七月科技股重挫，老登股崛起，價(jià)值投資春天！券商引領(lǐng)牛市第二波

7月1日全球市場(chǎng)復(fù)盤+7月2日行情推演

一、7月1日亞太市場(chǎng)：存儲(chǔ)芯片全線殺跌，臺(tái)股逆勢(shì)走強(qiáng)

1. 韓國(guó)KOSPI

全天沖高回落，收盤大跌2.04%，盤中最大跌幅近4%；權(quán)重存儲(chǔ)龍頭重挫，三星電子收跌5.84%，SK海力士大跌3.40%，全球存儲(chǔ)產(chǎn)業(yè)鏈同步迎來獲利兌現(xiàn)潮 。

2. 日本日經(jīng)225

全天小幅收紅，走出獨(dú)立韌性行情，避開半導(dǎo)體權(quán)重拖累，資金偏好本地消費(fèi)、制造藍(lán)籌。

3. 臺(tái)北加權(quán)指數(shù)

逆勢(shì)大漲2%，站穩(wěn)47000點(diǎn)關(guān)口，本地電子代工、非存儲(chǔ)制造標(biāo)的承接資金，和韓系存儲(chǔ)股形成極致分化。

二、隔夜美股：道瓊斯指數(shù)創(chuàng)新高，板塊嚴(yán)重割裂

道瓊斯工業(yè)指數(shù)刷新歷史新高至52742點(diǎn)，指數(shù)層面持續(xù)走牛，但內(nèi)部資金大幅調(diào)倉(cāng)：

- 存儲(chǔ)/半導(dǎo)體全線崩盤：美光、Sandisk跌幅接近10%，英特爾大跌8%，AMD、希捷、高通集體重挫，全球AI存儲(chǔ)賽道集中兌現(xiàn)高位浮盈；

巨型價(jià)值科技分化走強(qiáng)：Meta大漲8%，蘋果、微軟、亞馬遜同步收漲，資金從中小半導(dǎo)體切換至盈利穩(wěn)定的互聯(lián)網(wǎng)龍頭，價(jià)值屬性開始受到資金青睞。

三、A股7月1日盤面：科技泡沫集體松動(dòng)，價(jià)值板塊全面暴動(dòng)

1. 高位科技賽道集體見頂回調(diào)

前期翻倍賽道集體重挫：芯片、半導(dǎo)體、光模塊、 通信，光纖，存儲(chǔ)，建材CPo全線殺跌；

半導(dǎo)體指數(shù)19594點(diǎn)，自啟動(dòng)以來漲幅超5倍，高位抱團(tuán)籌碼松動(dòng)，技術(shù)大頂形態(tài)確立；

CPO算力指數(shù)7806點(diǎn)，累計(jì)漲幅6倍，估值透支嚴(yán)重，資金集體出逃；

科創(chuàng)50觸及2255點(diǎn)，成長(zhǎng)抱團(tuán)行情階段性終結(jié)。

科創(chuàng)50-258被倍市盈率

CPO186倍市盈率

科技股50家代表250倍市盈率

2. 低位價(jià)值主線全面領(lǐng)漲

市場(chǎng)風(fēng)格徹底切換，“價(jià)值四大主線”成為資金避風(fēng)港：三桶油、保險(xiǎn)、券商、中字頭有色全線拉升；當(dāng)日221家個(gè)股漲停，低位紅利、順周期賺錢效應(yīng)全面爆發(fā)。

3. 成交量創(chuàng)半年次高，資金大調(diào)倉(cāng)

兩市成交3.66萬(wàn)億，為2026年半年第二大量能：

1. 1月14日 3.99萬(wàn)億（全年天量）

2. 6.30月1日 3.74萬(wàn)億

3/7.1日3.66萬(wàn)億

4. 6月22日 3.58萬(wàn)億

5. 3.55萬(wàn)億

5. 6月29日 3.52萬(wàn)億

• 天量成交代表資金大規(guī)模從高位科技流出，持續(xù)涌入低位價(jià)值板塊，滬指全天收紅，完成風(fēng)格切換確認(rèn)。

四、7月2日行情推演：價(jià)值行情加速，滬指沖擊4150點(diǎn)

1. 指數(shù)方向

上證指數(shù)延續(xù)多頭加速節(jié)奏，核心壓力位4150點(diǎn)，券商、保險(xiǎn)、能源化工、有色接力拉升，紅利順周期行情具備持續(xù)性。

2. 板塊二元格局

- 價(jià)值主線（做多）：金融（券商、保險(xiǎn)）、油氣、有色中字頭、化工，低位低估值、高股息標(biāo)的持續(xù)獲得增量資金；

- 科技賽道（規(guī)避）：半導(dǎo)體、存儲(chǔ)、算力CPU、光模塊高位泡沫破裂，進(jìn)入中期調(diào)整階段，短期反彈僅為逃命機(jī)會(huì)，不宜抄底。

3. 核心邏輯總結(jié)

全球市場(chǎng)同步出現(xiàn)高估值成長(zhǎng)兌現(xiàn)、低估值價(jià)值回流的統(tǒng)一信號(hào)：日韓存儲(chǔ)大跌、美股存儲(chǔ)重挫、A股科技抱團(tuán)瓦解，資金一致性擁抱業(yè)績(jī)穩(wěn)定、估值洼地的價(jià)值資產(chǎn)，7月正式進(jìn)入價(jià)值投資主導(dǎo)的行情周期

• 最后，價(jià)值投資春天啟航
• 高分紅高股息率業(yè)績(jī)第一
• 未來主要主角
• 券商牛市主升浪，牛市下半場(chǎng)突破5178，券商航母啟航！

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