北京
今天在做研究，所以發文晚了。
①變化
AI最近有一個小幅度的變化，是蘋果因為內存漲價，而調高產品價格，結果股價大跌。
電子行業的通脹跟其他行業通脹也一樣，也是會反噬下游的。
但這個過程發展得很緩慢，即使是業內最關注的指標：北美大廠的資本支出，與AI公司的收入比值，也是季度級別的更新。（我會在圈子內進行月度更新）
比如27財年大廠的資本開支增速還是30%+，OpenAI與Anthropic的ARR（年化經常性收入）增速還維持在1倍以上。
老登股的基本面，就更沒有什么什么變化。
②最近的研究
第一個是ETF的輪動策略改進（場內版本）。
先貼一個結果：
回測了接近5年數據：年化20%左右（22年、23年基本不賺錢，全靠這兩年），最大回測16.7%，單筆勝率48%，盈虧比4。近5年一半時間空倉。
我今天還在做一些簡化，搞完了就先貼到圈子里去。
第二個是思考如果應對當下的極端情況，比如說AI調整30%，對應的就是國內的科創50指數調整30%。（并非預測，而是單純從盈虧比的角度考慮）。
可能最值得看的是科創50ETF的遠期深度期權，但是波動率又挺高的。
這種即使買也是投入0.5%的倉位。
③段子
空頭：到明年就是產能過剩，芯片白菜價格，半導體行業全部業績下降，猶如當年的電視機等——風險就在這里，泡沫就在這里。
多頭：很好，還能漲到明年。
金融市場不存在事實，只有觀點。
今天就聊這么多，留言區見~
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