鹽城前首富，“驚險(xiǎn)一躍”

近期，江蘇輝豐生物農(nóng)業(yè)股份有限公司（簡稱“輝豐股份”）公告稱，公司已徹底解除退市風(fēng)險(xiǎn)，股票簡稱由“*ST輝豐”變回“輝豐股份”。

公司股票于2026年6月17日（星期三）開市起停牌1天，并于2026年6月18日（星期四）開市起復(fù)牌。

盡管摘帽，但輝豐股份開盤即遭拋壓，截至當(dāng)日收盤，全天跌幅5.93%，日內(nèi)振幅高達(dá)13.56%。對于這家老牌農(nóng)資企業(yè)而言，走出陰影似乎還有待時(shí)日。

去年因財(cái)務(wù)指標(biāo)不達(dá)標(biāo)被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示的輝豐股份，是如何逆風(fēng)翻盤的？

摘星脫帽，走出退市風(fēng)險(xiǎn)

*ST輝豐此番能夠成功“摘星脫帽”，核心在于其2025年度的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)精準(zhǔn)觸及了交易所規(guī)定的保殼紅線，從而在合規(guī)層面滿足了撤銷風(fēng)險(xiǎn)警示的硬性條件。

就在去年，公司因2024年凈利潤為負(fù)且營收低于3億元，疊加審計(jì)機(jī)構(gòu)出具的“持續(xù)經(jīng)營能力存在重大不確定性”意見，被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示及其他風(fēng)險(xiǎn)警示。

根據(jù)輝豐股份2025年年報(bào)，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入3.29億元，扣除后營收達(dá)到3.11億元，成功跨越了3億元的保殼生死線。同時(shí)，審計(jì)機(jī)構(gòu)對2025年年報(bào)出具了標(biāo)準(zhǔn)無保留意見，此前的持續(xù)經(jīng)營疑慮得以消除。

基于此，深交所在今年6月批準(zhǔn)其撤銷風(fēng)險(xiǎn)警示，公司股票于6月18日正式恢復(fù)為“輝豐股份”。

然而，摘帽僅是合規(guī)層面的過關(guān)，并不代表公司盈利能力的全面反轉(zhuǎn)。事實(shí)上，輝豐股份依然面臨著“增收不增利”的壓力，2025年歸母凈利潤仍虧損約2.14億元。

為了走出困境，輝豐股份在業(yè)務(wù)重心上進(jìn)行了深度調(diào)整，全面向生物農(nóng)資傾斜。自2021年與安道麥完成重組后，公司主業(yè)轉(zhuǎn)向農(nóng)藥制劑研發(fā)、農(nóng)資電商及石化倉儲(chǔ)供應(yīng)鏈。

2025年，輝豐股份農(nóng)藥制劑及肥料板塊收入達(dá)1.75億元，同比增長25.19%；尤其是通過收購尚微生態(tài)科技，公司小分子功能肥產(chǎn)能得到擴(kuò)充，該板塊收入同比大增160.89%，產(chǎn)銷量也實(shí)現(xiàn)爆發(fā)式增長。

盡管生物農(nóng)資業(yè)務(wù)展現(xiàn)出強(qiáng)勁的增長勢頭，但短期內(nèi)仍難以完全對沖整體虧損，2026年一季度扣非凈利潤依然為負(fù)。而輝豐股份重點(diǎn)布局的農(nóng)一網(wǎng)電商平臺(tái)也面臨業(yè)績承諾落空的風(fēng)險(xiǎn)，2021至2025年累計(jì)虧損約2080萬元，遠(yuǎn)低于1億元的承諾目標(biāo)，實(shí)控人仲漢根等補(bǔ)償義務(wù)人面臨約1.67億元（含違約金及罰息）的現(xiàn)金補(bǔ)償壓力。

面對主業(yè)盈利待修復(fù)與渠道風(fēng)險(xiǎn)的挑戰(zhàn)，輝豐股份在2026年提出了“生物農(nóng)業(yè)+氨氫新能源”雙輪驅(qū)動(dòng)戰(zhàn)略，試圖依托大豐港推進(jìn)液氨儲(chǔ)運(yùn)銷及綠氨、氫能等多場景應(yīng)用研究。

