穆迪再給肯定評級，蘇州銀行基本面為何讓人放心？

作者|深水財經(jīng)社 烏海

股市熱點切換讓人猝不及防，資金移情別戀讓人無奈，比如以銀行股為代表的高股息價值板塊集體遇冷，特別是銀行股近期表現(xiàn)低迷。

就在板塊普遍回調(diào)的背景下，國際權(quán)威評級機構(gòu)穆迪再度維持蘇州銀行Baa3長期存款評級，且展望穩(wěn)定。

這份來自全球頭部評級機構(gòu)的肯定，與二級市場短期走勢形成鮮明反差，但是也說明，雖然近期銀行股出現(xiàn)大幅回調(diào)，但是海外機構(gòu)對于蘇州銀行乃至上市銀行反而態(tài)度轉(zhuǎn)向積極，我們就以蘇州銀行為例，來分析為什么會看好這家銀行。

一、來自國際市場的認(rèn)可

一般而言，作為全球三大信用評級機構(gòu)之一，穆迪的評級結(jié)果是全球保險、外資銀行、主權(quán)基金等機構(gòu)配置金融資產(chǎn)的核心準(zhǔn)入標(biāo)尺，其信用分層標(biāo)準(zhǔn)有著清晰且嚴(yán)苛的劃分邏輯的。

那么穆迪的長期信用評級體系我們可以簡單劃分為投資級與投機級兩大陣營，Baa3及以上就屬于合規(guī)可投的投資級標(biāo)的，Ba1及以下則劃入高風(fēng)險投機級，也就是市場常說的垃圾級資產(chǎn)，絕大多數(shù)持牌機構(gòu)會受到監(jiān)管約束，無法大規(guī)模配置。

穆迪官方對Baa3的定義是，機構(gòu)具備充足的長期履約兌付能力，僅在宏觀經(jīng)濟極端下行環(huán)境下，風(fēng)險敏感度會小幅抬升，但不存在實質(zhì)性違約隱患。

穆迪維持蘇州銀行Baa3存款評級、展望穩(wěn)定，意味著機構(gòu)預(yù)判未來12至18個月，該行資本、盈利、流動性、資產(chǎn)質(zhì)量不會出現(xiàn)顛覆性惡化，底層存款安全與長期償債能力有堅實保障。

放眼全國大量地級市城商行、縣域農(nóng)商行，多數(shù)僅擁有本土國內(nèi)評級，并未參與穆迪投資級認(rèn)證。而目前參與穆迪評級的上市區(qū)域銀行，普遍都能獲得Baa3以上檔位的評級。

更關(guān)鍵的是，穆迪評級核心考核長期底層經(jīng)營指標(biāo)，不會被二級市場短期股價波動、階段性市場情緒影響。比如2026年銀行板塊持續(xù)回調(diào)的背景下，穆迪不但沒有下調(diào)評級，反而在4月份將8家中資銀行評級展望做了從負(fù)面上調(diào)至穩(wěn)定。

二、基本面良好態(tài)勢未有改變

這種階段性風(fēng)格冷落，不會改變銀行穩(wěn)定盈利、持續(xù)分紅的長期價值。只是被動承受市場資金分流帶來的拋壓，和自身經(jīng)營好壞不存在直接因果關(guān)系。

我們再回到穆迪這次給出評級的蘇州銀行來看，拋開二級市場短期情緒，回歸財報基本面，蘇州銀行的經(jīng)營情況并沒有發(fā)生轉(zhuǎn)變，他們在42家上市銀行中穩(wěn)居中等偏上，在區(qū)域上市城商行里仍然能夠站在第一梯隊。

2025年蘇州銀行年報顯示，全年實現(xiàn)營業(yè)收入123.56億元，同比增長1.08%；歸母凈利潤53.48億元，同比增長5.53%。這個業(yè)績表現(xiàn)放到42家上市銀行中位居中等偏上水平。

進入2026年一季度，該行增長態(tài)勢進一步提速，單季實現(xiàn)營業(yè)收入36.05億元，同比增長10.94%；歸母凈利潤16.82億元，同比增長8.23%，營收重回兩位數(shù)增長區(qū)間，盈利修復(fù)趨勢明確。

蘇州市是蘇州銀行的大本營市場，其規(guī)上工業(yè)總產(chǎn)值常年位居全國地級市首位，高端制造、生物醫(yī)藥、數(shù)字經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)集群儲備海量優(yōu)質(zhì)科創(chuàng)企業(yè)，2025年該行對公貸款同比增速近20%，依靠信貸規(guī)模穩(wěn)步擴張抵消息差收窄帶來的壓力，業(yè)務(wù)抗周期能力突出。

在資產(chǎn)質(zhì)量方面，蘇州銀行多項風(fēng)險指標(biāo)長期領(lǐng)跑上市銀行。截至2025年末，該行不良貸款率僅0.82%，較年初再度微降0.01個百分點，實現(xiàn)連續(xù)7年持續(xù)下行，信貸底層資產(chǎn)違約風(fēng)險顯著低于行業(yè)均值。

風(fēng)險抵御能力更具優(yōu)勢的是超高撥備覆蓋率，2025年末該行撥備覆蓋率高達(dá)418.60%，在所有上市銀行中穩(wěn)居上游梯隊。

放眼全國各地級市上市城商行，蘇州銀行擁有較為優(yōu)渥的資源稟賦，風(fēng)控水平優(yōu)異，是國內(nèi)經(jīng)營基本面十分優(yōu)質(zhì)的城商行。無論是穆迪出具的“穩(wěn)定”信用評級，還是該行交出的財報數(shù)據(jù)，都能充分說明蘇州銀行的實際經(jīng)營狀況。