紅利相關ETF完成募集，包括紅利低波ETF、紅利質量ETF等，合計募資規模超10億元，顯示資金對該類資產的配置偏好。

資金加倉的背后，是紅利資產真金白銀的分紅能力在持續兌現。7月上旬上市銀行迎來集中派息窗口。中國銀行、招商銀行、交通銀行等6家上市銀行合計派息超1691億元，其中中國銀行729億元、招商銀行508億元。政策層面，2026年新發布的《深化國資國企改革方案（2026—2029年）》明確將市值表現、股東分紅、破凈整改納入央企負責人考核，央企分紅率提升具備內生動力。

機構看好紅利資產

對于紅利資產的后續配置價值，主流機構已形成較為一致的判斷。

廣發證券在2026年中期大類資產展望中指出，紅利屬于賠率安全墊較厚的資產。2026年上半年中證紅利回報約-3%，目前具有較高賠率：一是截至6月股息率升至約5.2%-5.65%，與10年期國債利差逾3個百分點，與科技資產的擁擠度極差達到極致；二是中性假設下海外下半年流動性總體將會過峰趨緊，紅利作為短久期資產對貼現率上升敏感度較低；三是紅利權重行業盈利預期邊際改善，均處于"順價擴散"受益路徑上。

華泰柏瑞基金副總經理、紅利低波ETF基金經理柳軍表示，今年以來紅利低波指數的階段性波動，意味著其估值、股息率與交易結構或已回到具有吸引力的配置區間。截至目前，指數近12個月股息率已達到5.2%，近一周成交額占全A比例僅1.23%，處于近一年均值下方低位區間，顯示出股息回報優勢較突出、交易結構更加健康、中期布局價值有望提升。

華泰證券同樣指出，科技板塊交易擁擠放大波動風險，紅利資產防御價值顯現，現階段成長股估值偏高、籌碼扎堆，外部加息與通脹風險持續擾動市場，高股息資產適合作為底倉。興業證券則表示，國內低利率與資產荒環境延續，資金持續向紅利資產遷移，政策加持下長線資金有望長期流入紅利賽道。

（財聯社記者 周曉雅）