輝豐股份目前的摘帽是財(cái)務(wù)指標(biāo)達(dá)標(biāo)與業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的階段性成果，但后續(xù)能否真正走出ST陰影，仍取決于新業(yè)務(wù)的持續(xù)放量與盈利模式的實(shí)質(zhì)性修復(fù)。

這并不是輝豐股份第一次被風(fēng)險(xiǎn)警示后又摘星脫帽。2020年，公司因連續(xù)兩年虧損被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示，后于2021年憑借業(yè)績改善成功摘帽。然而，2024年再度因營收不足且凈利潤為負(fù)，再次被ST。

曾經(jīng)的輝豐股份也是輝煌一時(shí)，甚至實(shí)控人仲漢根和其女兒一同登上過胡潤百富榜，以數(shù)億身家成為過曾經(jīng)的鹽城首富。

那么，這位鹽城前首富，是如何逐漸從各大富豪榜上滑落至各項(xiàng)通報(bào)中的呢？

鹽城前首富的考驗(yàn)

輝豐股份是國家農(nóng)藥定點(diǎn)骨干生產(chǎn)企業(yè)與火炬計(jì)劃重點(diǎn)高新技術(shù)企業(yè)。其創(chuàng)始人仲漢根1982年9月還在大豐縣獸藥廠任化驗(yàn)員、車間主任，6年后，他做到了獸藥廠廠長。

1998年11月，輝豐股份在原集體企業(yè)大豐市農(nóng)化廠基礎(chǔ)上改制成立。自成立以來，輝豐股份在農(nóng)化領(lǐng)域深耕多年，并于2010年11月成功登陸深交所。

作為江蘇鹽城縣域企業(yè)首家上市公司，輝豐股份及其董事長仲漢根曾風(fēng)光無限。仲漢根本人先后獲得全國青年農(nóng)民企業(yè)家、江蘇省優(yōu)秀企業(yè)家、科技工作先進(jìn)個(gè)人等榮譽(yù)稱號(hào)。

2014年，仲漢根以25億元財(cái)富成為鹽城首富，更在2017年以47億元身家躋身胡潤百富榜。

然而，步入2018年，這家老牌企業(yè)與掌舵人卻迎來了一場深刻的轉(zhuǎn)型考驗(yàn)。

2018年3月，生態(tài)環(huán)境部針對群眾反映的問題，對輝豐股份展開了專項(xiàng)督察，并于當(dāng)年4月20日通報(bào)了企業(yè)在非法處置危險(xiǎn)廢物、違規(guī)轉(zhuǎn)移和貯存危險(xiǎn)廢物、長期偷排高濃度有毒有害廢水以及治污設(shè)施不正常運(yùn)行等方面存在的嚴(yán)重問題。

面對這一情況，公安機(jī)關(guān)依法對11名涉案人員采取了逮捕、刑事拘留、監(jiān)視居住等強(qiáng)制措施。與此同時(shí)，企業(yè)也按下了“暫停鍵”，對11條生產(chǎn)線實(shí)施停產(chǎn)整治，制定21項(xiàng)整改措施，并對挖出的疑似危廢實(shí)施安全封存。

隨后的一段時(shí)間里，輝豐股份及旗下子公司陸續(xù)收到了環(huán)保部門的處罰決定與告知書，部分業(yè)務(wù)被責(zé)令自行關(guān)閉。

在推進(jìn)環(huán)保整改的同時(shí)，企業(yè)的合規(guī)運(yùn)營也迎來了監(jiān)管層面的審視。

2018年8月，子公司科菲特因涉嫌信息披露違法違規(guī)被證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查。隨著多重整改措施的落地，資本市場的預(yù)期也隨之調(diào)整。

那一年，輝豐股份實(shí)施全面停產(chǎn)整治，受部分子公司因園區(qū)統(tǒng)一要求進(jìn)行停產(chǎn)整治未能按期恢復(fù)生產(chǎn)以及部分資產(chǎn)減值等的影響，輝豐股份2018年度、2019年度出現(xiàn)連續(xù)虧損。

公開信息顯示，輝豐股份公司制劑車間分別于2018年9月26日、11月19日恢復(fù)生產(chǎn)，第一批5個(gè)原藥合成產(chǎn)品的8個(gè)車間于2019年1月3日恢復(fù)生產(chǎn)并于2019年4月中旬實(shí)施臨時(shí)停產(chǎn)。

由于連續(xù)兩年經(jīng)審計(jì)的年度凈利潤為負(fù)值，根據(jù)《深圳證券交易所股票上市規(guī)則》第13.2.1 條第（一）項(xiàng)的規(guī)定，公司股票自2020年4月29日開市起實(shí)行“退市風(fēng)險(xiǎn)警示”，股票簡稱由“輝豐股份”變更為“*ST輝豐”

摘帽后的未來與布局

隨著“*ST輝豐”正式摘帽重返A(chǔ)股，輝豐股份在合規(guī)層面邁過了關(guān)鍵門檻，但其未來發(fā)展仍需在虧損壓力與業(yè)務(wù)重構(gòu)中艱難爬坡。

2025年度，公司歸母凈利潤虧損2.14億元，扣非凈利潤虧損1.67億元；2026年一季度雖營收同比增長45.30%，但扣非凈利潤仍虧損63萬元，主業(yè)盈利能力亟待實(shí)質(zhì)性修復(fù)。

在業(yè)務(wù)布局上，輝豐股份正加速向生物農(nóng)資傾斜。

回顧近年來的業(yè)務(wù)重構(gòu)，輝豐股份在經(jīng)歷重組后，主業(yè)已全面轉(zhuǎn)向農(nóng)藥制劑研發(fā)、農(nóng)資電商及石化倉儲(chǔ)供應(yīng)鏈。目前，農(nóng)藥制劑及肥料板塊已成為公司營收的絕對主力，占比超過一半。特別是通過收購尚微生態(tài)科技，公司新增了小分子功能肥產(chǎn)能，相關(guān)板塊產(chǎn)銷量實(shí)現(xiàn)了爆發(fā)式增長。

生物刺激劑及功能肥目前仍處于市場逐步認(rèn)可的培育階段，短期內(nèi)規(guī)模放量尚需時(shí)間，難以完全對沖整體的虧損壓力。

在渠道端，作為核心經(jīng)營主體的農(nóng)一網(wǎng)正面臨“增收不增利”的困境。該平臺(tái)聚焦線上線下融合模式，但低毛利的“電商板塊”增速顯著高于高毛利的“288板塊”，導(dǎo)致整體毛利率大幅下滑。更為嚴(yán)峻的是，農(nóng)一網(wǎng)在過去五年的累計(jì)凈利潤遠(yuǎn)低于此前的承諾目標(biāo)，平臺(tái)對母公司的反哺能力十分有限。

目前，包括實(shí)控人仲漢根在內(nèi)的補(bǔ)償義務(wù)人面臨巨額現(xiàn)金補(bǔ)償，但因資金困難正協(xié)商分期支付或資產(chǎn)抵償?shù)确桨浮Ｔ谕饨缈磥恚瑢τ诮陙硪蚝弦?guī)問題艱難爬坡的輝豐而言，同時(shí)兼顧市場擴(kuò)張與渠道重建面臨著極大的資源考驗(yàn)。

面對主業(yè)盈利待修復(fù)與渠道風(fēng)險(xiǎn)的雙重挑戰(zhàn)，輝豐股份在2026年戰(zhàn)略規(guī)劃中提出了“生物農(nóng)業(yè)+氨氫新能源”雙輪驅(qū)動(dòng)的新布局。石化供應(yīng)鏈方面，公司將依托大豐港推進(jìn)液氨儲(chǔ)運(yùn)銷，相關(guān)低溫罐項(xiàng)目已完成備案；在新能源方向，公司正積極布局綠氨儲(chǔ)運(yùn)銷及氫能轉(zhuǎn)化、多場景應(yīng)用研究。

對剛剛走出泥淖的輝豐股份來說，要真正找回失去的市場，不僅需要跨越漫長的時(shí)間周期，更要完成一場艱難的自我重塑。

參考材料：

中國化工園區(qū)：《又一上市化工企業(yè)董事長被捕！昔日鹽城首富，身家縮水21億元！》

農(nóng)藥市場信息：《輝豐“摘帽”大跌6%，農(nóng)資主業(yè)能否回溫？》

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